Никель будет прибавлять по 2% в год

Последние недели стали исключительно удачными для рынка цветных металлов, отмечается в аналитическом обзоре Банка Москвы. Согласно документу, первые признаки сокращения биржевых запасов вывели котировки никеля и меди на максимальные уровни с лета 2008 г. Еще более сильно выглядят цены на платину и палладий, котировки которых также близки к посткризисным максимумам.

Аналитики замечают, что текущие цены на медь, платину и палладий вполне оправдывают не только ввод в эксплуатацию замороженных в период кризиса мощностей, но и инвестиции в новые проекты. Рынок никеля пока не испытал столь же мощного восстановления, однако и здесь ценовой уровень, при котором запуски ранее остановленных мощностей примут массовый характер (предположительно $ 23 000- 26 000 за т), уже практически достигнут.

Тем не менее, считают в Банке Москвы, важнейшим фактором риска, равно как и фактором роста для рынка ключевых металлов, остается ситуация в Китае, являющемся основным потребителем и главной движущей силой роста спроса на ключевое сырье. При этом рынок никеля хоть и демонстрирует заметное оживление в последние месяцы, остается особенно уязвим как к увеличению предложения со стороны игроков, в период кризиса заморозивших свои производственные мощности, так и со стороны китайских производителей никелевого чугуна, себестоимость производства у которых находится как раз на уровне чуть выше $ 20 000 за т, и новых никелевых проектов.

Список потенциальных источников увеличения предложения никеля в ближайшие три года пугает экспертов: "Замороженные в Австралии мощности составляют около 9 % мирового потребления металла, еще около 31 % мирового потребления потенциально могут обеспечить крупнейшие новые проекты (преимущественно в странах АТР), планируемые к запуску на 2010-2012 гг. Более мелкие проекты на Филиппинах и в Китае увеличивают потенциальный рост предложения никеля в течение 3 лет до 40-55 %, что для сохранения рынка в состоянии равновесия предполагает рост спроса на 12-16 % в год". В то же время, полагают в Банке Москвы, подобный рост спроса вряд ли является реалистичным сценарием для рынка, чей CAGR за последние 10 лет составил около 1 %.

Тем не менее, эксперты не склонны драматизировать ситуацию: запасы металла на LME последние недели наконец начали сокращаться, что сигнализирует о возможном, пусть и небольшом, дефиците на физическом рынке, а практика последних лет показывает, что новые крупные проекты в никелевой отрасли почти всегда реализуется с весьма существенными задержками. В этой связи эксперты прогнозируют рост цен на металл около 2 % в год до уровня $25 000 за т к 2015 г.