Активность на фондовом рынке России растет. Надолго ли?

Акции российских сырьевых компаний становятся все более популярными среди иностранных инвесторов. Только за последнюю неделю они приобрели их на сумму $182 млн. (за неделю до этого показатель составлял $26 млн.). Таких показателей отечественный фондовый рынок не видел с сентября прошлого года. Инвестиционная активность в России связана, прежде всего, с положительной динамикой цен на нефтяном рынке, а также определенной устойчивостью российской национальной валюты. Но, эксперты утверждают, что этот процесс легко может обернуться вспять и опять начнется уход капиталов из страны. Дело в том, что в основном финансовые ресурсы приходят в Россию за счет спекулятивных иностранных фондов ETF (Exchange Traded Funds). Тем не менее, подобная тенденция говорит о позитивных процессах в российской экономике.

Активность на российском фондовом рынке стабильно продолжается с января текущего года. За этот период наблюдался постоянный рост (оттоки были зафиксированы только в последние две недели).

Фундаментальный показатель

Россия среди фондовых рынков развивающих стран сегодня показывает наилучшие показатели. Разве только Индия отметилась неплохими вложениями в свою экономику со стороны иностранных инвестиционных фондов. На прошедшей неделе они вложили в эту страну $133 млн. Мексиканские и бразильские рынки отметились несколько меньшими показателями - $91 млн. и $68 млн. соответственно. Некоторые ведущие экономики за этот период показали даже существенный отток капиталов. Так, например, в Китае он составил $3,81 млрд., а Южной Корее $236 млн. Общая сумма оттока финансовых средств из фондовых рынков развивающихся стран за последнюю неделю зафиксирована на уровне $4,1 млрд.

Именно стабилизация мировой цены на нефть способствовала росту активности на фондовом рынке России. 22 апреля стоимость марки Brent выросла на 4% и отметилась на уровне $62,5 за баррель. На следующий день цена продолжила свой рост до $63,2. Этот процесс коснулся и нефти Urals (отечественный сорт), стоимость которой зафиксирована на отметке $63,23. Это на 1,2% выше показателя предыдущего дня. Причина активности на фондовом рынке, по мнению специалистов, связана со следующими факторами: геополитическая обстановка в странах Ближнего Востока и наметившаяся тенденция сокращения нефтяного рынка США ( падение добычи и уменьшение запасов). Иностранные финансовые компании с интересом смотрят на российский фондовый рынок. Они не сомневаются в том, что в настоящее время он недооценен и потому крайне перспективен.

Также оптимизма им прибавил процесс стабилизации российской национальной валюты. По отношению к американскому доллару рубль с конца января текущего года стал крепче практически на 30%, а к евро еще больше – на 40%. И это лучшая динамика среди национальных валют 24 стран с развивающейся экономикой. В основном у них наблюдалась следующая ситуация: по отношению к американскому доллару падение котировок на 1-8%, а к евро рост -2-6%. Инвесторам более интересны рынки, где национальные валюты укрепляются относительно именно доллара – это позволяет получить им более значительные дивиденды. Зарубежные финансисты реально оценивают все эти аргументы и торопятся вложиться в российский фондовый рынок, боясь прозевать движение и существенные скачки на нем.

Пока только спекулянты

Эксперты, тем не менее, не склонны впадать в эйфорию от всех этих позитивных моментов. Они уверены, что положительная динамика на российском фондовом рынке еще не говорит о популярности акций отечественных компаний. Пока активность проявляют в основном компании и фонды, занимающиеся спекулятивными сделками на финансовых рынках (фонды ETF). Это краткосрочные и очень нестабильные инвестиционные вложения. Их доля на прошедшей неделе составила $141 млн.

По мнению Дмитрия Садового, руководителя Simargl Capital, эти инвестиции при любом незначительном изменении обстановки на Украине или падении цен на мировом нефтяном рынке сразу же вернуться назад. Более того, меры, которые были предприняты правительством для улучшения отечественного инвестиционного климата, также подошли к концу, полностью себя исчерпав. Дело в том, что краткосрочные мероприятия по укреплению рубля при незначительном росте или фиксации (и тем более снижении) цен на нефть приведут к бюджетным проблемам, что для российских властей в настоящее время абсолютно недопустимо. Специалисты полагают, что все станет ясно в мае 2015 года. Именно в этот период иностранные финансисты смогут оценить эффективность своей инвестиционной деятельности, так как появятся отчеты корпораций как раз за промежуток времени, в течение которого российская национальная валюта и начала укрепляться. Но будут ли показатели прибыли, показанные в этих финансовых корпоративных документах соответствовать запросам зарубежных инвесторов? Это большой вопрос. С большой долее вероятности может начаться обратный отток иностранных капиталов.