Индиец против "Северстали"
В понедельник компания "Северсталь" и крупнейший металлургический концерн в мире "Арселор" объявили о подписании соглашения об объединении. А внеочередное собрание акционеров сталелитейной компании "Арселор" на этой неделе должно рассмотреть условия поглощения российской "Северстали". Если эта сделка состоится, то в результате возникнет новый лидер в мировой сталелитейной отрасли с ежегодным объемом производства в 70 млн тонн и капитализацией около 46,5 млрд евро. Однако этим планам намерен помешать индийский магнат Лакшми Миттал, который не оставляет надежд склонить акционеров "Арселор" в свою пользу и уже представил на их рассмотрение подробный бизнес-план будущего совместного проекта, преимущества которого также будут рассмотрены на собрании. По условиям сделки с "Арселором" глава "Северсталь-групп" Алексей Мордашов станет президентом совета директоров "Арселора". Он получит право назначать 6 из 18 членов совета директоров "Арселора". Естественно, что создание крупнейшей в мире металлургической компании требует одобрения со стороны антимонопольных органов. И в ближайшее время обе стороны ожидают получения соответствующего согласия. В случае одобрения со стороны регулирующих органов и собрания акционеров "Арселора" сделка будет завершена в июле 2006 года. Впрочем, точку в этой истории пока ставить рано. Последние новости с европейского сталелитейного "фронта" говорят о том, что битва еще далеко не закончена. Напомним, что почти детективная история вокруг активов этой второй в мире и первой в Европе сталелитейной компании, зарегистрированной в герцогстве Люксембург, началась в январе 2006 года, когда расширяющий свою "стальную" империю Лакшми Миттал, владелец "Миттал стил", внезапно заявил о готовности купить ее активы за 18,6 млрд евро (28,21 евро за акцию). Но тогда совет директоров "Арселор" устами генерального директора Ги Долле в резкой форме отклонил эти предложения. Но предложенные тогда индийским миллиардером условия поглощения были достаточно соблазнительны, и часть акционеров "Арселора" вполне благожелательно отнеслась к перспективам возможной сделки с индийцем. Тогда же и стало известно о том, что крупнейшая российская сталелитейная компания "Северсталь" также настроена на слияние с "Арселором". Шедшие в течение нескольких месяцев переговоры две недели назад завершились успехом, и 26 мая было объявлено о слиянии люксембургской сталелитейной компании "Арселор" и российской "Северстали". Предполагается, что после завершения сделки "Северсталь" получит в свое распоряжение 38% акций новой совместной компании, а директорат "Арселора" сохранит свое влияние в новой компании. По условиям сделки, Алексей Мордашов станет крупнейшим акционером "Арселора". В обмен он передаст 89,6% акций "Северстали" (14 млрд евро), а также доли в "Северсталь-ресурсе", американской "Северсталь-Норт Америка" и итальянской "Луччини". Кроме того, он заплатит 1,25 млрд евро денежными средствами. И в случае слияния новая компания "Арселор-Северсталь" станет крупнейшим производителем стали в мире с ежегодным объемом производства в 70 миллионов тонн и капитализацией около 46,5 миллиарда евро. Сделка еще не завершена, и в минувшую пятницу пресс-секретарь еврокомиссара ЕС по конкуренции официально заявил, что не располагает данными о том, чтобы информация о ней поступила в контролирующие органы. При этом он подчеркнул, что высший орган исполнительной власти ЕС приступает к рассмотрению сделок на предмет их соответствия требованиям европейского законодательства в области конкуренции лишь после получения официального уведомления. В то же время нельзя недооценивать и настойчивость Лакши Миттала, производящего на заводах своей компании 63 млн тонн стали в год. В мае, видя, что чаша весов склоняется не в его пользу, индийский магнат предложил новую оферту, увеличив сумму до 25,8 млрд долларов (+34%). Фактически на стороне индийца выступает и часть акционеров "Арселора", недовольных условиями поглощения "Северстали", акции которой они считают переоцененными. В пятницу в интервью газете "Файненшл таймс" Лакшми Миттал заявил, что уже объявленная "Арселором" сделка с российской "Северсталью" не повлияла на перспективы покупки им европейского сталелитейного концерна. "Наши предложения остаются в силе", - отметил индиец. Он также сообщил, что "Миттал стил" передала "Арселору" подробный бизнес-план объединения двух компаний с целью создания мирового лидера металлургической отрасли. "Это вполне детальный бизнес-план. Он показывает будущее изменение стоимости "Миттал". Это должно убедить в том, что комбинация "Миттал-Арселор" вне сомнения является лучшим вариантом для акционеров", - подчеркнул индиец, добавив, что, по его мнению, акционеры переплачивают за акции российской компании. При этом он выразил надежду, что две стороны сядут за стол переговоров, одновременно сообщив, что не заинтересован в покупке только лишь миноритарного пакета в "Арселоре". Эксперты полагают, что эти надежды не лишены оснований. Как сообщается, переданный "Арселором" бизнес-план содержит ряд новых предложений. Решающие события должны произойти уже на этой неделе. Воспользовавшись внеочередным собранием акционеров "Арселора", которое должно состояться до 12 июня (этого потребовали 29% акционеров) как поводом, Лакшми Миттал намерен представить на нем свои условия, с тем, чтобы склонить голоса дольщиков в свою сторону. Одновременно директорат "Арселора", отстаивая принятое решение, должен представить акционерам детальную оценку стоимости активом приобретаемой "Северстали". Чем закончится эта борьба, никому не известно. При любом раскладе, решающее слово остается за европейскими контролирующими органами. Работая на опережение, Лакшми Миттал уже представил на их рассмотрение свой вариант слияния с "Арселор" и получил на него одобрение, при условии, что образованный концерн продаст часть своих мощностей в случае успеха сделки. Правда, эксперты указывают на то, что Митталу сделать это будет непросто. Да и не затем он недавно покупал сталелитейные заводы на Украине и в Казахстане, чтобы так просто с ними расставаться. К тому же, продать свежеприобретенную за 5 млрд евро "Криворожсталь", к примеру, особенно некому. Разве что разгневанному в случае неудачи Мордашову, который тогда предложит за эти активы только символическую цену. С другой стороны, некоторые влиятельные эксперты утверждают, что активы "Северстали" переоценены, и на самом деле их реальная стоимость не должна превышать 9 млрд евро вместо заявленных 14-ти. А ведь партнеры должны доказать европейским регулирующим органам, что "Арселор" в ходе слияния не делает незаконных уступок "Северстали". "Северсталь" - крупнейшая в России металлургическая компания с годовым объемом производства в 17,1 млн. тонн (по показателям 2005 года). Компания занимает второе место в России по производству плоского проката, которое составляет 10,9 млн. тонн в год. В структуру компании входит подразделение "Северсталь-Норт Америка", которое является пятой по величине интегрированной металлургической компанией США с годовым объемом производства в 2,7 млн тонн. В состав группы "Северсталь" также входит второй по величине итальянский производитель стали "Луччини", выпускающий 3,5 млн тонн стали в год. "Северсталь" является одной из наиболее прибыльных в мире сталелитейных компаний с низкими затратами на производство. В 2005 году показатель EBITDA на тонну произведенной стали составил приблизительно 150 евро. "Северсталь-Ресурс" владеет запасами железной руды на 70 лет и угля на 84 года. Выручка компании в 2005 году составила 1,12 млрд. евро, а EBITDA - 506 млн. евро. "Северсталь-Ресурс" производит коксующийся уголь, энергетический уголь, окатыши и железорудный концентрат.