"Черкизово" разместилось задешево
Компания получила самую низкую ставку на публичном рынке среди компаний пищевой отрасли
Во вторник группа "Черкизово" полностью разместила пятилетние облигации на сумму 2 млрд руб. Ставка первого купона в ходе конкурса была установлена в размере 8,85% годовых. Таким образом, доходность выпуска к трехлетней оферте составила 9,05% годовых, это ниже, чем у всех остальных компаний пищевого сектора, за исключением пивоваренных. Успешность займа эксперты связывают с мощным пулом андеррайтеров и интересом инвесторов к данному сектору рынка. По их мнению, теперь можно ожидать, что и остальные российские производители мясной продукции активизируются на рынке облигаций.
Группа "Черкизово" объединяет восемь мясоперерабатывающих предприятий (Московский регион, Пензенская, Ульяновская, Белгородская, Ростовская области, Краснодарский край), четыре свинокомплекса, пять птицефабрик, птицеперерабатывающий завод, комбикормовый завод, несколько торговых домов с филиалами в 12 крупных городах страны. Акционерами группы являются ее основатель Игорь Бабаев и члены его семьи. Оборот компании в 2005 г. увеличился до 546 млн долл. с 463,7 млн долл. в 2004 г. Чистая прибыль в прошлом году составила 17,1 млн долл. против 1,1 млн долл. в 2004 г. В ходе IPO на Лондонской фондовой бирже 10 мая этого года группа привлекла 251 млн долл., разместив 109,9 тыс. обыкновенных акций и GRD (27,8% от акционерного капитала). Цена размещения составила 2,3 тыс. долл. за акцию и 15,3 долл. за GDR. Капитализация компании после IPO составила приблизительно 904 млн долл.
Говоря о состоявшемся займе, в "Черкизово" сообщают, что всего на конкурс было подано 48 заявок с диапазоном купона 8,5–9,15% годовых. Общий спрос на облигации составил 3,2 млрд руб. В ходе размещения было удовлетворено 26 заявок на общую сумму 2 млрд руб. "Покупателями облигаций стал широкий круг инвесторов, включающий банки, инвестиционные и страховые компании", – сообщается в пресс-релизе компании. Полученные в результате размещения займа средства компания использует для оптимизации долгового портфеля, который планируется сократить за счет части средств, вырученных в результате недавнего IPO. По оценке "Газпромбанка", являвшегося андеррайтером размещения, группе "Черкизово" удалось получить самую низкую ставку привлечения на публичном рынке среди компаний пищевой отрасли. "В ходе проведения конкурса ряд клиентов выставил достаточно агрессивные заявки, посчитав такую ставку приемлемой", – пояснил RBC daily начальник отдела по взаимодействию со СМИ "Газпромбанка" Сергей Муравьев.
Аналитики отмечают, что, учитывая срок обращения выпуска, доходность 9,05% –самая низкая среди компаний пищевой отрасли. К примеру, ставка купона по облигациям "Микояна" была 13,5%, а "Евросервиса" – 14%. "По сравнению с остальными компаниями, за исключением пивоваренных, группа "Черкизово" действительно имеет ряд серьезных преимуществ. Это и масштабы бизнеса, и рентабельность, и наличие отчетности по МСФО на протяжении нескольких лет, а также удачное IPO, которое прошло совсем недавно", – заявил RBC daily аналитик компании "Антанта Капитал" Георгий Аксенов. Тем не менее, по его словам, даже с учетом всех сильных сторон компании, справедливая доходность находится на уровне не ниже 9,5–9,7% годовых. Около 9% годовых с сопоставимой дюрацией торгуются облигации компаний с более высокой рентабельностью и меньшей долговой нагрузкой, их риск ниже. "Прогнозы шести аналитиков крупных банков были в диапазоне 9,2–10,25% годовых по доходности, а среднее значение границ диапазона 9,44–9,63%", – добавляет г-н Аксенов.
