Центробанк сделал первые шаги в направлении регулирования внебиржевого рынка
Банк России опубликовал вчера на официальном сайте проект положения "О требованиях к деятельности организаторов торговли". Этот нормативный документ призван обеспечить реализацию отдельных положений закона "Об организованных торгах" (от 2011 года). В этом положении, с частности, фигурирует новый для российской торговой инфраструктуры вид организатора торгов — торговая система.
Впервые термин "торговая система" появился в ФЗ "Об организованных торгах". Законом устанавливается, что это организация, которая может получить особую лицензию и наряду с биржей предоставлять услуги по организации торгов. Требования к торговой системе не такие высокие, как к бирже, но и функционал ограничен. Например, торговая система не может проводить листинг бумаг. Впрочем, подзаконные акты, которые конкретизировали бы условия функционирования торговых систем, до сих пор отсутствовали. До сих пор в России не было получено ни одной подобной лицензии.
Не исключено, что после вступления в силу опубликованного положения ЦБ начнет выдавать лицензии торговых систем. О претендентах пока неизвестно: ни в опрошенных "Ъ" крупных брокерских компаниях, ни в НП РТС, которое занимается созданием собственной межброкерской торговой системы Best Execution, не проявили интереса к получению лицензии торговой системы. "НП РТС этот пункт никак не коснется, так как Best Execution изначально задумывалась не как самостоятельная торговая система, а как сервис по предоставлению клиентам наилучшей цены исполнения заявки, которая направляется на одну из биржевых площадок",— пояснили в НП РТС. Не исключено, что эту лицензию для продолжения работы на российском рынке обяжут получить международные торговые системы Reuters и Bloomberg, через которые совершаются внебиржевые сделки. В частности, именно через Bloomberg совершаются сделки репо с корзиной ценных бумаг с Банком России (клиринг и управление обеспечением осуществляет Национальный расчетный депозитарий, входящий в группу Московской биржи). В ЦБ "Ъ" заявили: "Банк России не комментирует рабочие проекты документов".
Впрочем, судя по опубликованному проекту, ЦБ уже готовится ограничить деятельность торговых систем. Так, Банк России намерен снизить риски торговли производными инструментами, обязав частично проводить их через третью гарантирующую сторону — центрального контрагента. "Торговая система вправе оказывать услуги по проведению организованных торгов, на которых заключаются договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, только в отношении договоров, которые (в случае их заключения не на организованных торгах) подлежат обязательному клирингу с участием центрального контрагента",— говорится в проекте документа регулятора.
Идея этого пункта, по мнению участников рынка, состоит в том, что таким образом предлагается реализовать рекомендации G20 пятилетней давности. По ним предполагается предоставить возможность заключать сделки с внебиржевыми стандартизованными деривативами не только на биржах, но и на "электронных торговых платформах", но с участием центрального контрагента. В прошлом году группа Московской биржи запустила торги четырьмя деривативами (стандартизированными производными финансовыми инструментами) через своего центрального контрагента — НКЦ, но этот сервис не пользуется популярностью у брокеров, которые жаловались на высокие комиссии. За май—июнь на рынке стандартизированных ПФИ была совершена одна сделка объемом 526 тыс. руб.
Впервые термин "торговая система" появился в ФЗ "Об организованных торгах". Законом устанавливается, что это организация, которая может получить особую лицензию и наряду с биржей предоставлять услуги по организации торгов. Требования к торговой системе не такие высокие, как к бирже, но и функционал ограничен. Например, торговая система не может проводить листинг бумаг. Впрочем, подзаконные акты, которые конкретизировали бы условия функционирования торговых систем, до сих пор отсутствовали. До сих пор в России не было получено ни одной подобной лицензии.
Не исключено, что после вступления в силу опубликованного положения ЦБ начнет выдавать лицензии торговых систем. О претендентах пока неизвестно: ни в опрошенных "Ъ" крупных брокерских компаниях, ни в НП РТС, которое занимается созданием собственной межброкерской торговой системы Best Execution, не проявили интереса к получению лицензии торговой системы. "НП РТС этот пункт никак не коснется, так как Best Execution изначально задумывалась не как самостоятельная торговая система, а как сервис по предоставлению клиентам наилучшей цены исполнения заявки, которая направляется на одну из биржевых площадок",— пояснили в НП РТС. Не исключено, что эту лицензию для продолжения работы на российском рынке обяжут получить международные торговые системы Reuters и Bloomberg, через которые совершаются внебиржевые сделки. В частности, именно через Bloomberg совершаются сделки репо с корзиной ценных бумаг с Банком России (клиринг и управление обеспечением осуществляет Национальный расчетный депозитарий, входящий в группу Московской биржи). В ЦБ "Ъ" заявили: "Банк России не комментирует рабочие проекты документов".
Впрочем, судя по опубликованному проекту, ЦБ уже готовится ограничить деятельность торговых систем. Так, Банк России намерен снизить риски торговли производными инструментами, обязав частично проводить их через третью гарантирующую сторону — центрального контрагента. "Торговая система вправе оказывать услуги по проведению организованных торгов, на которых заключаются договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, только в отношении договоров, которые (в случае их заключения не на организованных торгах) подлежат обязательному клирингу с участием центрального контрагента",— говорится в проекте документа регулятора.
Идея этого пункта, по мнению участников рынка, состоит в том, что таким образом предлагается реализовать рекомендации G20 пятилетней давности. По ним предполагается предоставить возможность заключать сделки с внебиржевыми стандартизованными деривативами не только на биржах, но и на "электронных торговых платформах", но с участием центрального контрагента. В прошлом году группа Московской биржи запустила торги четырьмя деривативами (стандартизированными производными финансовыми инструментами) через своего центрального контрагента — НКЦ, но этот сервис не пользуется популярностью у брокеров, которые жаловались на высокие комиссии. За май—июнь на рынке стандартизированных ПФИ была совершена одна сделка объемом 526 тыс. руб.