«Норникель» готовит новое предложение для «Русала» по выкупу его доли в компании
Отказ ОК «Русал» продать свою долю в ГМК «Норильский никель» (25%) самой компании не заставил ее отказаться от этой идеи. «Норникель» готовит новое предложение для «Русала» - уже с другими параметрами, пишет газета «Коммерсант».
«Норникель» может не выплатить дивиденды за 2010 г. С учетом затрат на программу повышения капитализации ГМК (в сумме - $4,5 млрд.) «выплата дивидендов представляется маловероятной», заявил источник, близкий к совету директоров компании. Вопрос, впрочем, пока открыт. К рассмотрению правление «Норникеля» приступит в марте, после чего решение должно быть утверждено советом директоров и собранием акционеров компании, добавил собеседник.
Программа повышения капитализации «Норникеля» была запущена в конце прошлого года. Она состоит из двух этапов: на первом компания выкупит собственные акции в ходе buy back на $3 млрд., затем еще на $1,5 млрд. в течение 12 месяцев будут скупаться бумаги с рынка.
По прогнозу гендиректора «Норникеля» Владимира Стржалковского, выручка ГМК в 2010 г. может составить $15 млрд., чистая прибыль - более $5 млрд. С учетом дивидендной политики компании (20-25% от прибыли) теоретически на выплаты должно быть направлено порядка $1-1,25 млрд., или $5,25-6,6 на акцию. В прошлом году ГМК выплатила 50% прибыли. Но, объяснил собеседник, программа стимулирования акционеров требует больших затрат, чем выплата дивидендов, даже в размере 50% чистой прибыли. «Интеррос», контролирующий 25% ГМК, пока не выработал позицию относительно дивидендов. «Русал», также владеющий блокпакетом «Норникеля», на эту тему вчера говорить отказался.
Невыплату дивидендов можно рассматривать как очередной инструмент давления на «Русал», чей пакет намерен выкупить «Норникель». «Русалу» нужны деньги на выплату по кредитам, составляющие порядка $1 млрд. в год. Но дивиденды - единственный способ «Русала» монетизировать свою долю в «Норникеле», так как пакет заложен по кредитам и в buy back компания участвовать не может. ГМК сделала предложение «Русалу» на $12 млрд. 16 декабря, но получила отказ.
Сейчас доля «Русала» в «Норникеле» по рыночным котировкам уже стоит $11,9 млрд. - с момента оферты ГМК пакет подорожал на 8,8%. Источник уточнил, что «Норникель» может «обновить свое предложение», не исключая изменения ценовых параметров оферты. В документах в рамках переговоров с кредиторами в 2009 г. Олег Дерипаска указывал, что пакет ГМК может быть продан, только если его стоимость будет выше $15 млрд., и это должно произойти в 2013 г. Такую же цену называл бывший председатель совета директоров En+ (владеет 47,59% «Русала») Натаниель Ротшильд. Кроме того, «Норникель» может изменить структуру оферты. В частности, предложить «Русалу» продать не полный пакет, а, например, 22%, «чтобы в дальнейшем у них была возможность реализовать оставшиеся акции на рынке», добавил собеседник.