Александр Афонин из брокерского дома "Открытие" полагает, что в первую очередь столь низкую ставку можно объяснить сильным составом андеррайтеров, состоящим из девяти достаточно крупных банков. "Итоги размещения оказались лучше моих прогнозов, – заявил он RBC daily. – По всей видимости, удачному размещению способствовал состав организаторов и хорошая обстановка на денежном рынке, сложившаяся в последнее время". Спрос на аукционе, на 58% превысивший предложение, аналитики оценивают как достаточно высокий. "Нужно учесть, что прогноз организатора по купону был на уровне 8,65–9,15%, а по доходности – 8,84–9,36% годовых, что ниже, чем средние прогнозы справедливой доходности большинства аналитиков", – отмечает Георгий Аксенов.
По мнению президента Мясного союза России (МСР) Мушега Мамиконяна, интерес инвесторов был, скорее, не к компании, а к сектору рынка, в котором работает "Черкизово". "Здесь надо отметить и национальный проект по развитию АПК, и то, что покупательская способность населения растет, и потенциал покупок мясного характера значительно больше, чем продуктов углеводного содержания, – заявил г-н Мамиконян RBC daily. – Кроме того, благоприятна общая макроэкономическая ситуация". По мнению президента МСР, после успешного размещения "Черкизово" следует ожидать облигационного бума среди других компаний отрасли.
Между тем вчера появилась информация, что в планах у "Черкизово" стоит размещение еще одного займа, но теперь уже на 3 млрд руб. В самой компании RBC daily отказались это подтвердить, сославшись на период молчания. В "Газпромбанке" эти сведения также не стали комментировать. Аналитики полагают, что в ближайшем будущем вряд ли стоит ожидать телодвижений "Черкизово" на долговом рынке. "Не думаю, что в скором времени "Черкизово" будет выпускать новые облигации. Для начала компания должна "переварить" средства, полученные от этого облигационного займа и проведенного недавно IPO", – считает Александр Афонин.
Во вторник группа "Черкизово" полностью разместила пятилетние облигации на сумму 2 млрд руб. Ставка первого купона в ходе конкурса была установлена в размере 8,85% годовых. Таким образом, доходность выпуска к трехлетней оферте составила 9,05% годовых, это ниже, чем у всех остальных компаний пищевого сектора, за исключением пивоваренных. Успешность займа эксперты связывают с мощным пулом андеррайтеров и интересом инвесторов к данному сектору рынка. По их мнению, теперь можно ожидать, что и остальные российские производители мясной продукции активизируются на рынке облигаций.
Группа "Черкизово" объединяет восемь мясоперерабатывающих предприятий (Московский регион, Пензенская, Ульяновская, Белгородская, Ростовская области, Краснодарский край), четыре свинокомплекса, пять птицефабрик, птицеперерабатывающий завод, комбикормовый завод, несколько торговых домов с филиалами в 12 крупных городах страны. Акционерами группы являются ее основатель Игорь Бабаев и члены его семьи. Оборот компании в 2005 г. увеличился до 546 млн долл. с 463,7 млн долл. в 2004 г. Чистая прибыль в прошлом году составила 17,1 млн долл. против 1,1 млн долл. в 2004 г. В ходе IPO на Лондонской фондовой бирже 10 мая этого года группа привлекла 251 млн долл., разместив 109,9 тыс. обыкновенных акций и GRD (27,8% от акционерного капитала). Цена размещения составила 2,3 тыс. долл. за акцию и 15,3 долл. за GDR. Капитализация компании после IPO составила приблизительно 904 млн долл.
