Fitch присвоило ожидаемые рейтинги выпуску ипотечных ценных бумаг Москоммерцбанка
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings присвоило ожидаемые рейтинги "BBB" и "BB" ипотечным ценным бумагам Moscow Stars B.V. класса A и класса B соответственно. Об этом говорится в сообщении Fitch Ratings
"Рейтинг ценным бумагам класса С не присвоен. Финальные рейтинги будут присвоены после получения окончательной документации, которая должна соответствовать информации, полученной ранее", - отмечается в сообщении.
Данная сделка представляет собой секьюритизацию жилищных ипотечных кредитов с преимущественным правом требования, номинированных в долларах США, а также сопутствующих прав по кредитам. В качестве обеспечения по кредитам выступают объекты недвижимости, расположенные на территории Российской Федерации (рейтинг "BBB+", прогноз "Стабильный", страновой потолок "A-", прогноз "Стабильный").
Оригинатором сделки и продавцом ипотечного портфеля является Москоммерцбанк (МКБ). Общая сумма сделки составляет $184,4 млн. и является первой имеющей публичный рейтинг эмиссией ценных бумаг, обеспеченных жилищной ипотекой, указанного российского банка.
"Fitch ожидает дальнейших шагов в данном направлении со стороны ведущих банков России, что должно способствовать дальнейшему развитию банковского сектора и в особенности обеспечить высокие темпы роста эмиссии таких активов. В обозримом будущем ожидается продолжение этого роста", – заявил Антонио Корби, младший директор в группе Fitch по структурированному финансированию на развивающихся рынках.
В Fitch Ratings отмечают, что ожидаемые рейтинги основаны на качестве залогового обеспечения, наличии механизмов повышения кредитного качества, возможностях МКБ по андеррайтингу и обслуживанию кредитов, а также на надежности юридической структуры сделки. Рейтинги учитывают своевременность выплат процентов и окончательного погашения основного долга в соответствии с условиями эмиссии облигаций.
Первоначальное повышение кредитного качества ценных бумаг класса А на 16,4% будет осуществлено путем субординирования ценных бумаг класса В (9%) и ценных бумаг класса С (2,5%), а также за счет резервного фонда в размере 4,9% первоначальной основной суммы долга.
Соответствующие кредиты и ценные бумаги номинированы в долларах США, поэтому по сделке не требуется валютный своп. Для сглаживания несовпадений процентных ставок между долларовыми активами с фиксированной ставкой и платежами с плавающей долларовой ставкой Libor по ценным бумагам, эмитент заключит соглашение на полную сумму о гарантированном свопе с фиксированной ставки на плавающую ставку с Barclays Bank PLC (рейтинг "AA+", прогноз "Негативный", "F1+") и с Raiffeisen Zentralbank Osterreich AG (рейтинг поддержки "1").
По сделке не требуется предоставление покрытия по рискам перевода и конвертации денежных средств, так как рейтинги сделки ниже, чем рейтинг странового потолка оригинатора. Тем не менее, сделка может быть уязвима к другим событийным рискам, таким как вмешательство со стороны государства, включая экспроприацию имущества и возможное изменение валюты активов. Указанные факторы обуславливают более высокие риски при рейтинге выше суверенного и выше странового потолка, так как в такие периоды правительство соответствующей страны оказывается в очень сложной ситуации. Однако, по мнению Fitch, эти риски не относятся к ожидаемым рейтингам рассматриваемых ценных бумаг.
Контрольный пакет акций МКБ принадлежит Казкоммерцбанку ("ККБ", рейтинг "BB+", прогноз "Позитивный", "F3"), который осуществляет контроль над МКБ. ККБ – банк, созданный в соответствии с законодательством Республики Казахстан и являющийся одним из крупнейших коммерческих банков в стране.
"Рейтинг ценным бумагам класса С не присвоен. Финальные рейтинги будут присвоены после получения окончательной документации, которая должна соответствовать информации, полученной ранее", - отмечается в сообщении.
Данная сделка представляет собой секьюритизацию жилищных ипотечных кредитов с преимущественным правом требования, номинированных в долларах США, а также сопутствующих прав по кредитам. В качестве обеспечения по кредитам выступают объекты недвижимости, расположенные на территории Российской Федерации (рейтинг "BBB+", прогноз "Стабильный", страновой потолок "A-", прогноз "Стабильный").
Оригинатором сделки и продавцом ипотечного портфеля является Москоммерцбанк (МКБ). Общая сумма сделки составляет $184,4 млн. и является первой имеющей публичный рейтинг эмиссией ценных бумаг, обеспеченных жилищной ипотекой, указанного российского банка.
"Fitch ожидает дальнейших шагов в данном направлении со стороны ведущих банков России, что должно способствовать дальнейшему развитию банковского сектора и в особенности обеспечить высокие темпы роста эмиссии таких активов. В обозримом будущем ожидается продолжение этого роста", – заявил Антонио Корби, младший директор в группе Fitch по структурированному финансированию на развивающихся рынках.
В Fitch Ratings отмечают, что ожидаемые рейтинги основаны на качестве залогового обеспечения, наличии механизмов повышения кредитного качества, возможностях МКБ по андеррайтингу и обслуживанию кредитов, а также на надежности юридической структуры сделки. Рейтинги учитывают своевременность выплат процентов и окончательного погашения основного долга в соответствии с условиями эмиссии облигаций.
Первоначальное повышение кредитного качества ценных бумаг класса А на 16,4% будет осуществлено путем субординирования ценных бумаг класса В (9%) и ценных бумаг класса С (2,5%), а также за счет резервного фонда в размере 4,9% первоначальной основной суммы долга.
Соответствующие кредиты и ценные бумаги номинированы в долларах США, поэтому по сделке не требуется валютный своп. Для сглаживания несовпадений процентных ставок между долларовыми активами с фиксированной ставкой и платежами с плавающей долларовой ставкой Libor по ценным бумагам, эмитент заключит соглашение на полную сумму о гарантированном свопе с фиксированной ставки на плавающую ставку с Barclays Bank PLC (рейтинг "AA+", прогноз "Негативный", "F1+") и с Raiffeisen Zentralbank Osterreich AG (рейтинг поддержки "1").
По сделке не требуется предоставление покрытия по рискам перевода и конвертации денежных средств, так как рейтинги сделки ниже, чем рейтинг странового потолка оригинатора. Тем не менее, сделка может быть уязвима к другим событийным рискам, таким как вмешательство со стороны государства, включая экспроприацию имущества и возможное изменение валюты активов. Указанные факторы обуславливают более высокие риски при рейтинге выше суверенного и выше странового потолка, так как в такие периоды правительство соответствующей страны оказывается в очень сложной ситуации. Однако, по мнению Fitch, эти риски не относятся к ожидаемым рейтингам рассматриваемых ценных бумаг.
Контрольный пакет акций МКБ принадлежит Казкоммерцбанку ("ККБ", рейтинг "BB+", прогноз "Позитивный", "F3"), который осуществляет контроль над МКБ. ККБ – банк, созданный в соответствии с законодательством Республики Казахстан и являющийся одним из крупнейших коммерческих банков в стране.