Россия. "Евросервис" взял в долг

Корпорация разместила облигации на 1,5 млрд рублей
Вчера мясная корпорация "Евросервис" (дочернее предприятие агропромышленного холдинга "Евросервис") разместила дебютный облигационный заем объемом 1,5 млрд рублей. Привлеченные средства компания планирует инвестировать в развитие своего бизнеса. Финансовые аналитики отмечают, что доходность облигаций была завышена с целью заранее компенсировать риски инвесторов. Они также особо обращают внимание на то, что бизнес "Евросервиса" сильно зависим от государства, распределяющего квоты на ввоз мяса.
Корпорация "Евросервис" стала первым импортером мяса, рискнувшим привлечь деньги с помощью долговых обязательств. Организатор займа ФК "Уралсиб" прогнозирует доходность по облигациям "Евросервиса" на уровне 13% годовых. "Более 50 процентов привлеченных средств пойдет на рефинансирование уже начатых компанией проектов, около 10 процентов -- на развитие филиальной сети, а оставшиеся -- будут использованы для финансирования проекта компании в Пензенской области и развития мясоперерабатывающего производства в Калининграде", -- сообщили Ъ в корпорации "Уралсиб". Отметим, что "Евросервис" планировал строительство свинокомплексов в Краснодарском крае и Пензенской области и двух птицефабрик (в Краснодарском крае и Башкирии).
Агропромышленный холдинг "Евросервис" занимается импортом, оптовой и розничной торговлей продуктами питания. Группе принадлежит восемь сахарных заводов в России и три на Украине, два мельничных комбината, четыре комбината хлебопродуктов (один на Украине), два элеватора, две макаронные фабрики (Киев и Симферополь), пять молочных и дрожжевой заводы, три мясоперерабатывающих комплекса (один в Калининграде и два в Белоруссии). Оборот группы за 2004 год составил около $500 млн. По данным компании, она импортирует 22% всего мяса, ввозимого на территорию России.
Аналитики скептически оценили итоги размещения облигационного займа, отмечая слишком высокую ставку по облигациям, на которую пришлось пойти эмитенту. "Организаторы ориентировались на доходность к годовой оферте на уровне 14-14,3 процента годовых, в то время как облигации другого мясного игрока, холдинга ’Парнас’, сегодня торгуются с доходностью около 10 процентов. Такая премия должна была изначально компенсировать инвесторам риски, связанные как с меньшей прозрачностью ’Евросервиса’, так и с особенностями бизнеса компании, основу которого составляют квотируемые государством импортные поставки мяса", -- говорит аналитик Банка Москвы Михаил Лямин. "Отсутствие аудированной консолидированной отчетности по признанным стандартам снижает доверие к представленным финансовым показателям, так как допускает любые изменения. Да и разделение мясного подразделения и остальных бизнес-направлений корпорации существует преимущественно на бумаге, то есть фактически мясная структура разделяет финансовые риски зернового и сахарного бизнеса компании", -- сообщил аналитик инвестиционной группы "Атон", попросивший не называть его имени.
В самом "Евросервисе" вчера не стали комментировать итоги размещения облигационного займа, лишь подчеркнув, что "оно прошло успешно".