Аналитик Citigroup: Циркуляция нефтедолларов не поможет развивающимся экономикам
Рост цен на нефть в последнее время вряд ли будет способствовать возврату к циркуляции нефтедолларов, которая в прошлом поддерживала цены на активы развивающихся рынков, пишет 30 июня в Financial Times Дэвид Лубин (David Lubin), возглавляющий аналитику развивающихся экономик в Citigroup.
"В период нефтяного бума нефтедоллары поддерживали развивающиеся рынки, оказывая давление на глобальные безрисковые ставки, создавая дополнительный спрос на ценные бумаги развивающихся рынков, побуждая некоторых экспортеров нефти делать прямые инвестиции в развивающиеся экономики", - пишет он.
Эта тенденция, отмечает он, была особенно заметна в 2006-2008 годах, когда можно было сказать, что высокие нефтяные цены выгодны даже развивающихся экономик, импортирующих нефть. "Убытки на текущем счету компенсировались приростом на счету капитала. К концу 2008 года ликвидность нефтедолларов была примерно на $3,6 триллиона выше, чем в начале 1980-х годов".
Однако сейчас картина изменилась. "Нефтяные цены низки в реальном исчислении и, что еще важнее, финансовая экспансия экспортеров нефти оказывает давление на чистые иностранные активы в этих экономиках. Экспансионистская финансовая политика экспортеров, возможно, смягчит дисбаланс глобальных текущих счетов, но для развивающихся экономик, импортирующих нефть, рост нефтяных цен станет повышением налога по сравнению с первыми годами текущего десятилетия, когда они могли хотя бы получить "возврат налогов" в форме циркуляции нефтедолларов", - передает k2kapital.com.
"В период нефтяного бума нефтедоллары поддерживали развивающиеся рынки, оказывая давление на глобальные безрисковые ставки, создавая дополнительный спрос на ценные бумаги развивающихся рынков, побуждая некоторых экспортеров нефти делать прямые инвестиции в развивающиеся экономики", - пишет он.
Эта тенденция, отмечает он, была особенно заметна в 2006-2008 годах, когда можно было сказать, что высокие нефтяные цены выгодны даже развивающихся экономик, импортирующих нефть. "Убытки на текущем счету компенсировались приростом на счету капитала. К концу 2008 года ликвидность нефтедолларов была примерно на $3,6 триллиона выше, чем в начале 1980-х годов".
Однако сейчас картина изменилась. "Нефтяные цены низки в реальном исчислении и, что еще важнее, финансовая экспансия экспортеров нефти оказывает давление на чистые иностранные активы в этих экономиках. Экспансионистская финансовая политика экспортеров, возможно, смягчит дисбаланс глобальных текущих счетов, но для развивающихся экономик, импортирующих нефть, рост нефтяных цен станет повышением налога по сравнению с первыми годами текущего десятилетия, когда они могли хотя бы получить "возврат налогов" в форме циркуляции нефтедолларов", - передает k2kapital.com.