Это все мое, родное / Металлургия
Уже до конца этого года государство может продать 17,8% акций крупнейшего российского сталелитейного предприятия — Магнитогорского металлургического комбината (ММК). Пакет, вероятно, заинтересует "ЕвразХолдинг" или "Северсталь", но пока претендент на акции Магнитки обозначился только один — "Стальная группа Мечел". На прошлой неделе группа "Мечел" направила в ФАС просьбу разрешить ей приобрести более 20% акций Магнитогорского металлургического комбината.
Аналитики полагают, что именно "Мечел" станет основным конкурентом менеджмента Магнитки в борьбе за госпакет ММК.
В прошлом году Магнитогорский меткомбинат произвел 11,5 млн. тонн стали и 10,7 млн. тонн стального проката. Выручка предприятия в 2003 году составила $3,47 млрд. Крупнейшие акционеры ММК — менеджмент (58%) и "Стальная группа Мечел", которая через офшор Fullwel Investment ltd. владеет 16,95% акций меткомбината.
Разговоры о возможной продаже госпакета ММК ведутся еще с 2001 года. Однако предприятие из года в год не попадало в плановый перечень объектов, подлежащих приватизации, — ММК занесен в список стратегически важных для страны объектов. В августе нынешнего года меткомбинат из "стратегического" списка исключили, но в расписании приватизационных продаж на 2005 год ММК пока не числится. Тем не менее недавно замглавы МЭРТа Андрей Шаронов заявил, что продажа госдоли меткомбината может состояться уже в нынешнем декабре (очевидно, для этого предприятие включат в дополнительный "приватизационный лист" нынешнего года). Форму продажи чиновники еще не определили, но, скорее всего, это будет открытый аукцион.
Минэкономразвития предполагает, что стартовая цена акций составит $278,5 млн. По мнению аналитиков, в результате конкурентной борьбы, стоимость пакета может вырасти до $500-900 млн. Денис Нуштаев из ИК "Метрополь" считает, что наибольшие шансы на победу имеют менеджеры Магнитки.
К сентябрю на балансе ММК и аффилированных с ним компаний скопилось около $1 млрд. наличности, а объем кредитной задолженности предприятия составляет всего $400 млн. "Стальная группа Мечел" — компания крайне закрытая, и ее финансовые показатели аналитикам не известны. Денис Нуштаев оценивает объем кэша СТМ примерно в $400-500 млн., а также полагает, что под покупку пакета Магнитки "Мечел" может выпустить кредитные ноты или привлечь синдицированный кредит. Недавно СТМ получила разрешение ФСФР на допуск к обращению на международном фондовом рынке ADR в размере 40% от уставного капитала, но до сих пор не известны сроки размещения бумаг компании, поэтому через размещение ADR собрать финансовые ресурсы к продаже пакета ММК группа "Мечел" никак не успеет. Зато через эти средства вполне возможно рефинансировать кредиты, привлеченные под аукцион.
Некоторые аналитики предполагают, что в случае победы на аукционе СТМ может инициировать слияние с ММК и войти в число лидеров отечественного металлургического рынка. Однако топ-менеджмент Магнитки последние несколько лет демонстрирует на рынке ярко выраженную индивидуалистскую стратегию, и не похоже, что руководители комбината собираются от нее отказываться. Например, в 2002 году ММК задумывал объединяться с "Северсталью" и пригласил на предприятие команду аудиторов из Череповца. Но потом глава ММК Виктор Рашников, очевидно, передумал. Несколько раз в прессе появлялись слухи о возможном объединении и с "Мечелом", который поставляет на ММК железную руду и коксующиеся угли, но с лета этого года компании разорвали все торговые отношения. По одной из версий, слухи о слияниях с той или иной компанией для менеджмента Магнитки были не более чем отвлекающим маневром — пока партнеры воодушевлялись грядущими заманчивыми перспективами, ММК продолжала копить деньги для самостоятельного выкупа госпакета. Менеджерам Магнитки нужно было выиграть время, чтобы закончить очень затратное техническое перевооружение предприятия. Теперь основные фонды предприятия изрядно помолодели — изношенность снизилась с 90% до 30%, а благоприятная конъюнктура на мировом рынке позволила заработать денег для участия в аукционе. Один из аналитиков говорит: "Руководители Магнитки пользуются поддержкой Кремля и сами лоббировали включение предприятия в перечень стратегических объектов. То, что теперь ММК исключили из списка, свидетельствует — Рашников готов выкупить пакет".
http://www.profile.ru/
Аналитики полагают, что именно "Мечел" станет основным конкурентом менеджмента Магнитки в борьбе за госпакет ММК.
