Fitch подтвердило рейтинги TНK-BP на уровне BBB-, прогноз "стабильный"
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило рейтинги TNK-BP International Ltd.: долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной и национальной валюте BBB- и краткосрочный РДЭ в иностранной валюте F3. Одновременно Fitch подтвердило рейтинг BBB- программы эмиссии гарантированных долговых обязательств TNK-BP Finance объемом 8 млрд долл. Прогноз по всем долгосрочным рейтингам - "стабильный", говорится в пресс-релизе Fitch, передает РБК.
ТНК-BP - третья по величине нефтегазовая компания в России с объемом добычи 1 млн 734 тыс. барр. нефтяного эквивалента в сутки (по данным за 9 месяцев 2010г.), без учета доли в ОАО "НГК "Славнефть", что представляет собой годовой рост на 3,4% за счет увеличения добычи в Оренбургской области и на новых месторождениях Уват и Верхнечонск. Такой результат смотрится благоприятно на фоне роста добычи углеводородов на 2,9% в 2009г. Удельный вес новых месторождений в общем объеме добычи вырос с 6% в 2009г. до более чем 10% за 9 месяцев 2010г. Продемонстрированная способность компании реализовывать ключевые проекты согласно графику и растущая с течением времени доля добычи на новых месторождениях представляют собой благоприятные факторы для ее бизнеса. В то же время Fitch отмечает, что запуск проекта на Ямале был перенесен на 2015г. (с 2013г., который ранее указывался компанией) в соответствии с ожидаемыми сроками запуска трубопровода Пурпе-Заполярное.
В рамках своей долгосрочной стратегии TНK-BP развивает газовые активы в России, в частности по проекту "Роспан", который находится на ранней стадии. В 2009г. компания сообщила о том, что продажи природного газа и газового конденсата составили лишь 12% от общего объема добычи углеводородов и только 3% EBITDA. Fitch не ожидает существенного увеличения доли газа в общем объеме добычи углеводородов TНK-BP, по крайней мере, до 2015г. С другой стороны, TНK-BP активно работает над использованием попутного газа на электростанциях, как кэптивных, так и коммерческих, в регионах своей деятельности. В среднесрочной перспективе благоприятным фактором для компании должен стать план российского правительства по либерализации цен на природный газ на внутреннем рынке к 2014г. Fitch ожидает, что в 2011г. цены на газ на внутреннем рынке вырастут примерно на 15%.
Fitch также ожидает, что EBITDAR у TНK-BP останется в диапазоне от 8,5 млрд до 10,2 млрд долл. в 2010-2014гг. с учетом обновленного прогноза Fitch по цене на нефть: 75 долл. за барр. (WTI) в 2010г., 67,5 долл. - в 2011г. и 60 долл. - в 2012г. и далее. Для сравнения: в 2009г. EBITDAR компании составила 8,6 млрд долл. Такой уровень сопоставим с доходами компаний, имеющих аналогичный уровень рейтинга и ведущих деятельность в нефтегазовой отрасли России. Fitch ожидает, что показатель EBITDA на баррель нефтяного эквивалента постепенно уменьшится с 14,1 долл. до немногим более 13 долл. в этот же период.
