Прощай, 21%: почему дешевеют деньги и что это значит для всех нас

Затишье длилось семь месяцев. Потом грянуло.

6 июня 2025 года Совет директоров Банка России наконец сделал то, чего от него ждали с осени прошлого года: ключевая ставка снижена сразу на один процентный пункт — с 21% до 20%. Это, казалось бы, не шок. Но на фоне монетарной паузы длиной в семь месяцев — почти революция.

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина, человек, не склонный к эмоциональности, на пресс-конференции была почти сдержанна: «Накопилось достаточно фактов для снижения». Но за этой фразой — месяцы напряжения на финансовом рынке, жесткий контроль инфляции и банковская чехарда ставок. Однако, как подчеркнула глава ЦБ Эльвира Набиуллина, дальнейшее снижение ставки не гарантировано - все будет зависеть от динамики инфляции.

Формально — шаг к удешевлению денег. На практике — к чему-то большему. Это не просто цифра. Это сигнал. Сигнал, который банки уловили еще до того, как он прозвучал официально.

Банки знали раньше. И начали действовать.

Ставки по вкладам начали сползать вниз еще с конца апреля. Словно по чутью, крупнейшие банки начали резать проценты на депозиты, будто читали мысли Центробанка. Сбербанк, Совкомбанк, ВТБ — каждый из них начал «подкручивать» доходности, как дирижер настраивает оркестр перед бурей. Или перед затишьем?

Например, Сбербанк с 11 июня понижает ставки по вкладам «СберВклад» и «Лучший %» на 1 п.п. А в конце месяца — еще и по накопительным счетам на 2 п.п. Максимальная ставка? Всего 16–19% годовых. По сравнению с февралём — почти благотворительность.

А Совкомбанк пошел ещё дальше — доходность по отдельным вкладам обрушилась сразу на 3 п.п. Но не для всех. Только для тех, у кого нет подписки «Халва. Десятка». Добро пожаловать в мир процентных манипуляций.

Кредиты дешевеют. Но не для вас. Пока.

Казалось бы, снижение ключевой ставки должно привести к дешевым кредитам. Но нет. Если вы мечтали о новой квартире, машине или просто большом телевизоре — пока лучше мечтайте дальше. Ипотека, автокредиты и даже потребительские займы — всё ещё заоблачно дорогие.

Да, Сбербанк обещает снизить ставки по ипотеке на 2–3,5 п.п. Но даже с учетом всех дисконтов, минимальная ставка по ипотеке на новостройку — 22,4%. Вторичка — ещё дороже. Привет из 1990-х? Почти.

Потребительские кредиты? В лучшем случае — 20%, в худшем — 40%. И это не предел. «Банки занимают выжидательную позицию», — говорят эксперты. То есть, по сути, никто не торопится делать деньги доступными. Потому что слишком много факторов — от геополитики до инфляционных ожиданий — в любой момент могут снова перевернуть всё вверх дном.

По прогнозам, ставки по ипотеке могут снизиться еще на 0,5-1 п.п., но даже с учетом этого останутся на уровне 24-27% годовых. Рыночные ставки по потребкредитам будут варьироваться в диапазоне 20-40% в зависимости от профиля заемщика. Автокредиты подешевеют до 27-30% на новые машины и 35-38% на подержанные. Массового удешевления кредитов эксперты не ждут как минимум до 2026 года.

Вклады теряют вкус. Что делать с деньгами?

Опрошенные Forbes эксперты единогласны: в ближайшие месяцы доходность депозитов продолжит снижаться. Максимальные ставки по вкладам могут опуститься до 16-19% годовых в течение 1,5-2 месяцев. В случае дальнейшего смягчения монетарной политики ЦБ коррекция ставок ускорится, но высокие проценты по вкладам в любом случае сохранятся минимум до конца лета из-за конкуренции за средства населения и высокой инфляции.

Если раньше депозит под 21% выглядел, как надёжный выбор, то теперь — просто способ проиграть инфляции в долгую. Банки снижают ставки, и к августу, по оценкам аналитиков, максимальная доходность по вкладам может опуститься до 16%. А в базовом сценарии конца года — и вовсе до 15%.

Проблема не только в цифрах. Проблема в ожиданиях. Люди привыкли к сверх доходностям и теперь просто не знают, что делать с рублями. Перенести в недвижимость? Но рынок первички — в стагнации. Пойти на фондовый рынок? Но там — риски и дикие качели. Оставить на депозите? Но тогда зачем всё это?

Сценарий, при котором россияне начнут массово перетаскивать деньги из банков в другие активы, пока не реализуется. Но это — вопрос времени. Или — следующего хода ЦБ.

Кто выиграл? Кто проиграл? А кто делает вид, что не при делах?

Пока банки снижают ставки, одни игроки на рынке оказались в выгодной позиции. Те, кто успел взять кредиты под «старые» ставки — пусть даже высокие — теперь чувствуют себя чуть увереннее. А те, кто вложился в депозиты под 21% в феврале — могут праздновать. Они в плюсе. До конца срока.

Даже на фоне падения доходности вкладов аналитики не ожидают значительного оттока средств населения с депозитов. Альтернативные инвестиции в недвижимость или ценные бумаги станут привлекательными для вкладчиков только после серьезного снижения ключевой ставки - до уровня 14-15%. А значит, в ближайшее время банки продолжат аккумулировать сбережения граждан, несмотря на постепенное снижение ставок.

Проигравшие — это те, кто ждал. Кто надеялся, что ставки будут расти, кто не верил в "разворот" ЦБ. Теперь они вынуждены либо соглашаться на меньшее, либо рисковать.

А Центробанк? Он — в роли умелого жонглера. Понизил ставку, но оставил за собой право снова ее поднять. «Если инфляция вновь начнет расти» — фраза-угроза, фраза-предупреждение. Игра продолжается.

Финал? Нет. Только новая глава.

Рынок замер. Но не в покое, а в напряжении. Все ждут следующего хода. Будет ли в июле новое снижение? Или ЦБ снова нажмёт на тормоз? Аналитики осторожны, банки — ещё осторожнее. Россияне — в растерянности.

И за этим всем — один простой вопрос: когда кредиты снова станут доступными, а вклады — выгодными? Ответа пока нет. Но ясно одно: эпоха сверхдоходных депозитов уходит. А вместе с ней — и иллюзия, что можно просто положить деньги в банк и ничего не делать.

Теперь, чтобы сохранить или приумножить — придётся думать. Искать. И, возможно, рисковать.

Добро пожаловать в новую финансовую реальность. Где 20% — это уже не потолок, а начальная точка отсчета.