"Ростелеком" показывает рост
"Ростелеком", несмотря на либерализацию рынка дальней связи, повышает рентабельность бизнеса. Вчера компания объявила неаудированные результаты деятельности за I квартал 2007 г. по РСБУ, в соответствии с которыми маржа составила 25,7%. Это лучший показатель за все время работы "Ростелекома" в рамках нового отраслевого законодательства, вступившего в силу с 2006 г.
С 1 января 2006 г. в России был де-юре либерализован рынок междугородной и международной телефонной связи. Право предоставлять услуги дальней связи в России получил не только "Ростелеком", но и любой желающий, построивший федеральную сеть. В "Ростелекоме" уже в начале II квартала прошлого года заявляли о том, что либерализация рынка дальней связи значительно увеличила расходы компании на оказание услуг. В итоге у компании снижалась рентабельность (см. новость ComNews от 22 марта 2006 г.). По итогам 2006 г. "Ростелеком" поставил рекорд по увеличению расходов - на 84,4%. Рентабельность по EBITDA составила тогда 18,4%, упав с 36,2% в 2005 г. (см. новость ComNews от 6 апреля 2007г.).
Теперь аналитики отмечают положительную тенденцию. "Пять кварталов прошло с тех пор, как вступили в силу нормативные акты о либерализации рынка дальней связи, - говорит аналитик "Атона" Анна Курбатова. - И впервые за это время "Ростелеком" показал самую высокую маржу - 25,7%. До этого максимальная рентабельность по EBITDA была зафиксирована в III квартале 2006 г. и составила 24%". Показатель EBITDA по сравнению с I кварталом 2006 г. вырос у компании на 27,4% - до 3, 9 млрд руб.
"По сравнению с тремя месяцами работы в 2006 г. EBITDA margin выросла с 21% - до 25,7%, а также на 0,5% снизились расходы, составив в I квартале 2007 г. 12,2 млрд руб. ", - добавляет аналитик RMG Олег Судаков. По его мнению, "Ростелеком" может эффективно работать в условиях конкуренции.
"Кроме того, "Ростелеком" постепенно отказывается от агентской схемы при обслуживании корпоративных клиентов, что дает оператору возможность экономить на агентском вознаграждении и сокращать расходы", - считает Анна Курбатова. Аналитик "Атона" отмечает увеличение трафика и некоторое снижение рублевой доходности по основному бизнесу компании - МГ/МН-услугам для конечных пользователей. По итогам I квартала 2007 г. объем междугородного трафика "Ростелекома" увеличился на 3,1%, по сравнению с I кварталом 2006 г., составив 2,5 млрд минут, а выручка компании от данных услуг снизилась на 2,1% - до 7,7 млрд руб. Исходящий международный трафик увеличился на 2,5% - до 462,8 млн минут, доходы от предоставления услуг международной связи российским клиентам снизились на 2,7%, составив 3,1 млрд руб. "Снижение доходности частично можно объяснить снижением регулируемых тарифов с I февраля 2007 г., - говорит Анна Курбатова. - Однако в целом наблюдается тенденция к снижению цен в корпоративном сегменте".
Международный (МН) трафик "Ростелекома" от зарубежных операторов увеличился по сравнению с I кварталом 2006 г. на 26,7% - до 662,9 млн минут. Доходы от терминации и транзита входящего МН-телефонного трафика увеличились на 19,6% - до 1,2 млрд руб.
"Увеличение доходов от терминации МН-трафика косвенно свидетельствует о существенном сокращении доли "черной" терминации, - полагает ассоциированный партнер компании J"Son Partners Борис Овчинников. - С другой стороны, исходящий трафик растет медленно, а выручка от него даже падает из-за снижения средней стоимости минуты. Общее впечатление - на показателях "Ростелекома" пока слабо отразилась конкуренция со стороны новых операторов МГ/МН, и куда большее влияние оказывает общее состояние рынка дальней связи - замедление роста объемов трафика и уход трафика из фиксированных сетей в сотовые сети и IP-телефонию".
Доходы "Ростелекома" от прочих услуг за I квартал 2007 г. увеличились по сравнению с аналогичным периодом 2006 г. на 26,7% - до 3,2 млрд руб. "Позитивная динамика обусловлена значительным ростом доходов от предоставления в пользование каналов связи, услуг интеллектуальной сети связи и инженерно-технического обслуживания", - уточняется в сообщении "Ростелекома".
В итоге чистая прибыль "Ростелекома" за I квартал 2007 г. увеличилась на 41,1% и составила 2,9 млрд руб. По мнению Бориса Овчинникова, при небольшом росте выручки (на 4,3% - до 15,2 млрд руб.), что явилось следствием того, что год назад "Ростелеком" много тратил на рекламу и переплатил МРК при расчетах за трафик, "рост прибыли в последующие кварталы видимо будет существенно меньшим".
