Fitch подтвердило рейтинг АК Барс Банка на уровне «BB-», пересмотрело прогноз на «Стабильный»
ОБОСНОВАНИЕ РЕЙТИНГОВ И КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ: РДЭ, РЕЙТИНГ ПРИОРИТЕТНОГО ДОЛГА, НАЦИОНАЛЬНЫЙ ДОЛГОСРОЧНЫЙ РЕЙТИНГ И РЕЙТИНГ ПОДДЕРЖКИ
Пересмотр прогноза с «Негативного» на «Стабильный» отражает (i) умеренную поддержку банка со стороны его основного контролирующего акционера, Республики Татарстан («BBB-»/ прогноз «Стабильный») и (ii) уменьшение риска крупных убытков в ближайшее время, которые могли бы сказаться на готовности и возможностях властей республики предоставлять достаточную поддержку АК БАРС Банку в будущем.
АК БАРС Банк получал поддержку в основном от Связьинвестнефтехима («BBB-»/прогноз «Стабильный»), холдинговой компании в собственности Республики Татарстан, которая владеет 27,7% в банке. Во 2 полугодии 2012 г. Связьинвестнефтехим приобрел субординированные облигации, выпущенные АК БАРС Банком, на сумму 600 млн. долл., что значительно укрепило регулятивный показатель капитализации банка и позволило ему снова соблюдать ковенант, предусмотренный в документации по эмиссии еврооблигаций.
Кроме того, недавно АК БАРС Банк подписал соглашение о продаже к концу 1 половины 2013 г. инвестиционной недвижимости на сумму 8 млрд. руб. (что равно 0,3x основного капитала по методологии Fitch) компании, связанной с Республикой Татарстан, и, по информации Fitch, банк ведет переговоры о продаже такой недвижимости еще на 8 млрд. руб. Агентство рассматривает эту инвестиционную недвижимость как представляющую риск и оказывающую давление на капитал банка, и поэтому считает ее покупку компанией, связанной с властями Татарстана, по балансовой стоимости как существенную поддержку банку.
По мнению Fitch, риск того, что АК БАРС Банк понесет крупные потери в ближайшее время, уменьшился, так как объем высокорисковых активов у банка стабилизировался и даже несколько сократился после продажи вложений в акции и (планируемой) продажи инвестиционной недвижимости.
Долгосрочные РДЭ, рейтинг приоритетного долга, национальный рейтинг и рейтинг поддержки АК БАРС Банка по-прежнему отражают мнение Fitch об умеренной вероятности поддержки со стороны Республики Татарстан. Это основано на (i) существенных долях рынка у АК БАРС Банка в регионе, (ii) его крупной базе депозитов, (iii) конечном контроле Республики Татарстан над банком, (iv) тесных связях между местными властями и банком, а также (v) существенном заемном фондировании, доступном банку от местных властей и структур, связанных с государством.
Разница в три уровня между долгосрочными РДЭ АК БАРС Банка и Республики Татарстан отражает: (i) непрямой и отчасти непрозрачный контроль над АК БАРС Банком со стороны Республики Татарстан; (ii) некоторую обеспокоенность относительно финансовой гибкости Республики Татарстан и ее способности предоставлять своевременную поддержку капиталом при всех обстоятельствах; а также (iii) существенную обеспокоенность вопросами корпоративного управления, поскольку банк по-прежнему имеет значительные риски по организациям, которые, по мнению Fitch, связаны с местной администрацией. Последний фактор обеспокоенности несколько сглаживается тем, что решения о потенциальной поддержке АК БАРС Банка, вероятно, будет приниматься некоторыми из тех лиц, кто получает преимущества от кредитования банком связанных сторон.
ОБОСНОВАНИЕ РЕЙТИНГОВ И КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ: РЕЙТИНГ УСТОЙЧИВОСТИ
Понижение рейтинга устойчивости АК БАРС Банка отражает переоценку профиля рисков у банка на самостоятельной основе с учетом (i) его высокорискового корпоративного кредитования и рисков по инвестиционной недвижимости, которые, даже после продаж, будут существенно превышать возможности банка по абсорбированию убытков; а также (ii) слабую прибыльность до отчислений под обесценение. Кроме того, рейтинг устойчивости отражает приемлемые показатели по розничному кредитному портфелю АК БАРС Банка, стабильное депозитное фондирование и приемлемую ликвидность.
