РБК daily: ТМК хочет провести делистинг "дочек" с биржи
Трубная металлургическая компания (ТМК) посчитала, что ее собственные "дочки" могут отвлечь внимание инвесторов от ее бумаг, и решила провести делистинг всех своих заводов, торгующихся на бирже. Как пишет сегодня "РБК daily", если бы ТМК пришлось выкупать доли миноритариев этих предприятий, ей пришлось бы потратить более 1 млрд руб.
По информации издания, ТМК собирается провести делистинг с ММВБ-РТС бумаг трех своих "дочек": Таганрогского металлургического завода ("Тагмет"), Северского трубного завода (СТЗ) и Синарского трубного завода (СинТЗ). Сама TMK тоже торгуется на этой бирже, и наличие на рынке одновременно бумаг материнской и дочерних компаний "расфокусирует внимание инвесторов и затрудняет принятие инвестиционных решений", опасаются в трубной компании.
Кроме того, последние несколько лет ликвидность акций этих заводов является невысокой, сделки заключаются нерегулярно с минимальными объемами торгов, объясняет ТМК в документе, подготовленном для комитета по фондовому рынку ММВБ. С начала 2012г. по 20 июня объем торгов по акциям "Тагмета" составил 11,6 млн руб., СТЗ - 63,1 млн руб., СинТЗ - всего 3,7 млн руб. Тем временем колебания курсов этих бумаг оказывают непредсказуемое влияние на показатели самой ТМК по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ). Опасения компании вызывает и новый закон об инсайдерской информации.
По состоянию на начало июня ТМК принадлежало 96,13% акций "Тагмета", 94,63% акций СТЗ и 94,4% СинТЗ. С крупными миноритариями заводов у компании уже есть предварительные договоренности: в случае делистинга их акций ТМК намерена "найти взаимоприемлемые решения, в том числе путем выкупа их пакетов", говорится в письме компании к бирже. При текущих котировках заводов, если ТМК придется выкупать акции у всех миноритариев, компании понадобится около 1 млрд руб. Впрочем, ТМК уже проконсультировалась с юристами: обязательства выставлять оферту не возникнет. Если превышение порога 95% акций произойдет не в результате добровольного или обязательного предложения, не возникнет ни права, ни обязанности выкупа оставшихся бумаг, следует из меморандума юрфирмы White & Case, подготовленного для ТМК.
"Обязательства выкупать бумаги не возникнет. Но, конечно, неудобство для миноритариев налицо", - комментирует старший юрист Art de Lex Ярослав Кулик. Цена бумаг снизится вследствие спада ликвидности и в целом ухода с публичного рынка, продолжает юрист, и продать свои бумаги акционерам будет затруднительно с того момента, как станет известно о предстоящем уходе с биржи. Руководитель Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) Владимир Миловидов еще в прошлом году пытался закрепить законодательно, что компания должна выкупать акции с рынка при проведении делистинга.
В целом аналитики считают, что решение провести делистинг акций "Тагмета", СТЗ и СинТЗ давно назрело. "Никакого смысла сохранять их листинг нет. По сути, компании просто перестанут платить за него", - комментирует Алексей Морозов из UBS. Но тот аргумент, что наличие этих бумаг на рынке отвлекает инвесторов от самой ТМК, эксперт не принимает. "Крупные инвесторы, которые интересуются ТМК, никогда не купят "Тагмет" с его крошечной ликвидностью", - говорит аналитик. "Конечно, компания готова к этому, но жесткой необходимости я не вижу. Много лет никаких проблем не было", - добавляет Валентина Богомолова из "Уралсиба".
По информации издания, ТМК собирается провести делистинг с ММВБ-РТС бумаг трех своих "дочек": Таганрогского металлургического завода ("Тагмет"), Северского трубного завода (СТЗ) и Синарского трубного завода (СинТЗ). Сама TMK тоже торгуется на этой бирже, и наличие на рынке одновременно бумаг материнской и дочерних компаний "расфокусирует внимание инвесторов и затрудняет принятие инвестиционных решений", опасаются в трубной компании.
Кроме того, последние несколько лет ликвидность акций этих заводов является невысокой, сделки заключаются нерегулярно с минимальными объемами торгов, объясняет ТМК в документе, подготовленном для комитета по фондовому рынку ММВБ. С начала 2012г. по 20 июня объем торгов по акциям "Тагмета" составил 11,6 млн руб., СТЗ - 63,1 млн руб., СинТЗ - всего 3,7 млн руб. Тем временем колебания курсов этих бумаг оказывают непредсказуемое влияние на показатели самой ТМК по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ). Опасения компании вызывает и новый закон об инсайдерской информации.
По состоянию на начало июня ТМК принадлежало 96,13% акций "Тагмета", 94,63% акций СТЗ и 94,4% СинТЗ. С крупными миноритариями заводов у компании уже есть предварительные договоренности: в случае делистинга их акций ТМК намерена "найти взаимоприемлемые решения, в том числе путем выкупа их пакетов", говорится в письме компании к бирже. При текущих котировках заводов, если ТМК придется выкупать акции у всех миноритариев, компании понадобится около 1 млрд руб. Впрочем, ТМК уже проконсультировалась с юристами: обязательства выставлять оферту не возникнет. Если превышение порога 95% акций произойдет не в результате добровольного или обязательного предложения, не возникнет ни права, ни обязанности выкупа оставшихся бумаг, следует из меморандума юрфирмы White & Case, подготовленного для ТМК.
"Обязательства выкупать бумаги не возникнет. Но, конечно, неудобство для миноритариев налицо", - комментирует старший юрист Art de Lex Ярослав Кулик. Цена бумаг снизится вследствие спада ликвидности и в целом ухода с публичного рынка, продолжает юрист, и продать свои бумаги акционерам будет затруднительно с того момента, как станет известно о предстоящем уходе с биржи. Руководитель Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) Владимир Миловидов еще в прошлом году пытался закрепить законодательно, что компания должна выкупать акции с рынка при проведении делистинга.
В целом аналитики считают, что решение провести делистинг акций "Тагмета", СТЗ и СинТЗ давно назрело. "Никакого смысла сохранять их листинг нет. По сути, компании просто перестанут платить за него", - комментирует Алексей Морозов из UBS. Но тот аргумент, что наличие этих бумаг на рынке отвлекает инвесторов от самой ТМК, эксперт не принимает. "Крупные инвесторы, которые интересуются ТМК, никогда не купят "Тагмет" с его крошечной ликвидностью", - говорит аналитик. "Конечно, компания готова к этому, но жесткой необходимости я не вижу. Много лет никаких проблем не было", - добавляет Валентина Богомолова из "Уралсиба".