Standard & Poor"s оценило страновые и отраслевые риски банковского сектора Казахстана
Комментирует ведущий кредитный аналитик Standard & Poor"s Аннет Эсс:
- Мы относим банковский сектор Республики Казахстан (рейтинги по международной шкале: ВВВ+/Негативный/А-2; рейтинг по национальной шкале: kzAAA) к группе 8 по классификации оценок страновых и отраслевых рисков банковского сектора (Banking Industry Country Risk Assessment — BICRA). В соответствии с градацией BICRA страны подразделяются на группы в зависимости от уровня рисков в их банковских секторах — от группы 1 (страны с наименьшими рисками) до группы 10 (страны с наибольшими рисками). К группе 8 относятся также банковские системы Азербайджана, Туниса, Аргентины, Венгрии и Нигерии. Кроме того, мы сопоставляем Казахстан с Россией, банковская система которой относится к группе 7.
Наша методология присвоения рейтингов банкам предполагает использование компонентов оценки BICRA — оценок экономического и отраслевого риска — для определения базового уровня рейтинга, на основе которого присваивается кредитный рейтинг эмитента. Базовый уровень рейтинга банков, действующих только в Казахстане, — «bb-».
ОСНОВНЫЕ ФАКТОРЫ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ РИСКИ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН
Позитивные:
хорошие перспективы экономического роста по сравнению с развитыми странами;
высокие бюджетные и внешнеэкономические показатели;
диверсифицированная база фондирования со значительной долей розничных депозитов и ограниченной зависимостью от внешнего финансирования.
Негативные:
агрессивная практика кредитования, слабые стандарты андеррайтинга и рост потерь по кредитам в последние три года;
неспособность регулирующих органов и банков «расчистить» банковскую систему от очень значительного объема проблемных кредитов в посткризисный период;
низкие показатели прибыли, скорректированной с учетом рисков, в банковской системе;
низкое качество управления, недостаточная прозрачность отчетности, широкое распространение коррупции и мошенничества в банковском секторе.
Уровень экономических рисков в Казахстане остается очень высоким в международном контексте. Экономика Казахстана в значительной степени зависит от нефтегазового сектора. Мы прогнозируем замедление роста ВВП до 4,5-5% в 2014-2016 гг., но ожидаем, что объем активов банковской системы будет расти гораздо более высокими темпами — примерно 15% в 2014-2015 гг., как и в 2011-2013 гг. Неопределенность, связанная с высокой централизацией процесса выработки и реализации политических решений, а также неясность относительно процесса передачи президентской власти создают значительный политический риск. По нашему мнению, с 2011 г. экономика Казахстана находится в фазе коррекции. В этом период объемы проблемных и реструктурированных кредитов в банковской системе Казахстана превышали объемы аналогичных кредитов банковских систем сопоставимых стран и не снижались, в то время как объемы убытков по кредитам увеличивались. В нашей оценке кредитного риска в Казахстане как чрезвычайно высокого мы учитываем традиционно агрессивные стандарты андеррайтинга, слабую платежную культуру и недостаточное соблюдение принципа верховенства закона в стране.
Уровень отраслевых рисков в Казахстане также очень высок. Мы полагаем, что регулирующие органы страны недостаточно независимы и допускаем возможность политического вмешательства в их деятельность. Корректирующие действия регуляторов, направленные на предотвращение перегрева банковской системы до кризиса и на сокращение очень значительного объема проблемных кредитов после него, оказались неэффективными. На наш взгляд, склонность казахстанских банков к принятию рисков по-прежнему оценивается как «агрессивная», что отражает оппортунистический рост некоторых небольших и средних казахстанских банков, а также дальнейшее финансирование банками проектов в волатильных отраслях строительства и операций с недвижимостью. Показатели прибыльности банковской системы, скорректированные с учетом рисков, оцениваются как низкие, поскольку темпы генерирования доходов в быстроразвивающихся банках существенно ниже растущих балансов вследствие давления на показатели маржи, в то время как в нескольких крупных и средних банках ограничивающим фактором является низкое качество активов. По сравнению с докризисным уровнем основным источником фондирования казахстанских банков в настоящее время являются депозиты клиентов, значительная часть которых поступает от государственных компаний или организаций, связанных с государством.
