"Нутритек" оценили в миллиард
ОАО "Нутринвестхолдинг", холдинговая компания группы "Нутритек", вчера официально сообщило о намерении провести публичное размещение акций на российских площадках. Единственным букраннером выступит "Ренессанс Капитал", хотя раньше в качестве потенциального партнера по размещению "Нутритека" называлась Deutsche UFG. Участники банковского сообщества предполагают, что "Нутритек" и Deutsche UFG не сошлись в оценке стоимости компании. По прогнозу экспертов, капитализация компании составит около 1 млрд долл.
Группа "Нутритек" объединяет 11 предприятий, выпускающих молочную продукцию, детское и специальное питание в России, Эстонии и на Украине. Выручка по итогам 2005 года — 267 млн долл., EBITDA — 42 млн долл. Итоги 2006 года пока не подведены. Основной акционер — инвестфонд Marshall Milk Investments (70,43%).
Изначально в качестве предполагаемого срока размещения акций "Нутритека" назывались апрель-май 2007 года. Вчера источник, знакомый с планами компании, подтвердил, что IPO на РТС и ММВБ — "вопрос ближайшего времени". Российским и иностранным инвесторам будут предложены обыкновенные акции некоторых акционеров компании, говорится в сообщении "Нутритека".
Уже после IPO компания проведет допэмиссию и разместит ее по открытой подписке, причем некоторые акционеры, продавшие акции во время IPO, выкупят акции допэмиссии, используя часть или все средства, вырученные в ходе размещения. Директор по связям с инвесторами "Нутритека" Алексей Богатырев не стал сообщать планируемый объем размещения и сумму, которую компания хотела бы выручить в ходе IPO.
В конце 2006 года компания выпустила допэмиссию, которая составила 15% от капитала компании и была предназначена для IPO. Предполагалось, что в дополнение к этому часть своих бумаг продадут и инвестфонды, купившие акции "Нутритека" в ходе частного размещения в 2005 году. Так что в итоге "Нутритек" может разместить до 30% акций и выручить за них 350 млн долл. Впрочем, "Нутритек" никогда не комментировал эту версию. Вице-президент "Ренессанс Капитала" Ари Кравчин вчера сообщил РБК daily, что объем и предполагаемая цена размещения пока обсуждаются и будут объявлены позже.
Компания долго выбирала площадку для IPO. Например, в июне 2006 года финансовый директор "Нутритека" Сергей Огороднов заявлял в эфире РБК-ТВ, что помимо России рассматриваются Лондон и Сингапур. В банковских кругах до сих пор считали, что организаторами выступят Deutsche UFG и "Ренессанс Капитал". Однако из вчерашнего сообщения следует, что "Нутритек" решил отказаться от услуг Deutsche UFG: "Ренессанс" будет "глобальным координатором и единственным букраннером размещения", а инвестиционный банк "Траст" выступит в роли совместного ведущего менеджера размещения. В Deutsche UFG вчера отказались от комментариев.
"Я был уверен, что Deutsche UFG будет готовить IPO "Нутритека", ведь основной акционер компании — фонд Marshall Milk Investments, а у него всегда были хорошие отношения с Deutsche UFG", — удивляется один из членов банковского сообщества. А управляющий партнер ИК Falcon Advisers Игорь Кованов вспоминает историю с лондонским IPO группы "Черкизово", которая на финальном этапе отказалась от услуг западных банков из-за того, что они не сошлись в оценке стоимости компании. "Обычно западные банки стремятся дать заработать не только клиенту, но и инвесторам, покупающим акции во время IPO", — объясняет г-н Кованов.
Капитализация "Нутритека" в ходе размещения, по его оценке, может составить 1 млрд долл. "Инвестфонды обычно ориентируются на доходность 30% в год. Учитывая, что летом 2006 года фонд Templeton купил 2% акций компании почти за 12 млн долл., он ожидал, что компания через год будет стоить минимум 800 млн долл.", — говорит специалист. Комментируя сложную схему IPO c последующей допэмиссией, г-н Кованов предположил, что у существующих акционеров могут быть разные планы по участию в капитале "Нутритека": в процессе выкупа допэмиссии доли могут перераспределиться, кто-то захочет сохранить свой пакет акций, а кто-то — продать и вложить деньги в новые проекты.
По оценке начальника отдела фундаментального анализа финансовой корпорации "Открытие" Натальи Мильчаковой, справедливая стоимость "Нутритека" составляет 1—1,2 млрд долл. "У компании высокие прогнозные темпы роста выручки — 50% за 2006 год, что является высоким показателем для рынка детского питания. В ближайшие два года я прогнозирую темпы роста этого рынка на уровне 30% в год. Поэтому справедливая цена вполне адекватно отражает высокие темпы роста компании", — отмечает аналитик.