Fitch отмечает, что финансовое положение ТНК-BP остается стабильным при существующей структуре погашения долга, соответствующей текущим уровням рейтингов. По состоянию на 30 сентября 2010г. TНK-BP имела общий нескорректированный долг в 6,3 млрд долл., который весь был необеспеченным, а средний срок погашения составлял около 5 лет. Компания сократила долг на 700 млн долл. за 9 месяцев 2010г., однако ей необходимо выплатить или рефинансировать приблизительно 1,1 млрд долл. в 2010-2011гг. Fitch ожидает, что TНK-BP сумеет привлечь долгосрочные заимствования от банков или на рынках капитала для обеспечения потребностей в рефинансировании по мере их наступления. Ликвидность поддерживается денежными средствами в размере 1,9 млрд долл. и неиспользованными безотзывными кредитными линиями на сумму свыше 500 млн долл. на 30 сентября 2010г. В октябре 2010г. TНK-BP подписала соглашение о предоставлении клубной кредитной линии на сумму 2 млрд долл. с 16 банками, которая состоит из срочного кредита в размере 1 млрд долл. и безотзывного транша в размере 1 млрд долл. для общих корпоративных целей. Позже в октябре компания заявила о приобретении ряда активов в сфере разведки/добычи и трубопроводной транспортировки у BP plc. (A/прогноз "стабильный"/F1) в Венесуэле и Вьетнаме на сумму 1,8 млрд долл. Эти активы должны способствовать диверсификации структуры бизнеса компании за пределами России.
По оценкам Fitch, TНK-BP будет поддерживать ключевые показатели кредитоспособности для середины цикла, такие, как денежные средства от операционной деятельности (FFO) к скорректированному чистому левереджу менее 1,5x и обеспеченность процентных платежей по FFO выше 10x, что соответствует текущим уровням рейтингов.
Россия остается крупнейшей нефтедобывающей страной в мире с объемами производства нефти более 10 млн барр в сутки в октябре 2010г., что на 20% выше, чем у Саудовской Аравии, второго крупнейшего производителя нефти в мире. За 10 месяцев 2010г. общая добыча нефти в России превысила 420 млн т - увеличение на 2,4% относительно аналогичного периода предыдущего года. Объем добычи газа достиг 527 млрд куб. м - увеличение на 14% относительно аналогичного периода предыдущего года.
TNK-BP International Ltd. - зарегистрированная на Британских Виргинских островах материнская структура, в состав которой входит ряд компаний по разведке, добыче, переработке и сбыту, активы и предприятия которых расположены, главным образом, в России, а также на Украине. Группа ТНК-BP является одной из крупнейших вертикально интегрированных компаний в России и занимает третье место в стране по запасам и объемам добычи углеводородов. Владение и контроль над компанией распределены между BP plc. (50%), с одной стороны, и "Альфа-Групп" (25%), Access Industries (12,5%) и "Реновой" (12,5%), совместно составляющими консорциум AAR, с другой стороны.
ТНК-BP - третья по величине нефтегазовая компания в России с объемом добычи 1 млн 734 тыс. барр. нефтяного эквивалента в сутки (по данным за 9 месяцев 2010г.), без учета доли в ОАО "НГК "Славнефть", что представляет собой годовой рост на 3,4% за счет увеличения добычи в Оренбургской области и на новых месторождениях Уват и Верхнечонск. Такой результат смотрится благоприятно на фоне роста добычи углеводородов на 2,9% в 2009г. Удельный вес новых месторождений в общем объеме добычи вырос с 6% в 2009г. до более чем 10% за 9 месяцев 2010г. Продемонстрированная способность компании реализовывать ключевые проекты согласно графику и растущая с течением времени доля добычи на новых месторождениях представляют собой благоприятные факторы для ее бизнеса. В то же время Fitch отмечает, что запуск проекта на Ямале был перенесен на 2015г. (с 2013г., который ранее указывался компанией) в соответствии с ожидаемыми сроками запуска трубопровода Пурпе-Заполярное.
В рамках своей долгосрочной стратегии TНK-BP развивает газовые активы в России, в частности по проекту "Роспан", который находится на ранней стадии. В 2009г. компания сообщила о том, что продажи природного газа и газового конденсата составили лишь 12% от общего объема добычи углеводородов и только 3% EBITDA. Fitch не ожидает существенного увеличения доли газа в общем объеме добычи углеводородов TНK-BP, по крайней мере, до 2015г. С другой стороны, TНK-BP активно работает над использованием попутного газа на электростанциях, как кэптивных, так и коммерческих, в регионах своей деятельности. В среднесрочной перспективе благоприятным фактором для компании должен стать план российского правительства по либерализации цен на природный газ на внутреннем рынке к 2014г. Fitch ожидает, что в 2011г. цены на газ на внутреннем рынке вырастут примерно на 15%.
