Россия готова к цене на нефть ниже $40 за баррель

Цены на уровне $40 за баррель  приведут к снижению ВВП России на 5% в этом и на 1% в 2016 году, после чего последует разворот и рост экономики на 0.8% в 2017 году, считают эксперты.  Центробанк заявил в июне, что при цене на нефть $40 экономику страны ждет ежегодный спад вплоть до 2017 года.

Прошлогоднее падение рубля выявило уязвимость крупнейшего мирового экспортера от колебания цен на нефть, доходы от продажи, которой вместе с газом составляют практически половину бюджета страны.

«В течение первой половины 2015 года экономика до некоторой степени приспособилась к снижению цен на нефть», - считает экономист московского подразделения Renaissance Capital Олег Кузмин. «Таким образом, возможное снижение нефти с нынешнего уровня до $40 за баррель несопоставимо с обвалом с уровня более $100 во второй половине прошлого года».

 При падении цены на нефть до $40, власти могут пойти на экстренное повышение ключевой ставки, избегая, более резких мер типа введения контроля над капиталом и поглощение банков государством, считает большинство опрошенных экономистов.

 По оценке министерства финансов, за период с 15 июня по 14 июля средняя цена за экспортируемую из России нефть марки Urals составила $59, по сравнению с $62 месяцем ранее. В последующие шесть месяцев цена может упасть ниже $50, сообщил государственному информационному агентству ТАСС заместитель министра финансов Максим Орешкин.

 Неустойчивость рубля

 «Зависимость России от продажи нефти делает поступления в бюджет уязвимыми от колебаний международных цен на энергоресурсы», - считает экономист гамбургского Berenberg Bank Вольф-Фабиан Хунгерланд. «Оттепель в отношениях Запада с Ираном вызвала эти колебания, что наряду с текущей рецессией и кризисом на востоке Украины, добавило дальнейшей неопределенности».

 По данным Bloomberg, показатель трехмесячной волатильности рубля, демонстрирующей колебания валютного курса, находится на самом высоком мировом уровне 19%.

 По оценке экспертов, падение стоимости нефти до $40 за баррель ослабит рубль до 65 за доллар к концу текущего года. Кроме того, такая ситуация вынудит Центробанк потратить 15% своих резервов на валютные интервенции.

 Очевидные послабления

 «Режим свободно плавающей валюты вносит послабления в текущую экономическую рецессию, поддерживая бюджет и сохраняя низкий уровень безработицы», - считает специалист по стратегическому развитию хельсинского подразделения Danske Bank A/S Владимир Миклашевский. «Мы исключаем любую возможность введения контроля над капиталом, пока курс остается меньше 100 рублей за доллар».

 ЦБ РФ заслужил похвалу от инвесторов за то, что не ввел контроль над капиталом на пике прошлогоднего кризиса. Тогда ему пришлось поднять ключевую ставку до 17% и потратить приблизительно пятую часть своих резервов на поддержание рубля.

 «Временное падение цены на нефть до $40 за баррель, очевидно, сможет повысить краткосрочную волатильность», - считает экономист московского подразделения Otkritie Capital Дарья Исакова. «Но стоит лишь ценам вернуться на уровень $55-$60 за баррель, рубль также стабилизируется до своего базового значения.