На Конференции "Секьюритизация активов", организованной ИФРУ 26 августа 2005 г., эксперты ФСФР и участники рынка обсудили проблемы и перспективы использования этого механизма в РФ
На Конференции "Секьюритизация активов: новые инструменты и новые участники", организованной Институтом фондового рынка и управления (ИФРУ) 26 августа 2005 г. эксперты Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) и профессиональные участники рынка ценных бумаг обсудили проблемы и перспективы использования этого механизма в российских условиях.
Выступая на пленарном заседании конференции, заместитель руководителя ФСФР Владимир Гусаков заявил, что Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) до конца 2005 г. планирует внести на рассмотрение Правительства РФ проект закона о секьюритизации. В.Гусаков добавил, что концепция законодательства о секьюртизации разработана и согласована с Минэкономразвития, Минфином, Центробанком, Минюстом и комитетом по законодательству при правительстве РФ.
Замглавы ФСФР предположил также, что в ноябре 2005 г. пакет подзаконных актов, регулирующих выпуск ипотечных ценных бумаг, вступит в силу. По словам В.Гусакова, пакет документов будет состоять из четырех подзаконных актов, которые вносят изменения в раскрытие информации, в стандарты эмиссии, а также регулируют размер и структуру минимального ипотечного покрытия и правила деятельности депозитариев.
По словам Генерального директора Института фондового рынка и управления Андрей Демченко, "при правильном конструировании юридических и экономических параметров секьюритизации можно добиться высокой надежности секъюритизированных ценных бумаг — даже более высокой, чем общая надежность эмитента". А.Демченко отметил, что на западных финансовых рынках, особенно в США, банки активно используют секъюритизацию - они рефинансируют обязательства по кредитам предприятий, обязательства по уплате налогов, обязательства по уплате услуг операторов связи, муниципальных предприятий, выпускают облигации по автокредитам. Он сообщил, что в 2004 году в мире было выпущено секъюритизированных ценных бумаг на 532 млрд долл., а к концу августа текущего года их объем составил порядка 620 млрд долл. "Урегулирование процессов секъюритизации будет способствовать привлечению в российскую экономику дополнительных финансовых ресурсов и расширению круга доступных для инвесторов ценных бумаг", — считает А.Демченко. По его словам, секъюритизация позволит мелким российским банкам участвовать в крупных кредитных проектах, распределять риски, а клиентам банков даст возможность получать кредиты на большую сумму и длительный срок.
Партнер "Бейкер и Макензи" Владимир Драгунов назвал следующие преимущества секьюритизации: снижение стоимости денежных средств, более высокий рейтинг ценных бумаг оригинатора, забалансовый характер сделок, снятие активов с баланса, поступление денежной наличности, улучшение финансовых показателей и коэффициентов. Кроме того, в ходе секъюритизации активов высвобождается капитал банка за счет возврата резервов и происходит диверсификация источников финансирования и инвесторов. Также в результате секъюритизации становится возможным выход на международные рынки капитала, создаются программы долгосрочного финансирования. Он привел примеры активов, которые можно секъюритизировать: Кредитный портфель (ипотечные, автомобильные, корпоративные, просроченные кредиты), поступления по дебетовым и кредитным картам; обороты по корреспондентским счетам, клиентские платежи МТ 100, 103; рублевые облигации, облигационный портфель; арендные, лизинговые платежи; экспортная выручка, выручка от продажи товаров, работ услуг (например, по договорам поставки товаров, нефти); целый бизнес/предприятия; иные реально прогнозируемые однородные потоки денежных средств.
Генеральный директор компании по управлению инвестициями "Ямал" (входит в финансовую группу АКБ "Росбанк") Александр Скоморохин полагает, что необходимо развивать стандарты ипотечного кредитования. Наличие признаваемых участниками рынка на всей территории России единых стандартов позволит, по словам А.Скоморохина, расширить круг организаций, участвующих в ипотечном кредитовании и граждан, которые могли бы получать ипотечные кредиты. "Стандартная" закладная станет востребованным рыночным инструментом, — уверен эксперт.
