Ibs переоценила it-услуги. В преддверии ipo
Один из крупнейших IT-холдингов России IBS объявил вчера о том, что с апреля по декабрь прошлого года компании удалось заработать на IT-услугах $218 млн, что эквивалентно половине ее капитализации. Эксперты и участники рынка отнеслись к этой цифре c недоверием: по их мнению, компания не совсем корректно считает выручку в преддверии листинга собственных акций и IPO "дочек".
Группа компаний IBS опубликовала вчера финансовые результаты за первую половину 2006 финансового года (начался 1 апреля прошлого года) и неаудированный отчет за девять месяцев финансового года. Выручка холдинга с апреля по сентябрь составила $291 млн, что на 23,9% выше соответствующего показателя аналогичного периода 2005 года. Неаудированная выручка за девять месяцев выросла на 24% до $564 млн. То есть, к концу прошлого года группа компаний повысила долю выручки от предоставления IT-услуг в общем обороте с 44,4% до 47,2% (в денежном выражении эквивалентно $218,16 млн).
Группа компаний IBS (Information Buisiness Systems) работает на российском рынке информтехнологий с 1992 года. В группу входит одноименная компания, компания "Деловые системы", Depo Computers, экспортер программного обеспечения Luxoft и его научно-производственное подразделение Luxoft Labs, Newspaper Direct. Выручка группы компаний IBS в 2005 финансовом году (завершился 31 марта 2006 года) составила $574,5 млн, прибыль по EBITDA - 33,6 млн.
Эксперты и участники рынка считают, что названная доля IT-услуг далека от реальности. "Я не вижу в отчете данных о корпоративных поставках оборудования и лицензионного программного обеспечения,- рассказал Ъ директор по маркетингу компании "АйТи" Дмитрий Ведев.- По всей вероятности, выручка от реализации оборудования, поставляемого в рамках интеграторских проектов, считается как IT-услуги, а это не очень корректно". В IBS не стали опровергать эти сведения, пояснив, что доля от продаж оборудования достигает 50% от IT-услуг. То есть в IBS признали, что конкретно на IT-услуги пришлось в два раза меньше оборота: вместо $218 млн около $109 млн. "Действительно, мы довольно часто продаем оборудование, потом устанавливаем его у заказчика, проводим сеть и считаем весь проект как IT-услугу",- признала директор по связям с общественностью IBS Лада Щербакова. В частности, подобный контракт стоимостью почти $12 млн компания подписала с Федеральным агентством кадастра объектов недвижимости осенью прошлого года. По условиям конкурса, IBS должна поставить и установить в Роснедвижимости телекоммуникационное оборудование Cisco Systems.
Учет средств от поставок оборудования в выручке от IT-услуг хоть и не является откровенным обманом, но все-таки не приветствуется на рынке. По мнению аналитиков, такие ходы могут насторожить потенциальных инвесторов. "Безусловно, это хитрость,- сказал аналитик ИК "Финам" Владислав Кочетков.- Такие ходы могут отпугнуть западных инвесторов, которые всегда с настороженностью относятся к попыткам скрыть реальную структуру бизнеса. В принципе компанию можно понять: в этом или следующем году IBS планирует пройти листинг на Лондонской фондовой бирже и провести процедуру первичного размещения акций (IPO) своих "дочек" - IBS и Luxoft. Именно поэтому они и пытаются показать внушительную выручку".
Это не первый пример того, как IBS пытается "причесать" отчетность, уверены участники рынка. К примеру, в январе этого года холдинг IBS реструктурировал Центр электронного бизнеса "Дилайн": три входившие в него компании объединились под брэндом Depo Computers. Специалисты усмотрели в этом попытку спрятать результаты деятельности дистрибуторской компании "Дилайн". "Дистрибуторский бизнес как логистическое направление являлся низкомаржинальным и, в конечном счете, убыточным еще три-четыре года назад. Соответственно, интеграция этого бизнеса с более перспективным подразделением - безусловно, правильный стратегический шаг в преддверии листинга",- подчеркнул генеральный директор компании ISG Алексей Кудрявцев.
