Американский рынок: неделя стабильности, или затишье перед бурей
Макроэкономические данные, вышедшие на неделе с 28 июля по 1 августа, почти убедили инвесторов в том, что серьезного спада в экономике США будет сложно избежать. Впрочем, далеко не все так плохо. Банки опубликовали вполне сносную финотчетность, а падение корпоративных прибылей оказалось незначительным во многом благодаря слабому доллару, который резко повысил экспортную активность. Однако "медвежий" рынок, фазу которого переживают американские бумаги, таит в себе массу неизведанных подводных камней, способных свести на нет любые оптимистичные настроения инвесторов. Предстоящая неделя с 4 по 8 августа обещает быть довольно сложной.
Продолжающийся сезон корпоративных отчетов будет дополнен решением заседания ФРС США, которое начнется 5 августа. Кроме того, макроэкономические данные также могут внести коррективы и лишить инвесторов оптимизма.
Прошлая неделя оказалась довольно сложной, поскольку в ходе нее были опубликованы данные по росту ВВП США за II квартал. Согласно данным министерства торговли, в период с апреля по июнь экономика Америки выросла на 1,9%, хотя экономисты ожидали рост на уровне 2%. Впрочем, значительная часть роста была обеспечена расходами американцев, получивших около $86 млрд. обратных выплат налогов. Кроме того, слабый американский доллар способствовал активизации экспортной активности американских компаний, что способствовало весьма агрессивному снижению складских запасов. Однако строительный сектор, в особенности жилой недвижимости, продолжал оказывать свое негативное влияние. Лишь строительство коммерческой недвижимости оставалось на хорошем уровне. На фоне вала квартальной отчетности и высокой волатильности на рынке индексы завершили прошлую неделю с разными результатами. Dow Jones industrial average снизился на 0,39%, Standard & Poor"s 500 index вырос за неделю на 0,21%, а Nasdaq composite подрос на 0,02%.
На предстоящей неделе важнейшим событием для рынка станет заседание ФРС, которое начнется 5 августа. Согласно общей оценке аналитиков, ставка по федеральным фондам будет сохранена на уровне 2% уже второе заседание подряд. Вероятность повышения ставки Федрезерва достаточно высока лишь к середине осени. Как отмечает аналитик ИА "РосФинКом" Елена Бабанина в своем обзоре рынка FOREX, фьючерсы на Chicago Board of Trade показывают, что участники рынка оценивают шансы на повышение ставки ФРС по федфондам как минимум на четверть процентного пункта в октябре в 53%. В конце прошлой недели вероятность такого развития событий составляла 51%.
Одним из важных вопросов, за которым будет следить рынок, является оценка монетарными властями текущих рисков инфляции. Как отмечают некоторые участники рынка, нефть на уровне $125 за баррель - это совсем иная инфляционная ситуация, чем в момент, когда она стоила выше $145 за баррель. В начале июля, когда рынок нефти взобрался до исторического рекорда на отметке $147,27 за баррель нефти марки Light Sweet, многие трейдеры начали впадать в уныние, но затем инфляционные тревоги несколько улеглись на фоне данных по потреблению нефтепродуктов в США. В частности, в июле спрос на авиационное топливо снизился более чем на 6%, а на автомобильный бензин - почти на 2,5%.
Финансовые бумаги показали отличный рост за июль, опередив другие сектора рынка. Однако продажи компаниями Merrill Lynch и Ambac Financial своих консолидированных долговых обязательств, обеспеченных недвижимостью в США, по ценам на 75% ниже их стоимости на момент покупки могут вернуть рынок к пониманию, что ипотечный сектор еще далек от восстановления. Число "плохих" ипотечных кредитов продолжает расти, а данные по безработице говорят, что ухудшающаяся ситуация на рынке труда может привести к усилению данной тенденции, так как в условиях проблемной экономики люди в меньшей степени расположены брать кредиты и выплачивать по ним проценты. После данных по безработице на уровне 5,7% в июле выход статистики по первичным обращениям в четверг, 7 августа, станет одним из ключевых событий для рынка, которое должно подтвердить или опровергнуть негативные тенденции на рынке рабочей силы.
Кроме того, на текущей неделе будут опубликованы такие макроэкономические данные, как: статистика по личным доходам и расходам американцев за июнь; индекс активности в сервисном секторе экономики от Institute for Supply Management за июль; июньские данные по незавершенным продажам домов от Национальной ассоциации риэлтеров; а также данные по производительности труда за II квартал от Министерства труда США.
На корпоративном фронте также ожидаются важные отчеты. Особое внимание привлекут к себе такие компании, как Cisco Systems Inc., Procter & Gamble Co., страховая American International Group Inc., многострадальное ипотечное агентство Freddie Mac и мобильный оператор Sprint Nextel Corp.
В дополнение к тревогам на рынке акций неделя на сырьевых рынках начинается с очередного неприятного потрясения. Тропический шторм "Эдуард" может усилиться до урагана и обрушиться на побережье штатов Луизиана и Техас. Кроме того, могут быть затронуты нефтедобывающие платформы в Мексиканском заливе. Уже сейчас можно сказать, что шторм приведет к снижению объемов добычи, но если он усилиться до урагана, то вероятность повреждения нефтяной инфраструктуры резко возрастет. Кроме того, сельскому хозяйству прибрежных штатов также может быть нанесен ущерб. Предыдущий мощный ураган "Долли" уничтожил почти 100 тыс. акров посевов хлопка в Техасе.
