Wall Street Journal: Условия для заемов "Газпрома" значительно ухудшились
В этом году не стоит ожидать обычного всплеска числа облигаций, выпускаемых после летнего сезона российскими эмитентами, так как конфликт в Грузии вызвал рост стоимости этих заимствований до запретительного уровня и большее отторжение риска со стороны инвесторов, пишет The Wall Street Journal. Сейчас условия для российских заемщиков значительно ухудшились, отмечает издание.
Как пример приводятся пятилетние свопы на кредитный дефолт (default swaps) "Газпрома". Спрэд по ним, являющийся показателем кредитного риска, вырос до 2,57 процентного пункта - на 0,38 процентного пункта за месяц и 1,39 пункта за год (год назад он составлял 1,18 процентного пункта). Таким образом, ежегодная стоимость защиты облигаций "Газпрома" на $10 млн сейчас обойдется в 257 тыс. долл. против 118 тыс. долл. год назад.
Из-за конфликта в Грузии большинство инвесторов не хотят участвовать (в новых выпусках облигаций) прямо сейчас, отмечают аналитики. Поэтому компаниям, даже если они будут готовы оплачивать возросшую цену облигационных заимствований, придется предлагать инвесторам значительную премию, чтобы добиться закрытия сделки. Но даже привлекательная премия может оказаться недостаточной. Инвесторы хотели бы дождаться признаков улучшения, но таких явных признаков нет. А как быстро стабилизируется ситуация, говорить трудно, считает кредитный аналитик Commerzbank Марина Власенко.
В свою очередь аналитик по корпоративным заимствованиям UniCredit Дитмар Тжченке не ожидает новых выпусков облигаций в 3-м квартале. При этом он затруднился предположить, что будет в 4-м квартале.
Как пишет WSJ, компании, вероятно, будут искать альтернативные источники финансирования, в частности привлекать кредиты. Однако некоторые банки уже достигли лимитов кредитования на Россию.
Российские "голубые фишки" и квази-суверенные компании, скорее всего, по-прежнему будут иметь доступ к кредитному рынку, однако даже для них условия ужесточатся - с точки зрения размеров кредитов и их сроков, отмечает газета, - пишет "Финмаркет".
Как пример приводятся пятилетние свопы на кредитный дефолт (default swaps) "Газпрома". Спрэд по ним, являющийся показателем кредитного риска, вырос до 2,57 процентного пункта - на 0,38 процентного пункта за месяц и 1,39 пункта за год (год назад он составлял 1,18 процентного пункта). Таким образом, ежегодная стоимость защиты облигаций "Газпрома" на $10 млн сейчас обойдется в 257 тыс. долл. против 118 тыс. долл. год назад.
Из-за конфликта в Грузии большинство инвесторов не хотят участвовать (в новых выпусках облигаций) прямо сейчас, отмечают аналитики. Поэтому компаниям, даже если они будут готовы оплачивать возросшую цену облигационных заимствований, придется предлагать инвесторам значительную премию, чтобы добиться закрытия сделки. Но даже привлекательная премия может оказаться недостаточной. Инвесторы хотели бы дождаться признаков улучшения, но таких явных признаков нет. А как быстро стабилизируется ситуация, говорить трудно, считает кредитный аналитик Commerzbank Марина Власенко.
В свою очередь аналитик по корпоративным заимствованиям UniCredit Дитмар Тжченке не ожидает новых выпусков облигаций в 3-м квартале. При этом он затруднился предположить, что будет в 4-м квартале.
Как пишет WSJ, компании, вероятно, будут искать альтернативные источники финансирования, в частности привлекать кредиты. Однако некоторые банки уже достигли лимитов кредитования на Россию.
Российские "голубые фишки" и квази-суверенные компании, скорее всего, по-прежнему будут иметь доступ к кредитному рынку, однако даже для них условия ужесточатся - с точки зрения размеров кредитов и их сроков, отмечает газета, - пишет "Финмаркет".