Qualcomm может разделиться

Производитель процессоров Qualcomm рассматривает варианты коренного изменения своей стратегии, о чем компания готова объявить уже в четверг, одновременно с объявлением итогов III квартала. Одним из сценариев, как сообщает Wall Street Journal , может стать разделение бизнеса, что, по мнению акционеров, приведет компанию на новый уровень рентабельности, как на том особенно сильно настаивает фонд Jana Partners LLC.

В апреле Jana Partners инвестировал более $2 миллиардов в Qualcomm, и с тех пор чипмейкер находится под постоянным давлением со стороны инвестфонда. В ответ Qualcomm запустил программу выкупа собственных акций на $50 миллиардов и инициировал пересмотр структуры расходов. Однако от компании ожидают большее.

Разделение бизнеса

В течение многих лет Qualcomm пытаются убедить отделить производство микропроцессоров от патентно-лицензионного бизнеса компании. Ей принадлежит множество ценных патентов, связанных с мобильными технологиями, включая, права на беспроводную технологию CDMA, на основе которой работает большинство телефонов, представленных на американском рынке. Кроме того, компания владеет различными LTE-патентами. Другие участники рынка обычно выплачивают Qualcomm роялти при разработке своих собственных процессоров.

На фоне антимонопольных расследований, инициированных китайскими, европейскими и южнокорейскими регуляторами в отношении Qualcomm, для чипмейкера разделение компании может стать верным решением, чтобы погасить интерес к ее деятельности и успокоить инвесторов. Для акционеров, испытывающих повышенный аппетит к развивающемуся бурными темпами рынку микропроцессоров, реструктуризация открывает массу возможностей.

Рыночная ситуация

Тем временем на рынке уже был отмечен ряд крупных преобразований. В июне Intel приобрела компанию Altera за $16.7 миллиардов, а в скором времени компания NXP завершит сделку по покупке Freescale Semiconductor, оцениваемую в $11 миллиардов. Avago приобрела своего конкурента Altera Corp. за $37 миллиардов. Qualcomm, в свою очередь, также совершила ряд сделок, среди которых покупка производителя Bluetooth процессоров CSR за $2.5 миллиарда.

А для укрепления своих лидирующих позиций на рынке микрочипов Qualcomm, по мнению независимых экспертов, следует приобрести производителя микроконтроллеров типа Atmel, либо независимого вендора MCU с большой клиентской базой. Интересно, что фонд Jana Partners думает на этот счет?