Эксперты разошлись во мнении о том, как скажется рост тарифов прокачки газа на его независимых производителях
Тарифы на прокачку газа для независимых производителей, вероятнее всего, повысятся в 2008г. на 20%. Как сообщалось, с такой просьбой обратился в Федеральную службу по тарифам (ФСТ) Газпром, являющийся оператором сети единой системы газопроводов (ЕСГ). Не все эксперты нефтегазового рынка верят, что тарифное ведомство пойдет навстречу Газпрому. В оценках того, насколько от возможности индексации пострадает рентабельность бизнеса независимых газовиков, мнения аналитиков также разошлись.
"Газпром" просит ФСТ одобрить 20-процентный рост тарифов на прокачку "голубого топлива" его независимыми производителями при том, что обоснованным считает повышение более чем на 40% (об этом компания также уведомила тарифное ведомство). Дата заседания правления ФСТ, на котором будет рассматриваться этот вопрос, не определена, известно, что оно может состояться уже в сентябре.
Аналитики Deutsche UFG не уверены, что ФСТ согласится утвердить столь существенное повышение тарифов, предложенное Газпромом. Они указывают, что в последние несколько лет тарифы обеспечивают газовому монополисту справедливую доходность основных фондов в транспортном сегменте. Если же просьба найдет отклик, по словам экспертов, в 2008г. тариф на транспортировку газа по магистральным газопроводам окажется на 11% выше уровня текущих прогнозов Deutsche UFG.
Специалисты Собинбанка напоминают, что принятая в 2006г. правительством РФ стратегия либерализации рынка газа предполагает планомерное увеличение внутренних газовых тарифов на 20-28% в год вплоть до 2011г. На фоне этого будет также происходить рост тарифов на прокачку газа. Газпром несет значительные издержки на поддержание и модернизацию существующих, а также финансирование строительства новых газовых сетей, отмечают аналитики. При этом саму новость о возможном повышении тарифов они расценивают как позитивную для Газпрома, добавляя, что царящий на рынке пессимизм необоснован.
Иного мнения придерживаются эксперты ВТБ - на их взгляд, даже значительный рост тарифов на транспортировку газа вряд ли окажет заметное влияние на финансовые показатели Газпрома. В марте этого года тарифы на транспортировку газа были повышены на 15%, а в соответствии с отчетностью Газпрома по IAS за 2006г., его выручка от продажи услуг по транспортировке газа составила 34,5 млрд руб., что соответствует лишь 1,6% от общей выручки монополии. В силу этого специалисты оценивают данную новость как нейтральную для рынка акций компании.
ФСТ может удовлетворить предложение Газпрома частично, и рост тарифа составит 15%, полагают аналитики "Проспекта". По их мнению, такая индексация добавит холдингу 200 млн долл. выручки. Для независимых же производителей "голубого топлива" увеличение стоимости транспортировки увеличит расходы примерно на 3%. Эксперты Собинбанка также констатируют, что в случае роста тарифов доходность независимых производителей, ограниченная ценами на внутреннем рынке, пострадает в первую очередь. В свою очередь, Тимур Хайруллин из ИК "Антанта-Капитал" уверен, что предлагаемое увеличение тарифов не является для них критичным, так как было ожидаемым и по темпам роста отстает от динамики регулируемых цен на газ.
Самый оптимистичный прогноз для независимых газовиков дает Deutsche UFG. Эксперты отмечают, что они (в том числе НОВАТЭК) имеют возможность перекладывать увеличение своих транспортных расходов на плечи потребителей. Соответственно, в краткосрочной перспективе влияние роста расходов на рентабельность производителей будет нулевым или минимальным. Эксперты добавляют, что НОВАТЭК может ощутить негативный эффект от роста расходов после того, как в 2011г. завершится либерализация рынка газа и независимые производители уже не смогут устанавливать цены на "голубое топливо".
В 2006г. тарифы на прокачку газа для независимых производителей по магистральным газопроводам Газпрома увеличились в среднем на 10,7%, в 2007г. - на 15%.
Напомним, 30 ноября 2006г. правительство РФ приняло решение, согласно которому в 2011г. будет достигнута равнодоходная цена газа на внутреннем рынке по отношению к экспортным ценам (за минусом таможенных пошлин и логистики). С 2011г. при определении цены планируется использовать так называемую формулу цены, которую разрабатывает ФСТ. При этом был определен предельный уровень роста цен на газ до этого срока. В 2007г. цены на газ для промышленных потребителей могут увеличиться не более чем на 15%, в 2008г. - на 25%, начиная с 2009г. показатель будет увеличиваться на 13% каждые полгода. С 1 января 2011г. он должен подняться до уровня, обеспечивающего равную доходность, - сообщает РБК.
