К концу года ожидается стабилизация ставок доходности на рынке офисной недвижимости в Москве с последующим ростом объемов инвестиционных сделок
Уход многих иностранных инвесторов серьезно изменил картину на российском рынке, говорится в отчете об офисной доходности в Европе за I квартал 2009 г., подготовленном компанией Jones Lang LaSalle.
Замедление роста доходности на рынке офисной недвижимости в Европе, возможно, свидетельствует об улучшающихся настроениях, считают аналитики компании. "Только 3.5% сделок в I квартале было произведено с участием иностранных инвесторов по сравнению с 75% в 2008 году. Но основным фактором все же является практическое отсутствие финансирования. Тем не менее, коррекция доходностей на рынке недвижимости России уже опережает большинство европейских стран. Если прогноз о более ранней экономической стабилизации в России оправдается, это послужит мощным стимулом оживления инвестиционного рынка. К тому же, нельзя забывать о дефиците активов высокого качества. Поэтому к концу года мы ожидаем стабилизацию ставок доходности в Москве с последующим ростом объемов инвестиционных сделок", - приводятся комментарии директора по России и СНГ отдела экономических и стратегических исследований компании Jones Lang LaSalle Владимира Пантюшина.
Согласно отчету компании, минимальная средневзвешенная ставка доходности офисной недвижимости в Европе увеличилась на 20 базисных пунктов, с 5,8% до 6,0%, что значительно меньше, чем рост на 50 базисных пунктов между третьем и четвертым кварталом 2008 года. Диапазон ставок доходности в разных странах расширился, причем как между основными и развивающимися рынками, так и среди развитых рынков.
Некоторые из основных рынков, которые потерпели значительную коррекцию цен, практически достигли потолка доходности в этом цикле, считают эксперты.
"Ставки доходности на многих рынках, в том числе Лондона и Парижа, могут достигнуть своего предельного уровня до конца года, а в некоторых случаях могут даже начать снижаться", - говорится в отчете.
Говоря о перспективах рынка, Тони Хоррел, глава европейского отдела финансовых рынков и инвестиций компании Jones Lange LaSalle, заметил: "То, что ставки доходности на некоторых рынках приближаются к своему потолку, во многом основано на улучшении настроений среди покупателей недвижимости, ориентированных на приобретение высококачественных активов. Многие инвесторы считают, что ставки доходности достигли того уровня, при котором уже можно заключать сделки. Это также свидетельствует о том, что инвесторы стремятся приобрести наилучшие активы близко к дну рыночного цикла, рассчитывая на то, что наилучшие активы часто продаются как раз перед тем, как рынок вновь начинает расти".
По данным отчета, на рынках Москвы, Санкт-Петербурга, Бухареста, Дублина, ставки доходности показали самый высокий рост (50 базисных пунктов).
"Немецкие и итальянские рынки по-прежнему демонстрируют самый сдержанный рост доходности с момента начала падения рынка (50-60 базисных пунктов за последние 12 месяцев). Улучшение настроений инвесторов наиболее очевидно на рынке центрального Лондона, где наблюдается увеличение числа сделок и рост конкуренции среди покупателей", - говорится в исследовании.
По данным экспертов, международные инвесторы сегодня в большой степени сосредоточены на основных ликвидных рынках, включая Лондон и Париж, и на объектах стоимостью от 30 до 70 млн евро.
В компании Jones Lang LaSalle наблюдают рост спроса на все уменьшающееся количество премиальных активов, и катастрофическое отсутствие спроса на растущее число активов более низкого качества.
"Пока не вернется уверенность в рынке и в экономике в целом, пока не увеличится доступность кредитов, инвесторы будут выбирать только лучшие активы и будут требовать скидки на активы с менее привлекательным местоположением или более короткими договорами аренды, а также будут настаивать на договорах с качественными арендаторами", - приводится в отчете прогноз Т. Хоррела.
Замедление роста доходности на рынке офисной недвижимости в Европе, возможно, свидетельствует об улучшающихся настроениях, считают аналитики компании. "Только 3.5% сделок в I квартале было произведено с участием иностранных инвесторов по сравнению с 75% в 2008 году. Но основным фактором все же является практическое отсутствие финансирования. Тем не менее, коррекция доходностей на рынке недвижимости России уже опережает большинство европейских стран. Если прогноз о более ранней экономической стабилизации в России оправдается, это послужит мощным стимулом оживления инвестиционного рынка. К тому же, нельзя забывать о дефиците активов высокого качества. Поэтому к концу года мы ожидаем стабилизацию ставок доходности в Москве с последующим ростом объемов инвестиционных сделок", - приводятся комментарии директора по России и СНГ отдела экономических и стратегических исследований компании Jones Lang LaSalle Владимира Пантюшина.
Согласно отчету компании, минимальная средневзвешенная ставка доходности офисной недвижимости в Европе увеличилась на 20 базисных пунктов, с 5,8% до 6,0%, что значительно меньше, чем рост на 50 базисных пунктов между третьем и четвертым кварталом 2008 года. Диапазон ставок доходности в разных странах расширился, причем как между основными и развивающимися рынками, так и среди развитых рынков.
Некоторые из основных рынков, которые потерпели значительную коррекцию цен, практически достигли потолка доходности в этом цикле, считают эксперты.
"Ставки доходности на многих рынках, в том числе Лондона и Парижа, могут достигнуть своего предельного уровня до конца года, а в некоторых случаях могут даже начать снижаться", - говорится в отчете.
Говоря о перспективах рынка, Тони Хоррел, глава европейского отдела финансовых рынков и инвестиций компании Jones Lange LaSalle, заметил: "То, что ставки доходности на некоторых рынках приближаются к своему потолку, во многом основано на улучшении настроений среди покупателей недвижимости, ориентированных на приобретение высококачественных активов. Многие инвесторы считают, что ставки доходности достигли того уровня, при котором уже можно заключать сделки. Это также свидетельствует о том, что инвесторы стремятся приобрести наилучшие активы близко к дну рыночного цикла, рассчитывая на то, что наилучшие активы часто продаются как раз перед тем, как рынок вновь начинает расти".
По данным отчета, на рынках Москвы, Санкт-Петербурга, Бухареста, Дублина, ставки доходности показали самый высокий рост (50 базисных пунктов).
"Немецкие и итальянские рынки по-прежнему демонстрируют самый сдержанный рост доходности с момента начала падения рынка (50-60 базисных пунктов за последние 12 месяцев). Улучшение настроений инвесторов наиболее очевидно на рынке центрального Лондона, где наблюдается увеличение числа сделок и рост конкуренции среди покупателей", - говорится в исследовании.
По данным экспертов, международные инвесторы сегодня в большой степени сосредоточены на основных ликвидных рынках, включая Лондон и Париж, и на объектах стоимостью от 30 до 70 млн евро.
В компании Jones Lang LaSalle наблюдают рост спроса на все уменьшающееся количество премиальных активов, и катастрофическое отсутствие спроса на растущее число активов более низкого качества.
"Пока не вернется уверенность в рынке и в экономике в целом, пока не увеличится доступность кредитов, инвесторы будут выбирать только лучшие активы и будут требовать скидки на активы с менее привлекательным местоположением или более короткими договорами аренды, а также будут настаивать на договорах с качественными арендаторами", - приводится в отчете прогноз Т. Хоррела.