По оценкам Fitch, на конец 2012 г. АК БАРС Банк имел на балансе потенциально высокорисковые активы на сумму 49 млрд. руб. (1,8x основного капитала по методологии Fitch), за вычетом планируемых продаж инвестиционной недвижимости. Сюда входят:
- Чистые кредиты на сумму 23 млрд. руб. (85% основного капитала по методологии Fitch), связанные с менеджментом АК БАРС Банка и администрацией Республики Татарстан, большинство которых относятся к строительным проектам в Республике Татарстан
- Высокорисковые чистые кредиты несвязанным сторонам на сумму 11 млрд. руб. (40% основного капитала по методологии Fitch): испытывающим трудности сельскохозяйственным компаниям и проектам девелопмента недвижимости на начальных или средних стадиях завершения
- Инвестиционная недвижимость на сумму 10 млрд. руб. (37% основного капитала по методологии Fitch), которая останется после планируемой продажи на сумму 16 млрд. руб. структуре, связанной с Республикой Татарстан
- Акции на сумму 5 млрд. руб. (18% основного капитала по методологии Fitch), главным образом акции Татнефти («BB+»/прогноз «Стабильный»).
В то же время, по оценкам агентства, АК БАРС Банк смог бы выдержать дополнительные убытки на сумму лишь 13 млрд. руб. на конец 1 кв. 2013 г., до того как регулятивный показатель достаточности капитала сократился бы до 10%. Это соответствует дополнительным убыткам в 26% по вышеуказанным высокорисковым активам, что, по мнению Fitch, предполагает лишь умеренный экономический стресс. Генерирование капитала за счет прибыли является низким при операционной прибыли до отчислений под обесценение за вычетом доходов от торговых операций равной 1,3 млрд. руб., или 0,4% от активов, взвешенных с учетом риска, в 2012 г.
Ликвидность является комфортной при 61% обязательств, приходящихся на долю клиентских счетов, из которых приблизительно 25% представляют собой средства государственных органов, структур, контролируемых Республикой Татарстан, и других связанных сторон. Fitch рассматривает эти средства как относительно стабильные. Кроме того, подушка ликвидности у АК БАРС Банка на конец 1 кв. 2013 г. за вычетом потенциальных выплат по привлечениям на финансовых рынках (включая внутренние облигации на сумму 10 млрд. руб. с погашением в 4 кв. 2013 г.) была достаточной, чтобы выдержать отток депозитов в 26%.
ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ: РДЭ, НАЦИОНАЛЬНЫЙ ДОЛГОСРОЧНЫЙ РЕЙТИНГ, РЕЙТИНГ ПРИОРИТЕТНОГО ДОЛГА И РЕЙТИНГ ПОДДЕРЖКИ
Негативное давление на РДЭ, рейтинг приоритетного долга, национальный рейтинг и рейтинг поддержки АК БАРС Банка возможно в случае существенного ослабления взаимоотношений между Республикой Татарстан и банком, например, в результате смены ключевых руководителей региона или давления со стороны федеральных властей, чтобы Республика Татарстан продала свою долю в банке (хотя ни то, ни другое в настоящее время не ожидается агентством). В случае заметного увеличения в будущем кредитования связанных сторон или кредитования, основанного на взаимоотношениях с клиентами, также возможно негативное давление на долгосрочный РДЭ банка, если, по мнению Fitch, это может сделать потенциально более дорогостоящей или менее политически приемлемой поддержку банка.
Понижение рейтингов Республики Татарстан, вероятно, приведет к соответствующему изменению рейтингов АК БАРС Банка. В то же время повышение рейтингов Республики Татарстан с меньшей вероятностью приведет к пересмотру рейтингов банка в сторону повышения.
ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ: РЕЙТИНГ УСТОЙЧИВОСТИ
Негативное давление на рейтинг устойчивости АК БАРС Банка возможно в случае заметного ухудшения в будущем прибыльности и качества активов, если это скажется на капитале банка, или в случае возобновления высокорискового кредитования. Повышение рейтинга устойчивости потребовало бы дальнейшего прогресса с разрешением ситуации с проблемными активами банка и поддержания как минимум умеренно положительной прибыли до отчислений под обесценение.
КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ И ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ: РЕЙТИНГ СУБОРДИНИРОВАННОГО ДОЛГА
Субординированный долг АК БАРС Банка имеет рейтинг на два уровня ниже его долгосрочного РДЭ, при этом один уровень отражает дополнительный риск невыполнения обязательств (более высокая вероятность дефолта по субординированному долгу, чем по приоритетным обязательствам), а еще один уровень отражает относительную степень потенциальных убытков (более низкую возвратность средств в случае дефолта). В случае каких-либо изменений долгосрочного РДЭ банка это, вероятно, окажет влияние на рейтинг субординированного долга.
Проведенные рейтинговые действия:
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «BB-», прогноз изменен с «Негативного» на «Стабильный»
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B»
Национальный долгосрочный рейтинг подтвержден на уровне «A+(rus)», прогноз изменен с «Негативного» на «Стабильный»
Рейтинг устойчивости понижен с уровня «b» до «b-»
Рейтинг поддержки подтвержден на уровне «3»
Приоритетный необеспеченный долг: рейтинг подтвержден на уровне «BB-»
Приоритетный необеспеченный долг: национальный рейтинг подтвержден на уровне «A+(rus)»
Субординированный долг: рейтинг подтвержден на уровне «B».
