Экономический спад в России продолжается. Насколько сильной будет рецессия?

Ссылаясь на предварительные данные, в минувший понедельник Федеральная служба статистики обнародовала информацию, что спад ВВП, после 2,2%-го снижения за последние 3 месяца, по сравнению со вторым кварталом прошлого года составляет 4,6 %. Этот спад является наибольшим с 2009 года. «Capital Economics» прогнозирует 6,3% спада в следующем квартале, в то время как «HSBC Holdings» говорит об ухудшении ситуации в октябре-декабре.

Постепенная рецессия происходит вразрез с предположениями правительства относительно достижения дна в прошлом квартале и возобновления роста в конце этого или начале следующего года. То, что вернулось в экономику, так это возобновившийся рост товарных цен, скачки рубля и потрясения, связанные с падением цен на нефть и газ, продажа которых почти наполовину снизила доходы бюджета.

«Я не вижу ничего положительного для России в данный момент», - заявляет Чарльз Мовит, экономист «IHS Global Insight», который предсказывает ближайший экономический подъем в России только в 2017 году. «Снижение цен на нефть «давит на рубль, а колебания рубля подталкивают инфляцию. Все это сказывается на потребителях».

Экспорт сырой нефти в первом полугодии снизился почти на 47 % по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, согласно данным Министерства экономики. По информации Bloomberg, рубль упал на 44 % за последние 12 месяцев. В общем, это наибольшее падение.

Продолжение рецессии?

«Если цены на нефть не изменятся, улучшений ожидать не приходится», - прокомментировал Дмитрий Полевой, ведущий российский экономист в «ING Bank Eurasia JSC» в Москве. «Более того, риск продолжения рецессии до 2016 года усилится».

«Падение ВВП за первые 3 месяца было наихудшим», - утверждают большинство аналитиков «Bloomberg». Министр экономики Алексей Улюкаев заявил во вторник, что его министерство скорее всего пересмотрит прогнозы на последний квартал года с учетом 4,4 %-го падения накануне.

«Министерство по нынешним данным заложило 2,8 % годового снижения ВВП, считая что ситуация к концу года улучшится», - сказал корреспондентам Улюкаев. «Центральный банк заявил о возможном изменении прогнозов до 3,2 % спада в этом году».

Оценить стагнацию

Кризис на товарных рынках, подрывающий стабильность рубля и усиливающий инфляцию, может поставить Центробанк в безвыходное положение. Потребительские цены выросли на 15,6 % в июле по сравнению с прошлым годом, но этот рост был меньше чем 13-летний максимум в 16,9 % в марте. Центральный банк прогнозирует годовую инфляцию на уровне 10,8 % и достижение 4 %-го уровня до 2017 года. В этом году Банк России постепенно снизил свои ориентиры с 6 % до 11 %.

«Резкое падение цен на нефть - основной фактор ослабления российской валюты, который может замедлить процесс возвращения к финансовой стабильности», - пишет в электронном послании Александр Морозов, главный экономист «HSBC» по вопросам российской экономики. «В результате Центральный банк может остановить снижение процентных ставок до момента стабилизации на нефтяном и валютном рынках».

Согласно данным «Deutsche Bank AG», падение останется на уровне 4-5 % с возможным улучшением в последние 3 месяца года.

«Экономическая рецессия подстегивается производственным сектором, особенно в сфере промышленного производства и строительства», - утверждают аналитики «Deutsche Bank» Ярослав Лиссоволик и Артем Заигрин. «Экономический рост, скорее всего, останется отрицательным».