Тенденция развития экономических рисков в Казахстане оценивается как «стабильная», несмотря на негативный прогноз по долгосрочному суверенному кредитному рейтингу. Наши ожидания замедления темпов роста ВВП обусловлены главным образом сокращением объема добычи нефти и ростом напряженности в регионах. Однако подверженность банковского сектора рискам, связанным с нефтяным сектором, оценивается как низкая. Мы по-прежнему прогнозируем рост спроса на кредитные ресурсы со стороны предприятий малого и среднего бизнеса и потребителей, которые являются основной клиентской базой банков в сегменте кредитования. Тем не менее мы ожидаем, что уровень кредитного риска в экономике Казахстана останется чрезвычайно высоким. Мы ожидаем, что в 2014-2015 гг. очень высокий объем проблемных кредитов сократится лишь незначительно — отчасти вследствие списаний в результате принятых правительством новых налоговых стимулирующих мер. Кроме того, мы полагаем, что урегулирование значительных дисбалансов, обусловленных бумом на рынках кредитов и недвижимости, может и в дальнейшем оказывать сдерживающее влияние на развитие банковского сектора страны. Вместе с тем мы полагаем, что основная часть проблемных кредитов, связанных с кризисом 2008 г., уже выявлена, а уровень потерь по кредитам, хотя и остается высоким в международном контексте, вряд ли будет повышаться.
Мы оцениваем тенденцию развития отраслевых рисков в Казахстане как «стабильную». Давление на показатели маржи и низкий уровень диверсификации доходов, как правило, не позволяют банкам генерировать достаточную прибыль для компенсации повышения расходов на формирование провизий, которое возможно в низкой фазе цикла. В банковском секторе Казахстана происходит консолидация, планируется объединение трех банков, а введение регулирующим органом повышенных требований к минимальному размеру капитала затруднит деятельность небольших банков в будущем. Если консолидация банковского сектора будет оказывать негативное влияние на нашу оценку его стабильности, то мы можем понизить оценку отраслевого риска. Мы ожидаем, что в отличие от докризисного периода рост кредитования казахстанских банков будет финансироваться за счет продолжающегося роста корпоративных и розничных депозитов, а использование крупных источников финансирования на внешних рынках капитала будет крайне ограниченным.
- Мы относим банковский сектор Республики Казахстан (рейтинги по международной шкале: ВВВ+/Негативный/А-2; рейтинг по национальной шкале: kzAAA) к группе 8 по классификации оценок страновых и отраслевых рисков банковского сектора (Banking Industry Country Risk Assessment — BICRA). В соответствии с градацией BICRA страны подразделяются на группы в зависимости от уровня рисков в их банковских секторах — от группы 1 (страны с наименьшими рисками) до группы 10 (страны с наибольшими рисками). К группе 8 относятся также банковские системы Азербайджана, Туниса, Аргентины, Венгрии и Нигерии. Кроме того, мы сопоставляем Казахстан с Россией, банковская система которой относится к группе 7.
Наша методология присвоения рейтингов банкам предполагает использование компонентов оценки BICRA — оценок экономического и отраслевого риска — для определения базового уровня рейтинга, на основе которого присваивается кредитный рейтинг эмитента. Базовый уровень рейтинга банков, действующих только в Казахстане, — «bb-».
ОСНОВНЫЕ ФАКТОРЫ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ РИСКИ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН
Позитивные:
хорошие перспективы экономического роста по сравнению с развитыми странами;
высокие бюджетные и внешнеэкономические показатели;
диверсифицированная база фондирования со значительной долей розничных депозитов и ограниченной зависимостью от внешнего финансирования.
Негативные:
агрессивная практика кредитования, слабые стандарты андеррайтинга и рост потерь по кредитам в последние три года;
неспособность регулирующих органов и банков «расчистить» банковскую систему от очень значительного объема проблемных кредитов в посткризисный период;
низкие показатели прибыли, скорректированной с учетом рисков, в банковской системе;
низкое качество управления, недостаточная прозрачность отчетности, широкое распространение коррупции и мошенничества в банковском секторе.