А.Скоморохин полагает также, что необходимы изменения в ФЗ "Об ипотечных ценных бумагах" и Постановлении Правительства РФ "Об утверждении Типовых правил доверительного управления ипотечным покрытием". Среди потенциальных инвесторов ипотечных сертификатов участия он назвал следующие категории инвесторов: Пенсионные фонды, страховые компании, банки, международные институциональные инвесторы, частные инвесторы.
Выступая на пленарном заседании конференции, заместитель руководителя ФСФР Владимир Гусаков заявил, что Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) до конца 2005 г. планирует внести на рассмотрение Правительства РФ проект закона о секьюритизации. В.Гусаков добавил, что концепция законодательства о секьюртизации разработана и согласована с Минэкономразвития, Минфином, Центробанком, Минюстом и комитетом по законодательству при правительстве РФ.
Замглавы ФСФР предположил также, что в ноябре 2005 г. пакет подзаконных актов, регулирующих выпуск ипотечных ценных бумаг, вступит в силу. По словам В.Гусакова, пакет документов будет состоять из четырех подзаконных актов, которые вносят изменения в раскрытие информации, в стандарты эмиссии, а также регулируют размер и структуру минимального ипотечного покрытия и правила деятельности депозитариев.
По словам Генерального директора Института фондового рынка и управления Андрей Демченко, "при правильном конструировании юридических и экономических параметров секьюритизации можно добиться высокой надежности секъюритизированных ценных бумаг — даже более высокой, чем общая надежность эмитента". А.Демченко отметил, что на западных финансовых рынках, особенно в США, банки активно используют секъюритизацию - они рефинансируют обязательства по кредитам предприятий, обязательства по уплате налогов, обязательства по уплате услуг операторов связи, муниципальных предприятий, выпускают облигации по автокредитам. Он сообщил, что в 2004 году в мире было выпущено секъюритизированных ценных бумаг на 532 млрд долл., а к концу августа текущего года их объем составил порядка 620 млрд долл. "Урегулирование процессов секъюритизации будет способствовать привлечению в российскую экономику дополнительных финансовых ресурсов и расширению круга доступных для инвесторов ценных бумаг", — считает А.Демченко. По его словам, секъюритизация позволит мелким российским банкам участвовать в крупных кредитных проектах, распределять риски, а клиентам банков даст возможность получать кредиты на большую сумму и длительный срок.
Партнер "Бейкер и Макензи" Владимир Драгунов назвал следующие преимущества секьюритизации: снижение стоимости денежных средств, более высокий рейтинг ценных бумаг оригинатора, забалансовый характер сделок, снятие активов с баланса, поступление денежной наличности, улучшение финансовых показателей и коэффициентов. Кроме того, в ходе секъюритизации активов высвобождается капитал банка за счет возврата резервов и происходит диверсификация источников финансирования и инвесторов. Также в результате секъюритизации становится возможным выход на международные рынки капитала, создаются программы долгосрочного финансирования. Он привел примеры активов, которые можно секъюритизировать: Кредитный портфель (ипотечные, автомобильные, корпоративные, просроченные кредиты), поступления по дебетовым и кредитным картам; обороты по корреспондентским счетам, клиентские платежи МТ 100, 103; рублевые облигации, облигационный портфель; арендные, лизинговые платежи; экспортная выручка, выручка от продажи товаров, работ услуг (например, по договорам поставки товаров, нефти); целый бизнес/предприятия; иные реально прогнозируемые однородные потоки денежных средств.
Генеральный директор компании по управлению инвестициями "Ямал" (входит в финансовую группу АКБ "Росбанк") Александр Скоморохин полагает, что необходимо развивать стандарты ипотечного кредитования. Наличие признаваемых участниками рынка на всей территории России единых стандартов позволит, по словам А.Скоморохина, расширить круг организаций, участвующих в ипотечном кредитовании и граждан, которые могли бы получать ипотечные кредиты. "Стандартная" закладная станет востребованным рыночным инструментом, — уверен эксперт.
А.Скоморохин полагает также, что необходимы изменения в ФЗ "Об ипотечных ценных бумагах" и Постановлении Правительства РФ "Об утверждении Типовых правил доверительного управления ипотечным покрытием". Среди потенциальных инвесторов ипотечных сертификатов участия он назвал следующие категории инвесторов: Пенсионные фонды, страховые компании, банки, международные институциональные инвесторы, частные инвесторы.
Ещё новости по теме:
07:00