Германия против Евросоюза

Европейский Центробанк (ЕЦБ) ставит во главу угла стимулирование инвестиций, которое должно дать толчок развитию реального сектора. Другим направлением экономической политики ЕС является снижение налоговой нагрузки. Немецкое правительство отказывается поддерживать оба этих направления, отстаивая идею жесткой экономии государственных расходов.

Нобелевский лауреат Джозеф Стиглиц уже высказывался о политике жесткой экономии, как об абсолютно провальной и приведшей к катастрофическим последствиям. Реализуемые меры не помогли преодолеть рецессию в Еврозоне, уровень безработицы остаётся крайне высоким, а реальный ВВП на душу населения в ряде стран не достиг даже уровня предкризисного 2008 года. Согласно расчетам, производительность в Еврозоне сейчас на 15% ниже, чем она могла бы быть при стабильном экономическом росте. В деньгах это означает потери экономики ЕС в сумме 1,6 трлн. евро только за один год. В таких странах как Испания и Греция около половины молодых людей не могут найти себе работу, что снижает возможности дальнейшего роста стран из-за отсутствия квалифицированных работников в будущем.

Позиция Германии

Позиция Германии заключается в поддержке профицита бюджета и отказе от поддержки европейского инвестиционного плана. Власти говорят, о том, что не готовы платить за ошибки в экономической политике ЕС. Тем не менее, эксперты считают такую позицию тупиковой, так как из-за снижения темпов роста страна в итоге должна будет перейти к цикличной финансово-бюджетной политике, которая будет ещё больше давить на экономический рост. На смягчении налогового режима настаивают правительства таких стран, как, например, Франция и Италия. Конечно, власти Германии делают отдельные шаги для поддержки еврозоны. Например, министерство финансов выделило 10 млрд. евро на поддержку государственных инвестиций. Но, учитывая то, что эта сумма составляет примерно 0,1% ВВП Германии, нельзя исключать, что это было просто политическое решение, направленное на снижение критики в свой адрес.

Другим острым вопросом является отказ властей Германии поддерживать ЕЦБ. ЕЦБ занимается скупкой так называемых «проблемных займов». Немецкие власти настаивают на том, что их налогоплательщики не должны принимать на себя риски по этим долгам. При этом до сегодняшнего дня немецкие налогоплательщики не несли каких-либо потерь из-за такой политики ЕЦБ, так как дефолтов с 2008 года практически не было. Тем не менее, подобная риторика подрывает доверие к ЕЦБ как к структуре и может вызвать необходимость массовой скупки евробондов с применением «прямых денежных операций».

Конечно, Германия имеет определенные основания отказывать Франции и Италии в изменении фискальной политики. Налоговое стимулирование приносит пользу только тогда, когда поддерживает частное инвестирование и сопровождается более глубокими структурными реформами, от которых сейчас отказываются власти этих стран. Правительство Германии обладает достаточным авторитетом, поэтому в случае поддержки им политики ЕЦБ, оно сможет убедить власти Франции и Италии провести необходимые структурные реформы и защитить еврозону от дефляции, обеспечив стабильность цен в будущем. В обмен на согласие с реформами правительствам этих стран можно было бы предоставить дополнительное время для консолидации их бюджетного дефицита.

Всё ли хорошо в самой Германии?

Важно отметить, что сама Германия уже перестала быть локомотивом роста ЕС. Её экономические показатели достаточно слабые и выглядят хорошо только на фоне других европейских стран. Несмотря на формально низкий уровень безработицы в стране, уровень зарплат многих работников находится на уровне конца 90х годов, а 20% немецких детей растут в бедности. Всё это происходит на фоне стареющего населения, которое ведет к дефициту рабочей силы в будущем. Страна практически не вкладывает денег в собственное внутреннее развитие, в результате чего объекты инфраструктуры разрушаются. Эксперты прогнозируют, что если Германия в течение 5 лет не пересмотрит свою экономическую политику, то ей не сможет помочь даже сбалансированность бюджета. Крупнейшие энергетические компании в Германии уже находятся на грани разорения. В августе второй по величине немецкий энергоконцерн RWE сообщил о снижении прибыли на 62% и планах по закрытию ряда электростанций. Крупнейшая энергетическая компания E.On сообщала о 20% падении прибыли.

Глава внешнеэкономического отдела Торгово-промышленной палаты Германии (DIHK) Фолькер Трайер заявил в интервью телеканалу ARD, что страна больше не находится на подъёме и технически 2014 год был годом рецессии. Экспорт из страны снизился на максимальную за последние 5,5 лет величину – 5,8%.