Уровень экономических рисков в Казахстане остается очень высоким в международном контексте. Экономика Казахстана в значительной степени зависит от нефтегазового сектора. Мы прогнозируем замедление роста ВВП до 4,5-5% в 2014-2016 гг., но ожидаем, что объем активов банковской системы будет расти гораздо более высокими темпами — примерно 15% в 2014-2015 гг., как и в 2011-2013 гг. Неопределенность, связанная с высокой централизацией процесса выработки и реализации политических решений, а также неясность относительно процесса передачи президентской власти создают значительный политический риск. По нашему мнению, с 2011 г. экономика Казахстана находится в фазе коррекции. В этом период объемы проблемных и реструктурированных кредитов в банковской системе Казахстана превышали объемы аналогичных кредитов банковских систем сопоставимых стран и не снижались, в то время как объемы убытков по кредитам увеличивались. В нашей оценке кредитного риска в Казахстане как чрезвычайно высокого мы учитываем традиционно агрессивные стандарты андеррайтинга, слабую платежную культуру и недостаточное соблюдение принципа верховенства закона в стране.
Уровень отраслевых рисков в Казахстане также очень высок. Мы полагаем, что регулирующие органы страны недостаточно независимы и допускаем возможность политического вмешательства в их деятельность. Корректирующие действия регуляторов, направленные на предотвращение перегрева банковской системы до кризиса и на сокращение очень значительного объема проблемных кредитов после него, оказались неэффективными. На наш взгляд, склонность казахстанских банков к принятию рисков по-прежнему оценивается как «агрессивная», что отражает оппортунистический рост некоторых небольших и средних казахстанских банков, а также дальнейшее финансирование банками проектов в волатильных отраслях строительства и операций с недвижимостью. Показатели прибыльности банковской системы, скорректированные с учетом рисков, оцениваются как низкие, поскольку темпы генерирования доходов в быстроразвивающихся банках существенно ниже растущих балансов вследствие давления на показатели маржи, в то время как в нескольких крупных и средних банках ограничивающим фактором является низкое качество активов. По сравнению с докризисным уровнем основным источником фондирования казахстанских банков в настоящее время являются депозиты клиентов, значительная часть которых поступает от государственных компаний или организаций, связанных с государством.
Тенденция развития экономических рисков в Казахстане оценивается как «стабильная», несмотря на негативный прогноз по долгосрочному суверенному кредитному рейтингу. Наши ожидания замедления темпов роста ВВП обусловлены главным образом сокращением объема добычи нефти и ростом напряженности в регионах. Однако подверженность банковского сектора рискам, связанным с нефтяным сектором, оценивается как низкая. Мы по-прежнему прогнозируем рост спроса на кредитные ресурсы со стороны предприятий малого и среднего бизнеса и потребителей, которые являются основной клиентской базой банков в сегменте кредитования. Тем не менее мы ожидаем, что уровень кредитного риска в экономике Казахстана останется чрезвычайно высоким. Мы ожидаем, что в 2014-2015 гг. очень высокий объем проблемных кредитов сократится лишь незначительно — отчасти вследствие списаний в результате принятых правительством новых налоговых стимулирующих мер. Кроме того, мы полагаем, что урегулирование значительных дисбалансов, обусловленных бумом на рынках кредитов и недвижимости, может и в дальнейшем оказывать сдерживающее влияние на развитие банковского сектора страны. Вместе с тем мы полагаем, что основная часть проблемных кредитов, связанных с кризисом 2008 г., уже выявлена, а уровень потерь по кредитам, хотя и остается высоким в международном контексте, вряд ли будет повышаться.
Мы оцениваем тенденцию развития отраслевых рисков в Казахстане как «стабильную». Давление на показатели маржи и низкий уровень диверсификации доходов, как правило, не позволяют банкам генерировать достаточную прибыль для компенсации повышения расходов на формирование провизий, которое возможно в низкой фазе цикла. В банковском секторе Казахстана происходит консолидация, планируется объединение трех банков, а введение регулирующим органом повышенных требований к минимальному размеру капитала затруднит деятельность небольших банков в будущем. Если консолидация банковского сектора будет оказывать негативное влияние на нашу оценку его стабильности, то мы можем понизить оценку отраслевого риска. Мы ожидаем, что в отличие от докризисного периода рост кредитования казахстанских банков будет финансироваться за счет продолжающегося роста корпоративных и розничных депозитов, а использование крупных источников финансирования на внешних рынках капитала будет крайне ограниченным.