Резервный фонд и фонд национального благосостояния (ФНБ) поменялись местами

Резервный фонд и фонд национального благосостояния (ФНБ) в июле поменялись местами по объему накопленных средств — теперь в ФНБ на 48 млн руб. больше. Но до реального сектора деньги, изъятые из резервного фонда, пока не доходят.

Объем средств резервного фонда за июль сократился на 4,9% до 2,811 трлн руб. ($88,53 млрд), ФНБ — вырос на 1,6% до 2,859 трлн руб. ($90,02 млрд), отчитался Минфин. За месяц Минфин продал из резервного фонда $4,13 млрд, 2,91 млрд евро и 560 млн фунтов стерлингов за 285,3 млрд руб. 180 млрд руб. из этой суммы были направлены на финансирование дефицита федерального бюджета. Всего с начала года на покрытие дефицита из резервного фонда направлено 1,616 трлн руб.

В бюджете-2009 заложен дефицит в 8% ВВП. В материалах, представленных премьеру Владимиру Путину на прошлой неделе, Минфин прогнозирует дефицит в 8,9% ВВП (3,419 трлн руб). А министр финансов Алексей Кудрин уже допускал, что дефицит федерального бюджета в 2009 г. может составить 9,2-9,3% ВВП. Практически вся бюджетная дыра будет закрыта за счет резервного фонда — из него изымут 3,028 трлн руб., к концу года в нем останется всего 1,55 трлн руб., прогнозирует министерство.

ФНБ, по оценке Минфина, в этом году еще будет расти — на 220 млрд до 2,804 трлн руб. (7,3% ВВП). Распечатать его готовы в 2010 г.: на покрытие дефицита в 7,5% ВВП (3,187 трлн руб.) из ФНБ возьмут 681,7 млрд руб.

Минфин исходит из того, что резервный фонд будет исчерпан уже в 2010 г., в ФНБ к концу 2012 г. останется 940 млрд руб., но 655 млрд из них связаны на депозитах ВЭБа, рассказывал «Ведомостям» Кудрин.

Сокращение объема резервного фонда относительно ФНБ — просто психологическая отметка, деньги в экономику все равно начнут поступать во втором полугодии, говорит Владимир Брагин из «Траста». «Макроэкономический эффект от использования средств фондов по факту такой же, как от включения печатного станка», — замечает он.

Изъятые из резервного фонда деньги в экономику пока не поступают, мешает высокий уровень просрочки по кредитам, отмечает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова: банки не спешат наращивать кредитование реального сектора из-за отсутствия хороших заемщиков. В начале года Минфин традиционно придерживает финансирование: деньги из резервного фонда на погашение дефицита пока зарезервированы, эффект от их расходования будет заметен лишь во второй половине года, отмечает Брагин.