Так или иначе, но предстоящая неделя может стать поворотной. Заявления ФРС и отчеты компаний могут подтвердить или подвергнуть сомнению оптимизм инвесторов, который неожиданно стал расти после неплохой отчетности ряда банков в июле.
Об этом пишет Андрей Кочетков, аналитик ИА "РосФинКом".
Продолжающийся сезон корпоративных отчетов будет дополнен решением заседания ФРС США, которое начнется 5 августа. Кроме того, макроэкономические данные также могут внести коррективы и лишить инвесторов оптимизма.
Прошлая неделя оказалась довольно сложной, поскольку в ходе нее были опубликованы данные по росту ВВП США за II квартал. Согласно данным министерства торговли, в период с апреля по июнь экономика Америки выросла на 1,9%, хотя экономисты ожидали рост на уровне 2%. Впрочем, значительная часть роста была обеспечена расходами американцев, получивших около $86 млрд. обратных выплат налогов. Кроме того, слабый американский доллар способствовал активизации экспортной активности американских компаний, что способствовало весьма агрессивному снижению складских запасов. Однако строительный сектор, в особенности жилой недвижимости, продолжал оказывать свое негативное влияние. Лишь строительство коммерческой недвижимости оставалось на хорошем уровне. На фоне вала квартальной отчетности и высокой волатильности на рынке индексы завершили прошлую неделю с разными результатами. Dow Jones industrial average снизился на 0,39%, Standard & Poor"s 500 index вырос за неделю на 0,21%, а Nasdaq composite подрос на 0,02%.
На предстоящей неделе важнейшим событием для рынка станет заседание ФРС, которое начнется 5 августа. Согласно общей оценке аналитиков, ставка по федеральным фондам будет сохранена на уровне 2% уже второе заседание подряд. Вероятность повышения ставки Федрезерва достаточно высока лишь к середине осени. Как отмечает аналитик ИА "РосФинКом" Елена Бабанина в своем обзоре рынка FOREX, фьючерсы на Chicago Board of Trade показывают, что участники рынка оценивают шансы на повышение ставки ФРС по федфондам как минимум на четверть процентного пункта в октябре в 53%. В конце прошлой недели вероятность такого развития событий составляла 51%.
Одним из важных вопросов, за которым будет следить рынок, является оценка монетарными властями текущих рисков инфляции. Как отмечают некоторые участники рынка, нефть на уровне $125 за баррель - это совсем иная инфляционная ситуация, чем в момент, когда она стоила выше $145 за баррель. В начале июля, когда рынок нефти взобрался до исторического рекорда на отметке $147,27 за баррель нефти марки Light Sweet, многие трейдеры начали впадать в уныние, но затем инфляционные тревоги несколько улеглись на фоне данных по потреблению нефтепродуктов в США. В частности, в июле спрос на авиационное топливо снизился более чем на 6%, а на автомобильный бензин - почти на 2,5%.
Финансовые бумаги показали отличный рост за июль, опередив другие сектора рынка. Однако продажи компаниями Merrill Lynch и Ambac Financial своих консолидированных долговых обязательств, обеспеченных недвижимостью в США, по ценам на 75% ниже их стоимости на момент покупки могут вернуть рынок к пониманию, что ипотечный сектор еще далек от восстановления. Число "плохих" ипотечных кредитов продолжает расти, а данные по безработице говорят, что ухудшающаяся ситуация на рынке труда может привести к усилению данной тенденции, так как в условиях проблемной экономики люди в меньшей степени расположены брать кредиты и выплачивать по ним проценты. После данных по безработице на уровне 5,7% в июле выход статистики по первичным обращениям в четверг, 7 августа, станет одним из ключевых событий для рынка, которое должно подтвердить или опровергнуть негативные тенденции на рынке рабочей силы.
Кроме того, на текущей неделе будут опубликованы такие макроэкономические данные, как: статистика по личным доходам и расходам американцев за июнь; индекс активности в сервисном секторе экономики от Institute for Supply Management за июль; июньские данные по незавершенным продажам домов от Национальной ассоциации риэлтеров; а также данные по производительности труда за II квартал от Министерства труда США.
На корпоративном фронте также ожидаются важные отчеты. Особое внимание привлекут к себе такие компании, как Cisco Systems Inc., Procter & Gamble Co., страховая American International Group Inc., многострадальное ипотечное агентство Freddie Mac и мобильный оператор Sprint Nextel Corp.
В дополнение к тревогам на рынке акций неделя на сырьевых рынках начинается с очередного неприятного потрясения. Тропический шторм "Эдуард" может усилиться до урагана и обрушиться на побережье штатов Луизиана и Техас. Кроме того, могут быть затронуты нефтедобывающие платформы в Мексиканском заливе. Уже сейчас можно сказать, что шторм приведет к снижению объемов добычи, но если он усилиться до урагана, то вероятность повреждения нефтяной инфраструктуры резко возрастет. Кроме того, сельскому хозяйству прибрежных штатов также может быть нанесен ущерб. Предыдущий мощный ураган "Долли" уничтожил почти 100 тыс. акров посевов хлопка в Техасе.
Так или иначе, но предстоящая неделя может стать поворотной. Заявления ФРС и отчеты компаний могут подтвердить или подвергнуть сомнению оптимизм инвесторов, который неожиданно стал расти после неплохой отчетности ряда банков в июле.
Об этом пишет Андрей Кочетков, аналитик ИА "РосФинКом".