С 1 января 2006 г. в России был де-юре либерализован рынок междугородной и международной телефонной связи. Право предоставлять услуги дальней связи в России получил не только "Ростелеком", но и любой желающий, построивший федеральную сеть. В "Ростелекоме" уже в начале II квартала прошлого года заявляли о том, что либерализация рынка дальней связи значительно увеличила расходы компании на оказание услуг. В итоге у компании снижалась рентабельность (см. новость ComNews от 22 марта 2006 г.). По итогам 2006 г. "Ростелеком" поставил рекорд по увеличению расходов - на 84,4%. Рентабельность по EBITDA составила тогда 18,4%, упав с 36,2% в 2005 г. (см. новость ComNews от 6 апреля 2007г.).
Теперь аналитики отмечают положительную тенденцию. "Пять кварталов прошло с тех пор, как вступили в силу нормативные акты о либерализации рынка дальней связи, - говорит аналитик "Атона" Анна Курбатова. - И впервые за это время "Ростелеком" показал самую высокую маржу - 25,7%. До этого максимальная рентабельность по EBITDA была зафиксирована в III квартале 2006 г. и составила 24%". Показатель EBITDA по сравнению с I кварталом 2006 г. вырос у компании на 27,4% - до 3, 9 млрд руб.
"По сравнению с тремя месяцами работы в 2006 г. EBITDA margin выросла с 21% - до 25,7%, а также на 0,5% снизились расходы, составив в I квартале 2007 г. 12,2 млрд руб. ", - добавляет аналитик RMG Олег Судаков. По его мнению, "Ростелеком" может эффективно работать в условиях конкуренции.
"Кроме того, "Ростелеком" постепенно отказывается от агентской схемы при обслуживании корпоративных клиентов, что дает оператору возможность экономить на агентском вознаграждении и сокращать расходы", - считает Анна Курбатова. Аналитик "Атона" отмечает увеличение трафика и некоторое снижение рублевой доходности по основному бизнесу компании - МГ/МН-услугам для конечных пользователей. По итогам I квартала 2007 г. объем междугородного трафика "Ростелекома" увеличился на 3,1%, по сравнению с I кварталом 2006 г., составив 2,5 млрд минут, а выручка компании от данных услуг снизилась на 2,1% - до 7,7 млрд руб. Исходящий международный трафик увеличился на 2,5% - до 462,8 млн минут, доходы от предоставления услуг международной связи российским клиентам снизились на 2,7%, составив 3,1 млрд руб. "Снижение доходности частично можно объяснить снижением регулируемых тарифов с I февраля 2007 г., - говорит Анна Курбатова. - Однако в целом наблюдается тенденция к снижению цен в корпоративном сегменте".
Международный (МН) трафик "Ростелекома" от зарубежных операторов увеличился по сравнению с I кварталом 2006 г. на 26,7% - до 662,9 млн минут. Доходы от терминации и транзита входящего МН-телефонного трафика увеличились на 19,6% - до 1,2 млрд руб.
"Увеличение доходов от терминации МН-трафика косвенно свидетельствует о существенном сокращении доли "черной" терминации, - полагает ассоциированный партнер компании J"Son Partners Борис Овчинников. - С другой стороны, исходящий трафик растет медленно, а выручка от него даже падает из-за снижения средней стоимости минуты. Общее впечатление - на показателях "Ростелекома" пока слабо отразилась конкуренция со стороны новых операторов МГ/МН, и куда большее влияние оказывает общее состояние рынка дальней связи - замедление роста объемов трафика и уход трафика из фиксированных сетей в сотовые сети и IP-телефонию".
Доходы "Ростелекома" от прочих услуг за I квартал 2007 г. увеличились по сравнению с аналогичным периодом 2006 г. на 26,7% - до 3,2 млрд руб. "Позитивная динамика обусловлена значительным ростом доходов от предоставления в пользование каналов связи, услуг интеллектуальной сети связи и инженерно-технического обслуживания", - уточняется в сообщении "Ростелекома".
В итоге чистая прибыль "Ростелекома" за I квартал 2007 г. увеличилась на 41,1% и составила 2,9 млрд руб. По мнению Бориса Овчинникова, при небольшом росте выручки (на 4,3% - до 15,2 млрд руб.), что явилось следствием того, что год назад "Ростелеком" много тратил на рекламу и переплатил МРК при расчетах за трафик, "рост прибыли в последующие кварталы видимо будет существенно меньшим".
Ещё новости по теме:
18:20