Ипотечный агент АИЖК 2011-2 8 февраля начнет сбор заявок на приобретение облигаций серии А1 в рамках вторичного размещения облигаций
Ипотечный агент АИЖК 2011-2 8 февраля в 11:00 мск планирует открыть книгу заявок инвесторов на приобретение облигаций серии А1 в рамках вторичного размещения объемом 5,94 млрд. руб. Номинальная стоимость 1 облигации на текущий момент составляет 795,98 руб.
Сбор заявок планируется завершить в 17:00 мск 10 февраля. Техническое размещение на ФБ ММВБ намечено на 13 февраля. Организаторы - ВТБ Капитал, Ситибанк.
Маркетируемый диапазон цены размещения составляет 99,85-100,15 (YTP 8,66-8,35% при планируемом уровне CPR 10%). Дюрация выпуска к оферте через 3,2 года при CPR 10% составляет 1,1 года, говорится в обзоре Промсвязьбанка.
При ожидаемой амортизации бумаги на уровне 10% при каждой купонной выплате за счет досрочного погашения ипотечных кредитов дюрация выпуска составляет чуть больше года, что при маркетируемой доходности на уровне 8,66-8,35% предполагает премию к кривой ОФЗ в диапазоне 210-240 б.п. Отметим, что выпуски АИЖК на вторичном рынке торгуются достаточно неравномерно, предлагая премию к ОФЗ в достаточно широком диапазоне – 150-190 б.п. При этом бумаги госбанков I эшелона торгуются со спрэдом 190 б.п. к ОФЗ. На наш взгляд, участие в выпуске выглядит интересно примерно от середины маркетируемого диапазона доходности при премии к кривой ОФЗ от 220-230 б.п., что позволит компенсировать риск боле низкого показателя CPR при ухудшение глобальной макроэкономической ситуации на горизонте нескольких лет.
Сбор заявок планируется завершить в 17:00 мск 10 февраля. Техническое размещение на ФБ ММВБ намечено на 13 февраля. Организаторы - ВТБ Капитал, Ситибанк.
Маркетируемый диапазон цены размещения составляет 99,85-100,15 (YTP 8,66-8,35% при планируемом уровне CPR 10%). Дюрация выпуска к оферте через 3,2 года при CPR 10% составляет 1,1 года, говорится в обзоре Промсвязьбанка.
При ожидаемой амортизации бумаги на уровне 10% при каждой купонной выплате за счет досрочного погашения ипотечных кредитов дюрация выпуска составляет чуть больше года, что при маркетируемой доходности на уровне 8,66-8,35% предполагает премию к кривой ОФЗ в диапазоне 210-240 б.п. Отметим, что выпуски АИЖК на вторичном рынке торгуются достаточно неравномерно, предлагая премию к ОФЗ в достаточно широком диапазоне – 150-190 б.п. При этом бумаги госбанков I эшелона торгуются со спрэдом 190 б.п. к ОФЗ. На наш взгляд, участие в выпуске выглядит интересно примерно от середины маркетируемого диапазона доходности при премии к кривой ОФЗ от 220-230 б.п., что позволит компенсировать риск боле низкого показателя CPR при ухудшение глобальной макроэкономической ситуации на горизонте нескольких лет.