Fitch присвоило рейтинги "Системе-Галс"
Международное рейтинговое агентство Fitch присвоило ОАО "Система-Галс" долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) "B+", краткосрочный рейтинг - "В", а также долгосрочный рейтинг по национальной шкале "A-(rus)", сообщается в пресс-релизе агентства.
Прогноз долгосрочный рейтингов - "стабильный".
Рейтинги отражают лидирующие позиции "Системы-Галс" на растущем рынке недвижимости Москвы и высокую маржу прибыли относительно сопоставимых международных компаний, но противовесом этим факторам является по-прежнему небольшой масштаб деятельности, отмечается в сообщении Fitch.
Прогноз "стабильный" отражает ожидания Fitch, что "Система-Галс" будет поддерживать стабильные параметры кредитоспособности на протяжении следующих 12 месяцев по мере реализации планов роста, чтобы воспользоваться преимуществом благоприятной конъюнктуры на московском и региональных рынках недвижимости.
При оценке кредитоспособности компании Fitch использовало методологию оценки эмитентов, входящих в группу компаний ("взаимосвязь между рейтингами материнской и дочерней компаний" (Parent and Subsidiary Rating Linkage)) и учитывало ограниченную поддержку АФК "Система", владеющей 71% акций компании.
Хотя в будущем материнская компания не будет гарантировать долг "Системы-Галс", Fitch полагает, что применение указанного подхода к присвоению рейтингов оправдано ввиду операционных связей и потенциала предоставления финансовой поддержки в случае необходимости.
Кредитоспособность "Системы-Галс" в отдельности обусловлена ее девелоперскими услугами на российском рынке недвижимости, а также частичной вовлеченностью в спекулятивные проекты. Такая деятельность сопряжена с высоким уровнем делового и финансового риска, в том числе строительного риска и риска сдачи в аренду.
Проектный портфель имеет умеренную диверсификацию по проектам, но в высокой степени сконцентрирован на Москве и области. При этом Fitch отмечает, что компания намерена диверсифицировать свои продажи так, чтобы к 2011 году одна треть приходилась на регионы, не включая Москву. Кроме того, существует небольшой портфель объектов недвижимости, который обеспечивает стабильность и предсказуемость за счет доходов от аренды, с учетом рисков, связанных с агрессивными экспансией и инвестиционными планами компании. Ведущие позиции компании и сильный структурный рост спроса на рынке недвижимости московского региона, по мнению экспертов Fitch, являются важными позитивными рейтинговыми факторами.
Прогноз долгосрочный рейтингов - "стабильный".
Рейтинги отражают лидирующие позиции "Системы-Галс" на растущем рынке недвижимости Москвы и высокую маржу прибыли относительно сопоставимых международных компаний, но противовесом этим факторам является по-прежнему небольшой масштаб деятельности, отмечается в сообщении Fitch.
Прогноз "стабильный" отражает ожидания Fitch, что "Система-Галс" будет поддерживать стабильные параметры кредитоспособности на протяжении следующих 12 месяцев по мере реализации планов роста, чтобы воспользоваться преимуществом благоприятной конъюнктуры на московском и региональных рынках недвижимости.
При оценке кредитоспособности компании Fitch использовало методологию оценки эмитентов, входящих в группу компаний ("взаимосвязь между рейтингами материнской и дочерней компаний" (Parent and Subsidiary Rating Linkage)) и учитывало ограниченную поддержку АФК "Система", владеющей 71% акций компании.
Хотя в будущем материнская компания не будет гарантировать долг "Системы-Галс", Fitch полагает, что применение указанного подхода к присвоению рейтингов оправдано ввиду операционных связей и потенциала предоставления финансовой поддержки в случае необходимости.
Кредитоспособность "Системы-Галс" в отдельности обусловлена ее девелоперскими услугами на российском рынке недвижимости, а также частичной вовлеченностью в спекулятивные проекты. Такая деятельность сопряжена с высоким уровнем делового и финансового риска, в том числе строительного риска и риска сдачи в аренду.
Проектный портфель имеет умеренную диверсификацию по проектам, но в высокой степени сконцентрирован на Москве и области. При этом Fitch отмечает, что компания намерена диверсифицировать свои продажи так, чтобы к 2011 году одна треть приходилась на регионы, не включая Москву. Кроме того, существует небольшой портфель объектов недвижимости, который обеспечивает стабильность и предсказуемость за счет доходов от аренды, с учетом рисков, связанных с агрессивными экспансией и инвестиционными планами компании. Ведущие позиции компании и сильный структурный рост спроса на рынке недвижимости московского региона, по мнению экспертов Fitch, являются важными позитивными рейтинговыми факторами.