Драма компании Hulu

Лидер рынка

Сервис потокового видео работает превосходно, а его зрители полностью довольны контентом. СЕО, Джейсон Киллар, - настоящая звезда, а компании бы следовало трубить о собственном успехе на каждом углу. Однако, компания Hulu находится на грани краха.

Должно быть читатель несколько удивлен, хотя на деле ситуация в определенной степени весьма предсказуема. Компания очень спешила с самого начала своего деятельности, когда она начала заниматься программной разработкой. Hulu старательно искала новые лицензии и новых подписчиков на свои услуги — гораздо быстрее, чем другие видео-сервисы США.

На данный момент, компания предоставляет весьма широкий выбор контента, от ситкомов NBC до арт-хаус кино Criterion Collection,  более чем 380 поставщиков! Hulu заключила контракты с такими гигантами как AOL, MSN, Yahoo и многими крупными кабельными телекомпаниями, которые используют собственные приложения для передачи потокового видео. Чтобы реализовать свою $500-миллионную программу расширения, она даже уговорила Ларри Кинга  вернуться, чтобы вести новое онлайн-шоу.

Становится очевидным, что компания оперирует внушительными цифрами: общий доход Hulu за 2011 год составил $420 млн. - почти 60% рост по сравнению с предыдущим годом. По сравнению с концом прошлого года, количество платных подписчиков выросло практически на треть, и теперь их количество составляет 2 млн. В мае сервис достиг второго (после Youtube) места по количеству загруженных видео. Когда же речь заходит о рекламе, Hulu занимает первое место — 1.67 млн. рекламных роликов.

Проблемы Hulu

Владельцы Hulu должны радоваться успехам, однако вместо этого они всерьез задумываются о своем будущем и о перспективах компании. Рынок ТВ изменяется невероятно быстрыми темпами с момента внедрения кабельного телевидения. Сложное положение Hulu лишний раз показывает, как сложно медиа-компании зарабатывать деньги в «онлайне».

Проблемы Hulu начинаются с прав владения компанией, а точнее с количества собственников. В этом предприятии участвуют Disney, News Corp. и Comcast's NBCUniversal. Имел место конфликт интересов: публичное размещение акций, предложенное в 2010 году, а также сорвавшаяся продажа компании  прошлым летом , из-за желания собственников  сохранить за собой право на лицензии и контент. Также, они хотели быть уверенными в том, что Hulu не поглотит прибыль от рекламы традиционного ТВ. «Я не знаю, есть ли на свете такие деньги, которые бы заставили их отказаться от контроля,» - отмечает медиа-аналитик Wells Fargo , Марчи Рьявикер.

По словам людей, знакомых с ситуацией, внутренние разногласия между гендиректором, Джейсоном Килларом, и владельцами Hulu постепенно ростут. CEO компании всячески старался подложить им свинью: один раз, он предложил огромную цену месячной подписки на канал. В другой раз, он написал в своем блоге «обличительную» статью о том, что «старые медиа» уже мертвы. Конечно же, такое заявление не могло понравиться хозяевам «старых медиа», что вызвало конфронтацию, в результате которой пострадала его, Джейсона, репутация: недавно его кандидатура на один из высших постов Yahoo была отклонена. Сам мистер Киллар отказался комментировать эту историю.

Недовольство инвесторов

Внутренние склоки раздражают четвертого совладельца Hulu – фонд прямых инвестиций, Providence Equity. Компания управляет капиталом в $23 млрд. и имеет репутацию терпеливого инвестора. Основное поле для вложений фонда — медиа и сфера развлечений. Providence Equity уже инвестировала во множество других фирм от испано-язычной ТВ-империи, Univision, до ZeniMax Media, которая создала одну из наиболее популярных игр современности. Пока совладельцы Hulu лишь испытывают терпение инвестиционного фонда.

Providence приобрела 10% акций Hulu за $100 млн. в 2007 году. Продажа опциона, которая станет возможна осенью этого года, принесет фонду $200 млн. прибыли, что порождают серию новых вопросов по дальнейшей судьбе Hulu. Сегодня, по этому вопросу ведутся переговоры остальных владельцев Hulu с Providence Equity, однако по словам осведомленных лиц, окончательное решение пока не принято. «Усилия владельцев медиа направлены на получение прибыли от контента — не только от Hulu. В этом смысле, их интересы и интересы Providence значительно расходятся,» - заявляет анонимный источник, знакомый с ситуацией.

Если все же Providence продаст свою долю, то о перспективе компании предстоит серьезно задуматься. Неизвестно, останется ли мистер Киллар на своем посту в этом случае. По данному вопросу, интересы Джейсона и остальных владельцев Hulu в значительной мере совпадают. В случае отставки нынешнего СЕО ситуация примет еще более угрожающий оборот. «Если это случится, то можно начать бить тревогу,» - замечает Майк МакГуайр, аналитик Gartner.

Что дальше?

Таким образом, у Hulu есть несколько сценариев дальнейших действий. Продажа компании все еще возможна. Facebook, например, заинтересован в развитии сети для установления более плотных отношений. Apple и Yahoo также получат выгоду от процветания Hulu. Любой потенциальный покупатель будет настаивать на надежных гарантиях продолжительности и стоимости лицензий на контент. Но по словам экспертов, IPO – более вероятный сценарий, поскольку совладельцы смогут сохранить контроль при помощи голосов. Однако, последние события на публичных рынках могут сорвать эти планы.

Остается другой вариант развития событий. Акционеры компании могут забыть на время свои претензии и трудиться сообща. Возьмем, например,NBC, владельца сервиса Xfinity компании Comcast, который напрямую конкурирует с Hulu. Чтобы обеспечить сервису преимущество, NBC предоставляет 250 Гб контента, получить доступ к которому можно при помощи других сервисов (Hulu, Netfix и т. д.)

Интересно, что фильмы, полученные через Netfix не учитываются в этом пакете трафика. (На данный момент, антимонопольная служба США ведет расследование по этому вопросу) Тем временем, многие компании — от WalMart до Sony – также предприняли попытки внедрения на рынок потокового видео.

Пока, Hulu имеет значительное преимущество на рынке потокового видео. Но владельцы компании не торопятся раскрывать карты. «Они пытаются сохранить власть, чтобы указывать какой контент, кому, когда и по какой цене будут показывать,» - заявляется Шеннон Смит , исполнительный директор по стратегии инвестирования в Capital Advisors. Если они предоставят Hulu доступ к контенту, который имели ее конкуренты, то вполне возможно, что компания обгонит таких гигантов как Apple, NetFix и Google. Но если владельцы контента, будут «сливать» старый материал, пытаясь «выжать» из него как можно больше денег, то можно с уверенностью заявить, что дни Hulu сочтены.