Инвестиционное поведение российских граждан меняется

Экономический кризис в стране вынудил россиян меньше тратить и больше откладывать денег на будущее. «Черный день» в это сложное время стал для них более очевидным, в результате чего приблизительно десятую часть своих доходов они копят именно на него. Как следствие, граждане предпочитают меньше делать крупных покупок и брать потребительских кредитов. В принципе, в данной тенденции нет ничего удивительного и уж тем более нового. Но, как говорится, «дьявол в деталях». Перемены в инвестиционном поведении россиян однозначно повлияют на изменения стратегий участников финансового рынка.

Аналитики не сомневаются: «сберегательная» тактика населения отрицательно скажется, прежде всего, на отечественном потребительском рынке. В период с 2006 по 2014 год акции крупнейших отечественных торговых сетей увеличились в стоимости на 138%. Для сравнения индекс ММВБ за тот же период поднялся на 28,5%. И это при том, что в течение данного отрезка  времени россияне тратили на потребление в среднем 7% своих доходов. А в 2015 году произошел значительный скачок до 11%. Ожидание на текущий год - 11,5-12%. Но, по прогнозам экспертов, в ближайшие годы российские граждане снизят траты на покупки и рассматриваемый показатель опуститься до 8-9% .

Достаточно активна деятельность россиян на рынке недвижимости. Но, это заслуга исключительно банков, предлагающих интересные для клиентов программы ипотечного кредитования. Тем не менее, объем и количество выданных кредитов на докризисный уровень пока не вернулся. За первые 7 месяцев 2016 года было выдано 460,0 тыс. займов. За аналогичный период 2014 года года этот показатель составил  565,0 тыс. При этом, кредитный портфель с начала позапрошлого года вырос практически на 50% и сегодня он находится на уровне 4,2 трлн. руб.

Специалисты полагают, что интерес к ипотеке обусловлен, главным образом, выгодными для россиян условиями. Более того, граждане рассматривают данную форму кредитования, как приемлемый способ собственных сбережений. С другой стороны, в условиях кризиса увеличение расходной части среднего россиянина на ипотечные платежи соответственно ведет к уменьшению трат на другие формы потребления.

В настоящее время объем выданных ипотечных займов составляет примерно 5%  ВВП страны. В развитых странах данный показатель находится в пределах от 20 до 100%. Спокойны аналитики, по крайней мере, в краткосрочной перспективе, и за финансовый рынок России. Структурный дефицит ликвидности сокращается, инфляция также замедляется, а Центробанк РФ продолжает понижать ключевую ставку. Это, в совокупности, ведет к реальному падению ставок по долгосрочным займам. Качество банковских активов соответственно будет улучшаться. Пониженные кредитные ставки позволят банковскому сектору привлечь крупных корпоративных заемщиков. 

Позитивно настроенные эксперты, оценивая долговой рынок России, считают, что рост сбережений российских граждан и снижение ключевой ставки приведет к увеличению стоимости ценных бумаг, при уменьшении их доходности. Учитывая не самый большой государственный и корпоративный долг, монетарная политика, проводимая российским правительством, позволит активизировать внутренние инвестиционные источники.

Но некоторые специалисты без особой радости смотрят на процессы, проходящие сегодня в условиях кризиса. Во-первых, активизацию на рынке недвижимости они объясняют исключительно снижением до минимума стоимости квартир и введением программы субсидирования ипотечных кредитов. А что будет, когда государство объявит о невозможности этого субсидирования? Сумеют ли тогда банки сохранить условия выдачи ипотечных займов прежними? Конечно, но это будет возможно только в том случае, если ЦБ пойдет на снижение ключевой ставки, как минимум, на 3-4 процентных пункта. Ипотечный ажиотаж уже повлиял на повышение стоимости акций крупных игроков рынка недвижимости. Их потенциал исчерпан, так что и с этой стороны в случае «умывания рук» государством ждать потребителям жилья особенно нечего.