Fitch также ожидает, что EBITDAR у TНK-BP останется в диапазоне от 8,5 млрд до 10,2 млрд долл. в 2010-2014гг. с учетом обновленного прогноза Fitch по цене на нефть: 75 долл. за барр. (WTI) в 2010г., 67,5 долл. - в 2011г. и 60 долл. - в 2012г. и далее. Для сравнения: в 2009г. EBITDAR компании составила 8,6 млрд долл. Такой уровень сопоставим с доходами компаний, имеющих аналогичный уровень рейтинга и ведущих деятельность в нефтегазовой отрасли России. Fitch ожидает, что показатель EBITDA на баррель нефтяного эквивалента постепенно уменьшится с 14,1 долл. до немногим более 13 долл. в этот же период.
Fitch отмечает, что финансовое положение ТНК-BP остается стабильным при существующей структуре погашения долга, соответствующей текущим уровням рейтингов. По состоянию на 30 сентября 2010г. TНK-BP имела общий нескорректированный долг в 6,3 млрд долл., который весь был необеспеченным, а средний срок погашения составлял около 5 лет. Компания сократила долг на 700 млн долл. за 9 месяцев 2010г., однако ей необходимо выплатить или рефинансировать приблизительно 1,1 млрд долл. в 2010-2011гг. Fitch ожидает, что TНK-BP сумеет привлечь долгосрочные заимствования от банков или на рынках капитала для обеспечения потребностей в рефинансировании по мере их наступления. Ликвидность поддерживается денежными средствами в размере 1,9 млрд долл. и неиспользованными безотзывными кредитными линиями на сумму свыше 500 млн долл. на 30 сентября 2010г. В октябре 2010г. TНK-BP подписала соглашение о предоставлении клубной кредитной линии на сумму 2 млрд долл. с 16 банками, которая состоит из срочного кредита в размере 1 млрд долл. и безотзывного транша в размере 1 млрд долл. для общих корпоративных целей. Позже в октябре компания заявила о приобретении ряда активов в сфере разведки/добычи и трубопроводной транспортировки у BP plc. (A/прогноз "стабильный"/F1) в Венесуэле и Вьетнаме на сумму 1,8 млрд долл. Эти активы должны способствовать диверсификации структуры бизнеса компании за пределами России.
По оценкам Fitch, TНK-BP будет поддерживать ключевые показатели кредитоспособности для середины цикла, такие, как денежные средства от операционной деятельности (FFO) к скорректированному чистому левереджу менее 1,5x и обеспеченность процентных платежей по FFO выше 10x, что соответствует текущим уровням рейтингов.
Россия остается крупнейшей нефтедобывающей страной в мире с объемами производства нефти более 10 млн барр в сутки в октябре 2010г., что на 20% выше, чем у Саудовской Аравии, второго крупнейшего производителя нефти в мире. За 10 месяцев 2010г. общая добыча нефти в России превысила 420 млн т - увеличение на 2,4% относительно аналогичного периода предыдущего года. Объем добычи газа достиг 527 млрд куб. м - увеличение на 14% относительно аналогичного периода предыдущего года.
TNK-BP International Ltd. - зарегистрированная на Британских Виргинских островах материнская структура, в состав которой входит ряд компаний по разведке, добыче, переработке и сбыту, активы и предприятия которых расположены, главным образом, в России, а также на Украине. Группа ТНК-BP является одной из крупнейших вертикально интегрированных компаний в России и занимает третье место в стране по запасам и объемам добычи углеводородов. Владение и контроль над компанией распределены между BP plc. (50%), с одной стороны, и "Альфа-Групп" (25%), Access Industries (12,5%) и "Реновой" (12,5%), совместно составляющими консорциум AAR, с другой стороны.