Реструктуризация кредитов "Нафтогаза Украины" приведет к росту средней процентной ставки в 2,5 раза до 9,5 проц - прогноз
Реструктуризация задолженности НАК "Нафтогаз Украины" перед банками-нерезидентами на условиях, предложенных держателям еврооблигаций, приведет к повышению средней процентной ставки по кредитам компании в 2,5 раза, или на 62 млн долл ежегодно. Об этом говорится в аналитической записке Центра энергетических исследований /Киев/, передает ПРАЙМ-ТАСС.
По данным центра, по состоянию на 23 октября 2009 г долг компании перед банками-нерезидентами /исключая держателей еврооблигаций на 500 млн долл/ составляет 1 млрд 097,3 млн долл. В том числе задолженность перед Linton Capital Ltd /Deutsche Bank/ составляет 163,636 млн долл, Parbeck Capital Ltd /Deutsche Bank/ 163,636 млн долл, Depfa Bank Plc /Кипр/ 220 млн долл, Credit Suisse International /Великобритания/ 550 млн долл. Условия предоставления всех кредитов привязаны к ставке Libor, размер которой из-за мирового финансового кризиса сегодня составляет 0,24 проц.
Премия к Libor по основным кредитным соглашениям НАК "Нафтогаз Украины" колеблется в диапазоне от 1,75 проц до 5 проц. Средневзвешенная процентная ставка по кредитам составляет 3,76 проц. "Реструктуризация задолженности на условиях, предложенных держателям еврооблигаций, приведет к повышению процентной ставки по всем кредитам НАК "Нафтогаз Украины" с 3,76 проц до 9,5 проц годовых. Затраты НАК на обслуживание кредитов увеличатся с 41,3 до 104,2 млн долл в год", - сказано в документе.
"Подобный рост процентной ставки с одновременным предоставлением суверенных гарантий является беспрецедентным в мировой финансовой практике. Условия реструктуризации фиксируют доходность по обязательствам НАК "Нафтогаз Украины" на уровне 9,5 проц годовых на весь 5-летний период перевыпуска, что гарантирует кредиторам беспрецедентно высокую доходность даже в условиях мирового финансового кризиса", - отмечают аналитики центра. По их подсчетам, суммарные потери компании от изменения процентной ставки, включая еврооблигации, за пятилетний период пролонгации составят до 670 млн долл или около 41,8 проц.
"Реструктуризация задолженности перед банками-нерезидентами, вероятно, является той ценой, которую НАК "Нафтогаз Украины" заплатит за отказ кредиторов от права объявления дефолта по ее еврооблигациям", - считают эксперты. По их мнению, наибольшую выгоду от изменения условий кредитования среди банков-нерезидентов получит международный банк Credit Suisse /до 31,46 млн долл в год/, которого в сентябре 2009 г привлекли в качестве консультанта компании по реструктуризации вместе с фирмой Square Capital.
"Главным риском реструктуризации задолженности НАК является, как и ранее, отсутствие у "Нафтогаз Украины" источников погашения кредитных обязательств", - сказано в записке. "Чтобы скрыть невыполнение государственного бюджета Украины-2009, правительство вымывает у НАК оборотный капитал в виде налогов, взамен предоставляя компании эмиссионные дотации в форме кредитов государственных банков или пополнения ее уставного фонда, которые в дальнейшем также вымываются в бюджет", - поясняют специалисты. Они напомнили, что налоговые выплаты НАК с начала 2009 г составили 29 млрд грн /1 долл – 8 грн/, что превышает 30 проц от валового дохода компании.
Центр энергетических исследований предложил отказаться от реструктуризации задолженности компании перед банками-нерезидентами и погасить еврооблигаций на 500 млн долл.
По данным центра, по состоянию на 23 октября 2009 г долг компании перед банками-нерезидентами /исключая держателей еврооблигаций на 500 млн долл/ составляет 1 млрд 097,3 млн долл. В том числе задолженность перед Linton Capital Ltd /Deutsche Bank/ составляет 163,636 млн долл, Parbeck Capital Ltd /Deutsche Bank/ 163,636 млн долл, Depfa Bank Plc /Кипр/ 220 млн долл, Credit Suisse International /Великобритания/ 550 млн долл. Условия предоставления всех кредитов привязаны к ставке Libor, размер которой из-за мирового финансового кризиса сегодня составляет 0,24 проц.
Премия к Libor по основным кредитным соглашениям НАК "Нафтогаз Украины" колеблется в диапазоне от 1,75 проц до 5 проц. Средневзвешенная процентная ставка по кредитам составляет 3,76 проц. "Реструктуризация задолженности на условиях, предложенных держателям еврооблигаций, приведет к повышению процентной ставки по всем кредитам НАК "Нафтогаз Украины" с 3,76 проц до 9,5 проц годовых. Затраты НАК на обслуживание кредитов увеличатся с 41,3 до 104,2 млн долл в год", - сказано в документе.
"Подобный рост процентной ставки с одновременным предоставлением суверенных гарантий является беспрецедентным в мировой финансовой практике. Условия реструктуризации фиксируют доходность по обязательствам НАК "Нафтогаз Украины" на уровне 9,5 проц годовых на весь 5-летний период перевыпуска, что гарантирует кредиторам беспрецедентно высокую доходность даже в условиях мирового финансового кризиса", - отмечают аналитики центра. По их подсчетам, суммарные потери компании от изменения процентной ставки, включая еврооблигации, за пятилетний период пролонгации составят до 670 млн долл или около 41,8 проц.
"Реструктуризация задолженности перед банками-нерезидентами, вероятно, является той ценой, которую НАК "Нафтогаз Украины" заплатит за отказ кредиторов от права объявления дефолта по ее еврооблигациям", - считают эксперты. По их мнению, наибольшую выгоду от изменения условий кредитования среди банков-нерезидентов получит международный банк Credit Suisse /до 31,46 млн долл в год/, которого в сентябре 2009 г привлекли в качестве консультанта компании по реструктуризации вместе с фирмой Square Capital.
"Главным риском реструктуризации задолженности НАК является, как и ранее, отсутствие у "Нафтогаз Украины" источников погашения кредитных обязательств", - сказано в записке. "Чтобы скрыть невыполнение государственного бюджета Украины-2009, правительство вымывает у НАК оборотный капитал в виде налогов, взамен предоставляя компании эмиссионные дотации в форме кредитов государственных банков или пополнения ее уставного фонда, которые в дальнейшем также вымываются в бюджет", - поясняют специалисты. Они напомнили, что налоговые выплаты НАК с начала 2009 г составили 29 млрд грн /1 долл – 8 грн/, что превышает 30 проц от валового дохода компании.
Центр энергетических исследований предложил отказаться от реструктуризации задолженности компании перед банками-нерезидентами и погасить еврооблигаций на 500 млн долл.