Биржа уйдет в трубу.
, – заявила она RBC daily. – Размещение займа поможет реструктурировать задолженность, часть которой была привлечена на пополнение оборотного капитала». Максим Матвеев из «Альфа-Банка» считает, что часть средств от облигационного займа ЧТПЗ может направить на развитие производства труб большого диаметра, потребность в которых со стороны «Газпрома» и «Транснефти» в ближайшие годы будет только возрастать.
Бизнес-планы ТМК более внятны. В проспекте эмиссии облигаций компании говорится, что 2 из 3 млрд руб., которые ТМК планирует привлечь на российском фондовом рынке на 4 года, будут направлены на рефинансирование долгов подконтрольных заводов, а 1 млрд руб. будет инвестирован в расширение производства стали. Пресс-секретарь ТМК Дмитрий Жеглов сообщил RBC daily, что основная часть средств будет инвестирована в установку машин непрерывного литья заготовок на Тагмете и Северском трубном заводе. По словам Максима Матвеева, это позволит компании увеличить выплавку собственного металла и снизить зависимость от поставок трубных заготовок извне, что в условиях роста цен на них позволит ТМК существенно снизить издержки.
Между тем новое заимствование ТМК утяжеляет и без того нелегкое долговое бремя компании. В марте ТМК привлекла десятилетний кредит в Dresdner Bank AG London Branch (600 млн долл. под 10% годовых) на выкуп акций своих заводов. Старший аналитик по долговым рынкам ФК «УралСиб» Борис Гинзбург считает, что новый заем для ТМК достаточно рискован. «Компании придется предложить участникам рынка более высокую доходность», – заявил он RBC daily. А Ирина Ложкина предположила, что при текущей ситуации на рынке доходность может превысить 14% годовых. Кредитное качество ТМК и без размещения займа вызывало вопросы. «Согласно официальной отчетности компании, в 2002 г. ее норма рентабельности до выплаты налогов и процентов составила всего 3,9%, тогда как в 2001 – 14%», – отмечает г-н Гинзбург. Но Максим Матвеев считает, что рефинансирование долгов, на которые компания намерена направить большую часть нового облигационного займа, может помочь ей снизить долговое бремя. «Привлеченные средства могут быть направлены на замещение более старых и более дорогих долгов, что в общем итоге снизит долговое бремя компании», – отмечает аналитик.
Бизнес-планы ТМК более внятны. В проспекте эмиссии облигаций компании говорится, что 2 из 3 млрд руб., которые ТМК планирует привлечь на российском фондовом рынке на 4 года, будут направлены на рефинансирование долгов подконтрольных заводов, а 1 млрд руб. будет инвестирован в расширение производства стали. Пресс-секретарь ТМК Дмитрий Жеглов сообщил RBC daily, что основная часть средств будет инвестирована в установку машин непрерывного литья заготовок на Тагмете и Северском трубном заводе. По словам Максима Матвеева, это позволит компании увеличить выплавку собственного металла и снизить зависимость от поставок трубных заготовок извне, что в условиях роста цен на них позволит ТМК существенно снизить издержки.
Между тем новое заимствование ТМК утяжеляет и без того нелегкое долговое бремя компании. В марте ТМК привлекла десятилетний кредит в Dresdner Bank AG London Branch (600 млн долл. под 10% годовых) на выкуп акций своих заводов. Старший аналитик по долговым рынкам ФК «УралСиб» Борис Гинзбург считает, что новый заем для ТМК достаточно рискован. «Компании придется предложить участникам рынка более высокую доходность», – заявил он RBC daily. А Ирина Ложкина предположила, что при текущей ситуации на рынке доходность может превысить 14% годовых. Кредитное качество ТМК и без размещения займа вызывало вопросы. «Согласно официальной отчетности компании, в 2002 г. ее норма рентабельности до выплаты налогов и процентов составила всего 3,9%, тогда как в 2001 – 14%», – отмечает г-н Гинзбург. Но Максим Матвеев считает, что рефинансирование долгов, на которые компания намерена направить большую часть нового облигационного займа, может помочь ей снизить долговое бремя. «Привлеченные средства могут быть направлены на замещение более старых и более дорогих долгов, что в общем итоге снизит долговое бремя компании», – отмечает аналитик.