В прошлом году Магнитогорский меткомбинат произвел 11,5 млн. тонн стали и 10,7 млн. тонн стального проката. Выручка предприятия в 2003 году составила $3,47 млрд. Крупнейшие акционеры ММК — менеджмент (58%) и "Стальная группа Мечел", которая через офшор Fullwel Investment ltd. владеет 16,95% акций меткомбината.
Разговоры о возможной продаже госпакета ММК ведутся еще с 2001 года. Однако предприятие из года в год не попадало в плановый перечень объектов, подлежащих приватизации, — ММК занесен в список стратегически важных для страны объектов. В августе нынешнего года меткомбинат из "стратегического" списка исключили, но в расписании приватизационных продаж на 2005 год ММК пока не числится. Тем не менее недавно замглавы МЭРТа Андрей Шаронов заявил, что продажа госдоли меткомбината может состояться уже в нынешнем декабре (очевидно, для этого предприятие включат в дополнительный "приватизационный лист" нынешнего года). Форму продажи чиновники еще не определили, но, скорее всего, это будет открытый аукцион.
Минэкономразвития предполагает, что стартовая цена акций составит $278,5 млн. По мнению аналитиков, в результате конкурентной борьбы, стоимость пакета может вырасти до $500-900 млн. Денис Нуштаев из ИК "Метрополь" считает, что наибольшие шансы на победу имеют менеджеры Магнитки.
К сентябрю на балансе ММК и аффилированных с ним компаний скопилось около $1 млрд. наличности, а объем кредитной задолженности предприятия составляет всего $400 млн. "Стальная группа Мечел" — компания крайне закрытая, и ее финансовые показатели аналитикам не известны. Денис Нуштаев оценивает объем кэша СТМ примерно в $400-500 млн., а также полагает, что под покупку пакета Магнитки "Мечел" может выпустить кредитные ноты или привлечь синдицированный кредит. Недавно СТМ получила разрешение ФСФР на допуск к обращению на международном фондовом рынке ADR в размере 40% от уставного капитала, но до сих пор не известны сроки размещения бумаг компании, поэтому через размещение ADR собрать финансовые ресурсы к продаже пакета ММК группа "Мечел" никак не успеет. Зато через эти средства вполне возможно рефинансировать кредиты, привлеченные под аукцион.
Некоторые аналитики предполагают, что в случае победы на аукционе СТМ может инициировать слияние с ММК и войти в число лидеров отечественного металлургического рынка. Однако топ-менеджмент Магнитки последние несколько лет демонстрирует на рынке ярко выраженную индивидуалистскую стратегию, и не похоже, что руководители комбината собираются от нее отказываться. Например, в 2002 году ММК задумывал объединяться с "Северсталью" и пригласил на предприятие команду аудиторов из Череповца. Но потом глава ММК Виктор Рашников, очевидно, передумал. Несколько раз в прессе появлялись слухи о возможном объединении и с "Мечелом", который поставляет на ММК железную руду и коксующиеся угли, но с лета этого года компании разорвали все торговые отношения. По одной из версий, слухи о слияниях с той или иной компанией для менеджмента Магнитки были не более чем отвлекающим маневром — пока партнеры воодушевлялись грядущими заманчивыми перспективами, ММК продолжала копить деньги для самостоятельного выкупа госпакета. Менеджерам Магнитки нужно было выиграть время, чтобы закончить очень затратное техническое перевооружение предприятия. Теперь основные фонды предприятия изрядно помолодели — изношенность снизилась с 90% до 30%, а благоприятная конъюнктура на мировом рынке позволила заработать денег для участия в аукционе. Один из аналитиков говорит: "Руководители Магнитки пользуются поддержкой Кремля и сами лоббировали включение предприятия в перечень стратегических объектов. То, что теперь ММК исключили из списка, свидетельствует — Рашников готов выкупить пакет".
http://www.profile.ru/