Пересмотр прогноза с «Негативного» на «Стабильный» отражает (i) умеренную поддержку банка со стороны его основного контролирующего акционера, Республики Татарстан («BBB-»/ прогноз «Стабильный») и (ii) уменьшение риска крупных убытков в ближайшее время, которые могли бы сказаться на готовности и возможностях властей республики предоставлять достаточную поддержку АК БАРС Банку в будущем.
АК БАРС Банк получал поддержку в основном от Связьинвестнефтехима («BBB-»/прогноз «Стабильный»), холдинговой компании в собственности Республики Татарстан, которая владеет 27,7% в банке. Во 2 полугодии 2012 г. Связьинвестнефтехим приобрел субординированные облигации, выпущенные АК БАРС Банком, на сумму 600 млн. долл., что значительно укрепило регулятивный показатель капитализации банка и позволило ему снова соблюдать ковенант, предусмотренный в документации по эмиссии еврооблигаций.
Кроме того, недавно АК БАРС Банк подписал соглашение о продаже к концу 1 половины 2013 г. инвестиционной недвижимости на сумму 8 млрд. руб. (что равно 0,3x основного капитала по методологии Fitch) компании, связанной с Республикой Татарстан, и, по информации Fitch, банк ведет переговоры о продаже такой недвижимости еще на 8 млрд. руб. Агентство рассматривает эту инвестиционную недвижимость как представляющую риск и оказывающую давление на капитал банка, и поэтому считает ее покупку компанией, связанной с властями Татарстана, по балансовой стоимости как существенную поддержку банку.
По мнению Fitch, риск того, что АК БАРС Банк понесет крупные потери в ближайшее время, уменьшился, так как объем высокорисковых активов у банка стабилизировался и даже несколько сократился после продажи вложений в акции и (планируемой) продажи инвестиционной недвижимости.
Долгосрочные РДЭ, рейтинг приоритетного долга, национальный рейтинг и рейтинг поддержки АК БАРС Банка по-прежнему отражают мнение Fitch об умеренной вероятности поддержки со стороны Республики Татарстан. Это основано на (i) существенных долях рынка у АК БАРС Банка в регионе, (ii) его крупной базе депозитов, (iii) конечном контроле Республики Татарстан над банком, (iv) тесных связях между местными властями и банком, а также (v) существенном заемном фондировании, доступном банку от местных властей и структур, связанных с государством.
Разница в три уровня между долгосрочными РДЭ АК БАРС Банка и Республики Татарстан отражает: (i) непрямой и отчасти непрозрачный контроль над АК БАРС Банком со стороны Республики Татарстан; (ii) некоторую обеспокоенность относительно финансовой гибкости Республики Татарстан и ее способности предоставлять своевременную поддержку капиталом при всех обстоятельствах; а также (iii) существенную обеспокоенность вопросами корпоративного управления, поскольку банк по-прежнему имеет значительные риски по организациям, которые, по мнению Fitch, связаны с местной администрацией. Последний фактор обеспокоенности несколько сглаживается тем, что решения о потенциальной поддержке АК БАРС Банка, вероятно, будет приниматься некоторыми из тех лиц, кто получает преимущества от кредитования банком связанных сторон.
ОБОСНОВАНИЕ РЕЙТИНГОВ И КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ: РЕЙТИНГ УСТОЙЧИВОСТИ
Понижение рейтинга устойчивости АК БАРС Банка отражает переоценку профиля рисков у банка на самостоятельной основе с учетом (i) его высокорискового корпоративного кредитования и рисков по инвестиционной недвижимости, которые, даже после продаж, будут существенно превышать возможности банка по абсорбированию убытков; а также (ii) слабую прибыльность до отчислений под обесценение. Кроме того, рейтинг устойчивости отражает приемлемые показатели по розничному кредитному портфелю АК БАРС Банка, стабильное депозитное фондирование и приемлемую ликвидность.
По оценкам Fitch, на конец 2012 г. АК БАРС Банк имел на балансе потенциально высокорисковые активы на сумму 49 млрд. руб. (1,8x основного капитала по методологии Fitch), за вычетом планируемых продаж инвестиционной недвижимости. Сюда входят:
- Чистые кредиты на сумму 23 млрд. руб. (85% основного капитала по методологии Fitch), связанные с менеджментом АК БАРС Банка и администрацией Республики Татарстан, большинство которых относятся к строительным проектам в Республике Татарстан
- Высокорисковые чистые кредиты несвязанным сторонам на сумму 11 млрд. руб. (40% основного капитала по методологии Fitch): испытывающим трудности сельскохозяйственным компаниям и проектам девелопмента недвижимости на начальных или средних стадиях завершения
- Инвестиционная недвижимость на сумму 10 млрд. руб. (37% основного капитала по методологии Fitch), которая останется после планируемой продажи на сумму 16 млрд. руб. структуре, связанной с Республикой Татарстан
- Акции на сумму 5 млрд. руб. (18% основного капитала по методологии Fitch), главным образом акции Татнефти («BB+»/прогноз «Стабильный»).