Группа компаний IBS опубликовала вчера финансовые результаты за первую половину 2006 финансового года (начался 1 апреля прошлого года) и неаудированный отчет за девять месяцев финансового года. Выручка холдинга с апреля по сентябрь составила $291 млн, что на 23,9% выше соответствующего показателя аналогичного периода 2005 года. Неаудированная выручка за девять месяцев выросла на 24% до $564 млн. То есть, к концу прошлого года группа компаний повысила долю выручки от предоставления IT-услуг в общем обороте с 44,4% до 47,2% (в денежном выражении эквивалентно $218,16 млн).
Группа компаний IBS (Information Buisiness Systems) работает на российском рынке информтехнологий с 1992 года. В группу входит одноименная компания, компания "Деловые системы", Depo Computers, экспортер программного обеспечения Luxoft и его научно-производственное подразделение Luxoft Labs, Newspaper Direct. Выручка группы компаний IBS в 2005 финансовом году (завершился 31 марта 2006 года) составила $574,5 млн, прибыль по EBITDA - 33,6 млн.
Эксперты и участники рынка считают, что названная доля IT-услуг далека от реальности. "Я не вижу в отчете данных о корпоративных поставках оборудования и лицензионного программного обеспечения,- рассказал Ъ директор по маркетингу компании "АйТи" Дмитрий Ведев.- По всей вероятности, выручка от реализации оборудования, поставляемого в рамках интеграторских проектов, считается как IT-услуги, а это не очень корректно". В IBS не стали опровергать эти сведения, пояснив, что доля от продаж оборудования достигает 50% от IT-услуг. То есть в IBS признали, что конкретно на IT-услуги пришлось в два раза меньше оборота: вместо $218 млн около $109 млн. "Действительно, мы довольно часто продаем оборудование, потом устанавливаем его у заказчика, проводим сеть и считаем весь проект как IT-услугу",- признала директор по связям с общественностью IBS Лада Щербакова. В частности, подобный контракт стоимостью почти $12 млн компания подписала с Федеральным агентством кадастра объектов недвижимости осенью прошлого года. По условиям конкурса, IBS должна поставить и установить в Роснедвижимости телекоммуникационное оборудование Cisco Systems.
Учет средств от поставок оборудования в выручке от IT-услуг хоть и не является откровенным обманом, но все-таки не приветствуется на рынке. По мнению аналитиков, такие ходы могут насторожить потенциальных инвесторов. "Безусловно, это хитрость,- сказал аналитик ИК "Финам" Владислав Кочетков.- Такие ходы могут отпугнуть западных инвесторов, которые всегда с настороженностью относятся к попыткам скрыть реальную структуру бизнеса. В принципе компанию можно понять: в этом или следующем году IBS планирует пройти листинг на Лондонской фондовой бирже и провести процедуру первичного размещения акций (IPO) своих "дочек" - IBS и Luxoft. Именно поэтому они и пытаются показать внушительную выручку".
Это не первый пример того, как IBS пытается "причесать" отчетность, уверены участники рынка. К примеру, в январе этого года холдинг IBS реструктурировал Центр электронного бизнеса "Дилайн": три входившие в него компании объединились под брэндом Depo Computers. Специалисты усмотрели в этом попытку спрятать результаты деятельности дистрибуторской компании "Дилайн". "Дистрибуторский бизнес как логистическое направление являлся низкомаржинальным и, в конечном счете, убыточным еще три-четыре года назад. Соответственно, интеграция этого бизнеса с более перспективным подразделением - безусловно, правильный стратегический шаг в преддверии листинга",- подчеркнул генеральный директор компании ISG Алексей Кудрявцев.
Ещё новости по теме:
18:20