ЦБ «выкачивает» ликвидность с рынка, опасаясь пирамиды РЕПО
ЦБ РФ за 11 дней забрал с рынка 327 млрд рублей; по состоянию на 27 июля 2012 года объем займов, выданных банкам с помощью механизма РЕПО (кредиты под залог ценных бумаг), составил рекордные 1,78 трлн рублей, а уже к 7 августа показатель упал на 18% до 1,45 трлн. Такие данные приводит Центробанк. Эксперты, опрошенные газетой «Известия», считают, что регулятор решил урезать кредитование банков, опасаясь разрастания пирамиды РЕПО.
По мнению президента Ассоциации региональных банков России депутата Анатолия Аксакова, игроки получают возможность извлечения прибыли из воздуха — регулятор обеспокоился тем, что игроки начали строить пирамиду РЕПО, то есть многократно закладывали одни и те же ценные бумаги. «ЦБ аккуратно решил попридержать ликвидность, опасаясь угрозы возникновения пузыря. Все помнят ситуацию с «КИТ Финансом», в 2008 году державшим акции «Ростелекома». Бумаги обесценились, в итоге циркуляция ликвидности между участниками финансового рынка была нарушена. Сейчас регулятор также, по-видимому, предполагает, что бесконтрольное «репование» может обрушить рынок: дефолт по операциям РЕПО сыграет не последнюю роль в ухудшении финансовой ситуации в целом», — указывает финансист.
То, что сейчас происходит, — это не пирамида РЕПО в прямом смысле, а всего лишь наращивание рычага (увеличение объемов привлеченных ресурсов для их последующего размещения), парирует замдиректора департамента финансовой стабильности ЦБ Сергей Моисеев. «Банков, которые используют РЕПО для увеличения рычага, на рынке не более десятка, и их доля — менее 1%, — сказал представитель ЦБ «Известиям». — Надзорный блок ЦБ внимательно за ними следит. Серьезных опасений нет».
Вероятно, речь идет в первую очередь о российской «дочке» швейцарского банка Credit Suisse — ЗАО «Банк Кредит Свисс (Москва)», которое обеспечило с помощью РЕПО почти половину своих пассивов к 1 июля, указывает газета. Не отстают и крупнейшие игроки. Сбербанк, опубликовавший 7 августа свежую отчетность, увеличил за июль объем привлеченных с помощью механизма РЕПО средств на 80% — к 1 августа показатель достиг 766 млрд рублей. Это 44% от общего объема рынка РЕПО.
В условиях дефицита ликвидности, которую ЦБ забирает с рынка, банки могут поднять ставки по кредитам на 0,5—1 процентный пункт, предполагает Аксаков.
«В условиях кризиса ликвидности и не слишком активного привлечения средств от населения сделки РЕПО становятся, по сути, основным способом привлечения средств банками, — согласен президент Ассоциации российских банков Гарегин Тосунян. — Дефицит ликвидности скажется на ставках».
Масла в огонь подливает еще и то, что 2 августа премьер-министр Дмитрий Медведев, как напоминает издание, рекомендовал ЦБ ограничивать чересчур высокие процентные ставки по вкладам в российских банках. По мнению Аксакова, ограничение депозитных ставок приведет к сокращению притока вкладов в банки, что также заставит игроков повысить стоимость кредитов. Эксперт предлагает вернуться к практике выдачи субординированных займов, чтобы поддержать ликвидность на рынке и остановить рост кредитных ставок.
По мнению президента Ассоциации региональных банков России депутата Анатолия Аксакова, игроки получают возможность извлечения прибыли из воздуха — регулятор обеспокоился тем, что игроки начали строить пирамиду РЕПО, то есть многократно закладывали одни и те же ценные бумаги. «ЦБ аккуратно решил попридержать ликвидность, опасаясь угрозы возникновения пузыря. Все помнят ситуацию с «КИТ Финансом», в 2008 году державшим акции «Ростелекома». Бумаги обесценились, в итоге циркуляция ликвидности между участниками финансового рынка была нарушена. Сейчас регулятор также, по-видимому, предполагает, что бесконтрольное «репование» может обрушить рынок: дефолт по операциям РЕПО сыграет не последнюю роль в ухудшении финансовой ситуации в целом», — указывает финансист.
То, что сейчас происходит, — это не пирамида РЕПО в прямом смысле, а всего лишь наращивание рычага (увеличение объемов привлеченных ресурсов для их последующего размещения), парирует замдиректора департамента финансовой стабильности ЦБ Сергей Моисеев. «Банков, которые используют РЕПО для увеличения рычага, на рынке не более десятка, и их доля — менее 1%, — сказал представитель ЦБ «Известиям». — Надзорный блок ЦБ внимательно за ними следит. Серьезных опасений нет».
Вероятно, речь идет в первую очередь о российской «дочке» швейцарского банка Credit Suisse — ЗАО «Банк Кредит Свисс (Москва)», которое обеспечило с помощью РЕПО почти половину своих пассивов к 1 июля, указывает газета. Не отстают и крупнейшие игроки. Сбербанк, опубликовавший 7 августа свежую отчетность, увеличил за июль объем привлеченных с помощью механизма РЕПО средств на 80% — к 1 августа показатель достиг 766 млрд рублей. Это 44% от общего объема рынка РЕПО.
В условиях дефицита ликвидности, которую ЦБ забирает с рынка, банки могут поднять ставки по кредитам на 0,5—1 процентный пункт, предполагает Аксаков.
«В условиях кризиса ликвидности и не слишком активного привлечения средств от населения сделки РЕПО становятся, по сути, основным способом привлечения средств банками, — согласен президент Ассоциации российских банков Гарегин Тосунян. — Дефицит ликвидности скажется на ставках».
Масла в огонь подливает еще и то, что 2 августа премьер-министр Дмитрий Медведев, как напоминает издание, рекомендовал ЦБ ограничивать чересчур высокие процентные ставки по вкладам в российских банках. По мнению Аксакова, ограничение депозитных ставок приведет к сокращению притока вкладов в банки, что также заставит игроков повысить стоимость кредитов. Эксперт предлагает вернуться к практике выдачи субординированных займов, чтобы поддержать ликвидность на рынке и остановить рост кредитных ставок.