В то же время, по оценкам агентства, АК БАРС Банк смог бы выдержать дополнительные убытки на сумму лишь 13 млрд. руб. на конец 1 кв. 2013 г., до того как регулятивный показатель достаточности капитала сократился бы до 10%. Это соответствует дополнительным убыткам в 26% по вышеуказанным высокорисковым активам, что, по мнению Fitch, предполагает лишь умеренный экономический стресс. Генерирование капитала за счет прибыли является низким при операционной прибыли до отчислений под обесценение за вычетом доходов от торговых операций равной 1,3 млрд. руб., или 0,4% от активов, взвешенных с учетом риска, в 2012 г.
Ликвидность является комфортной при 61% обязательств, приходящихся на долю клиентских счетов, из которых приблизительно 25% представляют собой средства государственных органов, структур, контролируемых Республикой Татарстан, и других связанных сторон. Fitch рассматривает эти средства как относительно стабильные. Кроме того, подушка ликвидности у АК БАРС Банка на конец 1 кв. 2013 г. за вычетом потенциальных выплат по привлечениям на финансовых рынках (включая внутренние облигации на сумму 10 млрд. руб. с погашением в 4 кв. 2013 г.) была достаточной, чтобы выдержать отток депозитов в 26%.
ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ: РДЭ, НАЦИОНАЛЬНЫЙ ДОЛГОСРОЧНЫЙ РЕЙТИНГ, РЕЙТИНГ ПРИОРИТЕТНОГО ДОЛГА И РЕЙТИНГ ПОДДЕРЖКИ
Негативное давление на РДЭ, рейтинг приоритетного долга, национальный рейтинг и рейтинг поддержки АК БАРС Банка возможно в случае существенного ослабления взаимоотношений между Республикой Татарстан и банком, например, в результате смены ключевых руководителей региона или давления со стороны федеральных властей, чтобы Республика Татарстан продала свою долю в банке (хотя ни то, ни другое в настоящее время не ожидается агентством). В случае заметного увеличения в будущем кредитования связанных сторон или кредитования, основанного на взаимоотношениях с клиентами, также возможно негативное давление на долгосрочный РДЭ банка, если, по мнению Fitch, это может сделать потенциально более дорогостоящей или менее политически приемлемой поддержку банка.
Понижение рейтингов Республики Татарстан, вероятно, приведет к соответствующему изменению рейтингов АК БАРС Банка. В то же время повышение рейтингов Республики Татарстан с меньшей вероятностью приведет к пересмотру рейтингов банка в сторону повышения.
ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ: РЕЙТИНГ УСТОЙЧИВОСТИ
Негативное давление на рейтинг устойчивости АК БАРС Банка возможно в случае заметного ухудшения в будущем прибыльности и качества активов, если это скажется на капитале банка, или в случае возобновления высокорискового кредитования. Повышение рейтинга устойчивости потребовало бы дальнейшего прогресса с разрешением ситуации с проблемными активами банка и поддержания как минимум умеренно положительной прибыли до отчислений под обесценение.
КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ И ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ: РЕЙТИНГ СУБОРДИНИРОВАННОГО ДОЛГА
Субординированный долг АК БАРС Банка имеет рейтинг на два уровня ниже его долгосрочного РДЭ, при этом один уровень отражает дополнительный риск невыполнения обязательств (более высокая вероятность дефолта по субординированному долгу, чем по приоритетным обязательствам), а еще один уровень отражает относительную степень потенциальных убытков (более низкую возвратность средств в случае дефолта). В случае каких-либо изменений долгосрочного РДЭ банка это, вероятно, окажет влияние на рейтинг субординированного долга.
Проведенные рейтинговые действия:
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «BB-», прогноз изменен с «Негативного» на «Стабильный»
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B»
Национальный долгосрочный рейтинг подтвержден на уровне «A+(rus)», прогноз изменен с «Негативного» на «Стабильный»
Рейтинг устойчивости понижен с уровня «b» до «b-»
Рейтинг поддержки подтвержден на уровне «3»
Приоритетный необеспеченный долг: рейтинг подтвержден на уровне «BB-»
Приоритетный необеспеченный долг: национальный рейтинг подтвержден на уровне «A+(rus)»
Субординированный долг: рейтинг подтвержден на уровне «B».