"По некоторым данным, компания продаст на IPO 30% акций за 350 млн долл., что соответствует справедливой стоимости 100% акций в 1,17 млрд долл. Это совпадает с нашей оценкой компании", — рассуждает г-жа Мильчакова. Она предполагает, что вырученные от IPO средства могут быть направлены на развитие бизнеса компании, создание новых популярных брендов, развитие новых видов продукции.
Группа "Нутритек" объединяет 11 предприятий, выпускающих молочную продукцию, детское и специальное питание в России, Эстонии и на Украине. Выручка по итогам 2005 года — 267 млн долл., EBITDA — 42 млн долл. Итоги 2006 года пока не подведены. Основной акционер — инвестфонд Marshall Milk Investments (70,43%).
Изначально в качестве предполагаемого срока размещения акций "Нутритека" назывались апрель-май 2007 года. Вчера источник, знакомый с планами компании, подтвердил, что IPO на РТС и ММВБ — "вопрос ближайшего времени". Российским и иностранным инвесторам будут предложены обыкновенные акции некоторых акционеров компании, говорится в сообщении "Нутритека".
Уже после IPO компания проведет допэмиссию и разместит ее по открытой подписке, причем некоторые акционеры, продавшие акции во время IPO, выкупят акции допэмиссии, используя часть или все средства, вырученные в ходе размещения. Директор по связям с инвесторами "Нутритека" Алексей Богатырев не стал сообщать планируемый объем размещения и сумму, которую компания хотела бы выручить в ходе IPO.
В конце 2006 года компания выпустила допэмиссию, которая составила 15% от капитала компании и была предназначена для IPO. Предполагалось, что в дополнение к этому часть своих бумаг продадут и инвестфонды, купившие акции "Нутритека" в ходе частного размещения в 2005 году. Так что в итоге "Нутритек" может разместить до 30% акций и выручить за них 350 млн долл. Впрочем, "Нутритек" никогда не комментировал эту версию. Вице-президент "Ренессанс Капитала" Ари Кравчин вчера сообщил РБК daily, что объем и предполагаемая цена размещения пока обсуждаются и будут объявлены позже.
Компания долго выбирала площадку для IPO. Например, в июне 2006 года финансовый директор "Нутритека" Сергей Огороднов заявлял в эфире РБК-ТВ, что помимо России рассматриваются Лондон и Сингапур. В банковских кругах до сих пор считали, что организаторами выступят Deutsche UFG и "Ренессанс Капитал". Однако из вчерашнего сообщения следует, что "Нутритек" решил отказаться от услуг Deutsche UFG: "Ренессанс" будет "глобальным координатором и единственным букраннером размещения", а инвестиционный банк "Траст" выступит в роли совместного ведущего менеджера размещения. В Deutsche UFG вчера отказались от комментариев.
"Я был уверен, что Deutsche UFG будет готовить IPO "Нутритека", ведь основной акционер компании — фонд Marshall Milk Investments, а у него всегда были хорошие отношения с Deutsche UFG", — удивляется один из членов банковского сообщества. А управляющий партнер ИК Falcon Advisers Игорь Кованов вспоминает историю с лондонским IPO группы "Черкизово", которая на финальном этапе отказалась от услуг западных банков из-за того, что они не сошлись в оценке стоимости компании. "Обычно западные банки стремятся дать заработать не только клиенту, но и инвесторам, покупающим акции во время IPO", — объясняет г-н Кованов.
Капитализация "Нутритека" в ходе размещения, по его оценке, может составить 1 млрд долл. "Инвестфонды обычно ориентируются на доходность 30% в год. Учитывая, что летом 2006 года фонд Templeton купил 2% акций компании почти за 12 млн долл., он ожидал, что компания через год будет стоить минимум 800 млн долл.", — говорит специалист. Комментируя сложную схему IPO c последующей допэмиссией, г-н Кованов предположил, что у существующих акционеров могут быть разные планы по участию в капитале "Нутритека": в процессе выкупа допэмиссии доли могут перераспределиться, кто-то захочет сохранить свой пакет акций, а кто-то — продать и вложить деньги в новые проекты.
По оценке начальника отдела фундаментального анализа финансовой корпорации "Открытие" Натальи Мильчаковой, справедливая стоимость "Нутритека" составляет 1—1,2 млрд долл. "У компании высокие прогнозные темпы роста выручки — 50% за 2006 год, что является высоким показателем для рынка детского питания. В ближайшие два года я прогнозирую темпы роста этого рынка на уровне 30% в год. Поэтому справедливая цена вполне адекватно отражает высокие темпы роста компании", — отмечает аналитик.
"По некоторым данным, компания продаст на IPO 30% акций за 350 млн долл., что соответствует справедливой стоимости 100% акций в 1,17 млрд долл. Это совпадает с нашей оценкой компании", — рассуждает г-жа Мильчакова. Она предполагает, что вырученные от IPO средства могут быть направлены на развитие бизнеса компании, создание новых популярных брендов, развитие новых видов продукции.
Ещё новости по теме:
15:42
13:00
12:00