Говоря о состоявшемся займе, в "Черкизово" сообщают, что всего на конкурс было подано 48 заявок с диапазоном купона 8,5–9,15% годовых. Общий спрос на облигации составил 3,2 млрд руб. В ходе размещения было удовлетворено 26 заявок на общую сумму 2 млрд руб. "Покупателями облигаций стал широкий круг инвесторов, включающий банки, инвестиционные и страховые компании", – сообщается в пресс-релизе компании. Полученные в результате размещения займа средства компания использует для оптимизации долгового портфеля, который планируется сократить за счет части средств, вырученных в результате недавнего IPO. По оценке "Газпромбанка", являвшегося андеррайтером размещения, группе "Черкизово" удалось получить самую низкую ставку привлечения на публичном рынке среди компаний пищевой отрасли. "В ходе проведения конкурса ряд клиентов выставил достаточно агрессивные заявки, посчитав такую ставку приемлемой", – пояснил RBC daily начальник отдела по взаимодействию со СМИ "Газпромбанка" Сергей Муравьев.
Аналитики отмечают, что, учитывая срок обращения выпуска, доходность 9,05% –самая низкая среди компаний пищевой отрасли. К примеру, ставка купона по облигациям "Микояна" была 13,5%, а "Евросервиса" – 14%. "По сравнению с остальными компаниями, за исключением пивоваренных, группа "Черкизово" действительно имеет ряд серьезных преимуществ. Это и масштабы бизнеса, и рентабельность, и наличие отчетности по МСФО на протяжении нескольких лет, а также удачное IPO, которое прошло совсем недавно", – заявил RBC daily аналитик компании "Антанта Капитал" Георгий Аксенов. Тем не менее, по его словам, даже с учетом всех сильных сторон компании, справедливая доходность находится на уровне не ниже 9,5–9,7% годовых. Около 9% годовых с сопоставимой дюрацией торгуются облигации компаний с более высокой рентабельностью и меньшей долговой нагрузкой, их риск ниже. "Прогнозы шести аналитиков крупных банков были в диапазоне 9,2–10,25% годовых по доходности, а среднее значение границ диапазона 9,44–9,63%", – добавляет г-н Аксенов.
Александр Афонин из брокерского дома "Открытие" полагает, что в первую очередь столь низкую ставку можно объяснить сильным составом андеррайтеров, состоящим из девяти достаточно крупных банков. "Итоги размещения оказались лучше моих прогнозов, – заявил он RBC daily. – По всей видимости, удачному размещению способствовал состав организаторов и хорошая обстановка на денежном рынке, сложившаяся в последнее время". Спрос на аукционе, на 58% превысивший предложение, аналитики оценивают как достаточно высокий. "Нужно учесть, что прогноз организатора по купону был на уровне 8,65–9,15%, а по доходности – 8,84–9,36% годовых, что ниже, чем средние прогнозы справедливой доходности большинства аналитиков", – отмечает Георгий Аксенов.
По мнению президента Мясного союза России (МСР) Мушега Мамиконяна, интерес инвесторов был, скорее, не к компании, а к сектору рынка, в котором работает "Черкизово". "Здесь надо отметить и национальный проект по развитию АПК, и то, что покупательская способность населения растет, и потенциал покупок мясного характера значительно больше, чем продуктов углеводного содержания, – заявил г-н Мамиконян RBC daily. – Кроме того, благоприятна общая макроэкономическая ситуация". По мнению президента МСР, после успешного размещения "Черкизово" следует ожидать облигационного бума среди других компаний отрасли.
Между тем вчера появилась информация, что в планах у "Черкизово" стоит размещение еще одного займа, но теперь уже на 3 млрд руб. В самой компании RBC daily отказались это подтвердить, сославшись на период молчания. В "Газпромбанке" эти сведения также не стали комментировать. Аналитики полагают, что в ближайшем будущем вряд ли стоит ожидать телодвижений "Черкизово" на долговом рынке. "Не думаю, что в скором времени "Черкизово" будет выпускать новые облигации. Для начала компания должна "переварить" средства, полученные от этого облигационного займа и проведенного недавно IPO", – считает Александр Афонин.
Ещё новости по теме:
15:42
13:00
12:00