Некредитным компаниям не хватает средств ЦБ
Вчера Банк России провел совещание с представителями некредитных финансовых организаций по вопросу получения ликвидности, рассказали "Ъ" участники мероприятия. В частности, на встрече с регулятором присутствовали брокеры, представители Московской биржи, НП РТС и другие. В текущей нестабильной экономической ситуации представители небанковских компаний обсуждали возможность получения доступа к финансированию напрямую из Банка России.
Несмотря на то что получение кредитов под залог ценных бумаг (репо) по закону есть только у банков, проблем с получением финансирования от ЦБ у многих крупных брокеров быть не должно: у таких брокерских компаний, как «Открытие», «Финам», БКС, есть родственные банки. Преимущество наличия в инвестиционной группе коммерческого банка, имеющего доступ к рефинансированию в ЦБ, участники рынка оценили еще по итогам кризиса 2008–2009 годов. «Но нередко розничные брокеры гораздо крупнее, чем близкие к ним банки, что создает проблему получения средств в адекватном объеме»,— говорит гендиректор инвесткомпании «Финам» Сергей Лукьянов. Получение средств через родственные банки на межбанковском рынке сейчас дорого. Сразу после поднятия ключевой ставки ЦБ с 10,5% до 17% годовых 16 декабря, например, ставка Mosprime овернайт (один из ключевых индикаторов стоимости денег на межбанковском рынке) достигла исторического максимума — 27,3% годовых (об этом подробнее писал "Ъ-Онлайн" 19 декабря). «Ситуация была несправедливой в отношении брокеров, рынок искал возможность найти более дешевое фондирование»,— отмечает гендиректор брокерской компании «Открытие» Юрий Минцев.
Брокеры оказались самыми активными участниками рынка: опрошенные "Ъ" представители управляющих компаний и НПФ интереса к вопросу не проявили. «Мы все были бы рады дополнительной ликвидности, но я не верю в возможность финансирования через ЦБ. Банковская система для ЦБ прозрачнее, и регулятор может оценить свои риски. В случае с другими организациями оценка рисков менее понятна»,— полагает гендиректор управляющей компании «Тринфико Пропети Менеджмент» Виталий Баланович.
Впрочем, в Банке России всегда с крайней осторожностью относились к вопросу возможного расширения круга получателей своих средств. Вчерашняя встреча не принесла изменений, говорят ее участники. Источник, знакомый с позицией регулятора, пояснил: «Банк России в настоящий момент не может кредитовать под залог ценных бумаг небанковских участников рынка. Во-первых, сейчас эта мера избыточна, во-вторых, требует серьезных изменений в законодательстве». «ЦБ указал брокерам на возможность получения заемных средств через операции междилерского репо с центральным контрагентом»,— указывает гендиректор инвесткомпании «Олма» Андрей Белинский. Список бумаг, допущенных к операциям репо с центральным контрагентом, постоянно расширяется (см. справку).
Позиция регулятора всегда заключалась в том, что необходимо не расширять круг получения средств ЦБ, а совершенствовать трансмиссионный механизм ликвидности, чтобы средства, полученные у ЦБ банками, передавались далее на другие уровни денежного рынка. «Банк России пообещал воздействовать на банки по вопросу предоставления ликвидности брокерам»,— говорит господин Лукьянов.
Несмотря на то что получение кредитов под залог ценных бумаг (репо) по закону есть только у банков, проблем с получением финансирования от ЦБ у многих крупных брокеров быть не должно: у таких брокерских компаний, как «Открытие», «Финам», БКС, есть родственные банки. Преимущество наличия в инвестиционной группе коммерческого банка, имеющего доступ к рефинансированию в ЦБ, участники рынка оценили еще по итогам кризиса 2008–2009 годов. «Но нередко розничные брокеры гораздо крупнее, чем близкие к ним банки, что создает проблему получения средств в адекватном объеме»,— говорит гендиректор инвесткомпании «Финам» Сергей Лукьянов. Получение средств через родственные банки на межбанковском рынке сейчас дорого. Сразу после поднятия ключевой ставки ЦБ с 10,5% до 17% годовых 16 декабря, например, ставка Mosprime овернайт (один из ключевых индикаторов стоимости денег на межбанковском рынке) достигла исторического максимума — 27,3% годовых (об этом подробнее писал "Ъ-Онлайн" 19 декабря). «Ситуация была несправедливой в отношении брокеров, рынок искал возможность найти более дешевое фондирование»,— отмечает гендиректор брокерской компании «Открытие» Юрий Минцев.
Брокеры оказались самыми активными участниками рынка: опрошенные "Ъ" представители управляющих компаний и НПФ интереса к вопросу не проявили. «Мы все были бы рады дополнительной ликвидности, но я не верю в возможность финансирования через ЦБ. Банковская система для ЦБ прозрачнее, и регулятор может оценить свои риски. В случае с другими организациями оценка рисков менее понятна»,— полагает гендиректор управляющей компании «Тринфико Пропети Менеджмент» Виталий Баланович.
Впрочем, в Банке России всегда с крайней осторожностью относились к вопросу возможного расширения круга получателей своих средств. Вчерашняя встреча не принесла изменений, говорят ее участники. Источник, знакомый с позицией регулятора, пояснил: «Банк России в настоящий момент не может кредитовать под залог ценных бумаг небанковских участников рынка. Во-первых, сейчас эта мера избыточна, во-вторых, требует серьезных изменений в законодательстве». «ЦБ указал брокерам на возможность получения заемных средств через операции междилерского репо с центральным контрагентом»,— указывает гендиректор инвесткомпании «Олма» Андрей Белинский. Список бумаг, допущенных к операциям репо с центральным контрагентом, постоянно расширяется (см. справку).
Позиция регулятора всегда заключалась в том, что необходимо не расширять круг получения средств ЦБ, а совершенствовать трансмиссионный механизм ликвидности, чтобы средства, полученные у ЦБ банками, передавались далее на другие уровни денежного рынка. «Банк России пообещал воздействовать на банки по вопросу предоставления ликвидности брокерам»,— говорит господин Лукьянов.