BlackBerry: взлет или падение в пропасть

Как вы помните, BlackBerry, которая ранее уже сменила свое название с нескладного, даже скорее поэтического названия Research-in-Motion – уже забиралась когда-то на неодолимые высоты. Десять лет назад, компания торговалась за скромные 15 баксов за акцию. Затем его репутация как производителя топовых защищенных телефонов с надежной системой сообщений наряду с ранним лидерством в производстве смартфонов погнала акции все выше, и выше, и выше…

Так что уже 5 лет назад, акции компании торговались примерно по 145 долларов. Десятикратный рост всего за 5 лет! «Быки» были в полной уверенности, что канадский производитель, создавший лучший мобильный телефон (ну или по крайней мере, на то время) должна была покорить мир (Research-in-Motion была когда-то названа изданием Fortune's самый быстро растущей фирмой в США). Но, как это и бывает с многими товарами, смартфоны стали умнее.

Конец гегемонии

В 2007 году вышел iPhone. Потребители чуть ли не пожирали его. И Apple (AAPL) заняла место Blackberry. Несмотря на всю привлекательность живой клавиатуры BlackBerry под пальцами, и легкость набора e-mail и обычных сообщений, интуитивно понятный тачскрин iPhone и различные соблазняющие приложения в комплекте (Google Maps! iPhoto! Pocket Guitar!) определенно покончили с гегемонией Blackberry.

В этом мире BlackBerry нужно было бороться за место под солнцем. И падение оказалось ошеломительным. 145 долларов за акцию? Всего лишь год. В прошлом они торговались по 6 долларов за штуку.

BlackBerry пообещала сделать телефон с тачскрином, который смог бы конкурировать с iPhone или с массой Android-телефонов от Google, тогда еще только появившихся. Внедрение новой операционной системы, у которой могут быть (и будут) недостатки – самоубийственная попытка. Поэтому Blackberry пришлось сосредоточиться, что, конечно, приводило к переносу ранее перенесенных сроков. И к тому моменту как BB10 наконец появился недавно, многие уже списали компанию со счетов.

Конец BlackBerry?

Вот пример того как некоторые из инвесторов сбрасывали свои акции. Девять месяцев назад, когда акции BlackBerry торговались приблизительно около их нынешнего минимума, «медведи» продали 88 миллионов акций в шорте, или примерно двухдневный объем (в терминах Уолл-стрит"дней на покрытие " Wall Street parlance). К концу мая, сумма «коротких» продаж выросла до 171 миллиона акций, или девятидневного срока для покрытия.

В те времена, акции BlackBerry выросли с 6 долларов за акцию до 14. Да, это более, чем в два раза по сравнению с ценой прошлой осенью, но вот о чем стоит задуматься: это всего лишь десятая часть от той цены, что была 5 лет назад. Тогда еще вышел первый «Железный Человек» с Дауни-мл., и тогда же вы могли купить акцию за 145 долларов. А теперь в кино идет «Железный Человек-3» и вы получите в лучшем случае 10 центов на каждый вложенный доллар.

Читая заголовки о схватке Apple и Samsung, вы возможно подумаете, что с BlackBerry уже покончено. Но не все согласны этим. Существует определенная группа аналитиков и инвесторов, которые полагают, что худшее для компании уже позади. "Мы по-прежнему придерживаемся негативного прогноза по акциям Blackberry и думаем, что продажи нового Blackberry 10 вряд ли приведут к получению достаточной прибыли", - заявил в недавнем сообщении Pacific Crest Джеймс Фосетт.

Но вопреки этому негативу количество «возвращенцев» в ряды BlackBerry растет. Некоторые люди (не такие уж и чудаки) полагают, что впереди у компании новый «золотой век». И у них есть аргументы, которые возможно вы захотите услышать.

Аргументы в пользу BB

Возьмем Энди Перкинса, аналитика из Société Générale. Неделю назад, он выпустил прогноз, согласно которому акции BlackBerry вырастут на 6%. Он начал с неясного утверждения о том, что доподлинно неизвестно сколько телефонов BlackBerry продано, но его собственные подсчеты приводят к цифре, которая удивляет: 4 миллиона за квартал, на 3 миллиона больше, чем в прошлом. Основываясь на предпродажах Q10 и Z10 в Великобритании, "продажи трубок идут лучше, нежели мы предполагали раньше", - резюмирует он.

Да, существует определенная разница по сравнению с прогнозами на 30-миллионные продажи iPhone и Galaxy, но это также доказывает, что BlackBerry по-прежнему на коне, и ставить на компанию можно. Нет, конечно, никто не ждет, что все станет хорошо в один миг. Но, черт побери, у Blackberry получается шагать в ногу.

Несмотря на то, что вычисления Перкинса неточны по меркам Уолл-стрит, он предпринимает решительную ставку улучшения прогноза по акциям BlackBerry с «продавать» на «покупать» и поднимает цену с 13 долларов до 17 долларов за акцию.

Днем позже, Мейнард Ум из Wells Fargo также вклинился, поддерживая точку зрения Перкинса. Ум поменял свою позицию продажи на покупку и заявил, что продажи телефонов BlackBerry приводят к большему доходу, нежели ожидалось на Уолл-стрит. Все это сопровождается дебатами «быков» и «медведей» на CNBC, где «быки» говорят о том, что у компании наилучшее положение в кварталах. Также как и независимые обозреватели, прогнозирующие возвращение былой силы BlackBerry.

Большой риск

Конечно, голоса «медведей» слышны не менее громко (так, за день акции упали на 3%, и о чересчур радужных ожиданиях предупреждает Bernstein Research). Но есть действительно важная черта относительно BlackBerry – это то, что надежды связываются с будущим. Даже несмотря на то, что год назад это было сложно представить. Да, на одной чаше весов – здравый смысл, гласящий, что компании уже не вернуться к былой славе. А на другой – те самые всплески мнений, которые могут сигнализировать о смене курса.

BlackBerry отталкивается от дна, но компания по-прежнему очень далека от того, чтобы приблизиться к былым высотам. Это, конечно, ничего не значило бы, если бы не паства, которая возвращается к истокам – те люди, что веруют в Blackberry. Так что неважно, что вы думаете о перспективах компании - по крайней мере, эти изменения заслуживают пристального рассмотрения.