"Ведомости": "Газпрому" не хватает денег
"Газпром" сейчас верстает финансовый план на 2008-2010 гг. Из проекта документа следует, что средства на выкуп 20% акций "Газпром нефти" у итальянской Eni, а также 51%-ного пакета в компании "Энинефтегаз" пока зарезервированы только на2009 г., рассказал "Ведомостям" один из менеджеров "Газпрома". Подтверждает это и официальный представитель концерна. На 2008 г. у "Газпрома" опять запланировано слишком много трат - оплата акций ТГК-1 (свыше $2 млрд), "Русиа петролеум" (свыше $700 млн), сделка с СУЭК, которая также может потребовать доплаты, объясняет менеджер "Газпрома".
Обе сделки, которые перенесены на2009 г., предусмотрены двухлетним опционом "Газпрома", заключенным в апреле с итальянскими Eni и Enel. Учрежденный ими "Энинефтегаз" выиграл 20% "Газпром нефти" и газовые "дочки" ЮКОСа на торгах по продаже активов банкрота. Пакет "Газпром нефти" оплатила только Eni ($3,7млрд), газовые активы, включая "Арктикгаз" и "Уренгойл" с запасами почти в 900 млрд куб. м газа, остались у "Энинефтегаза". Сумма опциона не раскрывалась. Но Eni в своей отчетности указывает, что акции "Газпром нефти" будут выкупаться по цене на день торгов, скорректированной на дивиденды "Газпром нефти" ($300 млн за 2006 г.) и затраты на проведение сделок.
"Газпром" хотел увеличить долю в "Газпром нефти" еще с тех пор, как в 2005 г. стал владельцем 75,68% ее акций. Он безуспешно договаривался с ЮКОСом о выкупе его 20%, думая о двух вариантах дальнейшей судьбы "Газпром нефти" - сделать ее 100%-ной "дочкой " (95% дают право принудительного выкупа оставшихся на рынке акций) либо, наоборот, доразместить ее акции на бирже.
Чуть больше $3 млрд на эту сделку "Газпром" уже резервировал в бюджете 2007 г. Но в итоге вычеркнул эти расходы: у него также было слишком много крупных вложений ("Сахалин-2" почти на $9,3 млрд с учетом инвестиций, "Мосэнерго" на $2,4 млрд без учета оферты).
Теперь итальянцам и рынку придется подождать до 2009 г. Для "Газпром нефти" это не очень хорошая новость, считает аналитик "Уралсиба" Евгения Дышлюк: добыча компании стагнирует, ей нужны инвестиции, которые можно получить за счет размещения акций на бирже либо за счет появления стратегического инвестора - Chevron, Shell и проч. Удачным называл такой способ привлечения денег и президент "Газпром нефти" Александр Дюков, отмечая, что "Газпрому" достаточно оставить 51% нефтекомпании. Eni и Enel от комментариев отказались.
***
Deutsche Bank понизил рекомендацию по акциям "Газпром нефти" с "держать" до "продавать". Как отмечает аналитик банка Павел Кушнир, за минувший месяц акции "дочки" монополии подорожали на 23%, в то время как индекс РТС вырос только на 7%. При этом справедливая цена акций "Газпром нефти", по мнению Deutsche Bank, - $4,2, что на 17% ниже ее нынешней рыночной стоимости.
В последнее время акции "Газпром нефти" были лидерами роста в нефтегазовом секторе. Но, по словам Кушнира, этот рост не был подкреплен улучшением фундаментальных финансовых показателей компании, а базировался на ожиданиях рынка, что "Газпром" передаст своей "дочке" ряд лицензий на крупные нефтяные месторождения, включая Приразломное. Однако определенности, что так будет, до сих пор нет.
Обе сделки, которые перенесены на2009 г., предусмотрены двухлетним опционом "Газпрома", заключенным в апреле с итальянскими Eni и Enel. Учрежденный ими "Энинефтегаз" выиграл 20% "Газпром нефти" и газовые "дочки" ЮКОСа на торгах по продаже активов банкрота. Пакет "Газпром нефти" оплатила только Eni ($3,7млрд), газовые активы, включая "Арктикгаз" и "Уренгойл" с запасами почти в 900 млрд куб. м газа, остались у "Энинефтегаза". Сумма опциона не раскрывалась. Но Eni в своей отчетности указывает, что акции "Газпром нефти" будут выкупаться по цене на день торгов, скорректированной на дивиденды "Газпром нефти" ($300 млн за 2006 г.) и затраты на проведение сделок.
"Газпром" хотел увеличить долю в "Газпром нефти" еще с тех пор, как в 2005 г. стал владельцем 75,68% ее акций. Он безуспешно договаривался с ЮКОСом о выкупе его 20%, думая о двух вариантах дальнейшей судьбы "Газпром нефти" - сделать ее 100%-ной "дочкой " (95% дают право принудительного выкупа оставшихся на рынке акций) либо, наоборот, доразместить ее акции на бирже.
Чуть больше $3 млрд на эту сделку "Газпром" уже резервировал в бюджете 2007 г. Но в итоге вычеркнул эти расходы: у него также было слишком много крупных вложений ("Сахалин-2" почти на $9,3 млрд с учетом инвестиций, "Мосэнерго" на $2,4 млрд без учета оферты).
Теперь итальянцам и рынку придется подождать до 2009 г. Для "Газпром нефти" это не очень хорошая новость, считает аналитик "Уралсиба" Евгения Дышлюк: добыча компании стагнирует, ей нужны инвестиции, которые можно получить за счет размещения акций на бирже либо за счет появления стратегического инвестора - Chevron, Shell и проч. Удачным называл такой способ привлечения денег и президент "Газпром нефти" Александр Дюков, отмечая, что "Газпрому" достаточно оставить 51% нефтекомпании. Eni и Enel от комментариев отказались.
***
Deutsche Bank понизил рекомендацию по акциям "Газпром нефти" с "держать" до "продавать". Как отмечает аналитик банка Павел Кушнир, за минувший месяц акции "дочки" монополии подорожали на 23%, в то время как индекс РТС вырос только на 7%. При этом справедливая цена акций "Газпром нефти", по мнению Deutsche Bank, - $4,2, что на 17% ниже ее нынешней рыночной стоимости.
В последнее время акции "Газпром нефти" были лидерами роста в нефтегазовом секторе. Но, по словам Кушнира, этот рост не был подкреплен улучшением фундаментальных финансовых показателей компании, а базировался на ожиданиях рынка, что "Газпром" передаст своей "дочке" ряд лицензий на крупные нефтяные месторождения, включая Приразломное. Однако определенности, что так будет, до сих пор нет.