"Газпром" просит ФСТ одобрить 20-процентный рост тарифов на прокачку "голубого топлива" его независимыми производителями при том, что обоснованным считает повышение более чем на 40% (об этом компания также уведомила тарифное ведомство). Дата заседания правления ФСТ, на котором будет рассматриваться этот вопрос, не определена, известно, что оно может состояться уже в сентябре.
Аналитики Deutsche UFG не уверены, что ФСТ согласится утвердить столь существенное повышение тарифов, предложенное Газпромом. Они указывают, что в последние несколько лет тарифы обеспечивают газовому монополисту справедливую доходность основных фондов в транспортном сегменте. Если же просьба найдет отклик, по словам экспертов, в 2008г. тариф на транспортировку газа по магистральным газопроводам окажется на 11% выше уровня текущих прогнозов Deutsche UFG.
Специалисты Собинбанка напоминают, что принятая в 2006г. правительством РФ стратегия либерализации рынка газа предполагает планомерное увеличение внутренних газовых тарифов на 20-28% в год вплоть до 2011г. На фоне этого будет также происходить рост тарифов на прокачку газа. Газпром несет значительные издержки на поддержание и модернизацию существующих, а также финансирование строительства новых газовых сетей, отмечают аналитики. При этом саму новость о возможном повышении тарифов они расценивают как позитивную для Газпрома, добавляя, что царящий на рынке пессимизм необоснован.
Иного мнения придерживаются эксперты ВТБ - на их взгляд, даже значительный рост тарифов на транспортировку газа вряд ли окажет заметное влияние на финансовые показатели Газпрома. В марте этого года тарифы на транспортировку газа были повышены на 15%, а в соответствии с отчетностью Газпрома по IAS за 2006г., его выручка от продажи услуг по транспортировке газа составила 34,5 млрд руб., что соответствует лишь 1,6% от общей выручки монополии. В силу этого специалисты оценивают данную новость как нейтральную для рынка акций компании.
ФСТ может удовлетворить предложение Газпрома частично, и рост тарифа составит 15%, полагают аналитики "Проспекта". По их мнению, такая индексация добавит холдингу 200 млн долл. выручки. Для независимых же производителей "голубого топлива" увеличение стоимости транспортировки увеличит расходы примерно на 3%. Эксперты Собинбанка также констатируют, что в случае роста тарифов доходность независимых производителей, ограниченная ценами на внутреннем рынке, пострадает в первую очередь. В свою очередь, Тимур Хайруллин из ИК "Антанта-Капитал" уверен, что предлагаемое увеличение тарифов не является для них критичным, так как было ожидаемым и по темпам роста отстает от динамики регулируемых цен на газ.
Самый оптимистичный прогноз для независимых газовиков дает Deutsche UFG. Эксперты отмечают, что они (в том числе НОВАТЭК) имеют возможность перекладывать увеличение своих транспортных расходов на плечи потребителей. Соответственно, в краткосрочной перспективе влияние роста расходов на рентабельность производителей будет нулевым или минимальным. Эксперты добавляют, что НОВАТЭК может ощутить негативный эффект от роста расходов после того, как в 2011г. завершится либерализация рынка газа и независимые производители уже не смогут устанавливать цены на "голубое топливо".
В 2006г. тарифы на прокачку газа для независимых производителей по магистральным газопроводам Газпрома увеличились в среднем на 10,7%, в 2007г. - на 15%.
Напомним, 30 ноября 2006г. правительство РФ приняло решение, согласно которому в 2011г. будет достигнута равнодоходная цена газа на внутреннем рынке по отношению к экспортным ценам (за минусом таможенных пошлин и логистики). С 2011г. при определении цены планируется использовать так называемую формулу цены, которую разрабатывает ФСТ. При этом был определен предельный уровень роста цен на газ до этого срока. В 2007г. цены на газ для промышленных потребителей могут увеличиться не более чем на 15%, в 2008г. - на 25%, начиная с 2009г. показатель будет увеличиваться на 13% каждые полгода. С 1 января 2011г. он должен подняться до уровня, обеспечивающего равную доходность, - сообщает РБК.