Рекорд сталеваров. "Евраз" разместил евробонды на $750 млн
На рынке российских еврооблигаций новый рекорд. Крупнейший в стране производитель стали — группа "Евраз" разместила бумаги на $750 млн. Такую сумму за один раз до сих пор не удавалось привлечь ни одной частной российской компании.
Впервые на мировой рынок капитала "Евраз" вышел в сентябре 2003 г. с трехлетними еврооблигациями на $150 млн (в декабре объем выпуска был увеличен на $25 млн). Спустя год группа разместила следующую порцию евробондов — на этот раз пятилетних, заняв в общей сложности $300 млн. А в этом году "Евраз" решил предложить инвесторам уже 10-летние долги. Другие параметры выпуска в группе не называли. "Но мы с самого начала поставили себе целью привлечь значительно больше денег, чем в предыдущие разы", — подчеркивает вице-президент "Евраза" Ирина Кибина.
Эта задача оказалась компании по силам. По результатам размещения, завершившегося в конце минувшей недели, объем выпуска составил $750 млн. До сих пор ни одна частная российская компания не смогла покорить эту планку. А бывший рекордсмен — нефтяная компания ТНК, выпустившая евробонды на $700 млн (с погашением в ноябре 2007 г.), привлекала деньги в два этапа: в ноябре 2002 г. были размещены бумаги на $400 млн, а в январе 2003 г. состоялось доразмещение еще на $300 млн.
"Мы очень довольны, — говорит Кибина. — Прежде всего тем, что правильно спрогнозировали реакцию рынка [на наше предложение]". Спрос на новые бумаги превысил $1 млрд. Правда, на руки "Евраз" получит не всю сумму. Бумаги продавались по 98,338% от номинала, поясняет аналитик инвестбанка "Траст" Михаил Галкин, и в распоряжении заемщика окажется около $738 млн.
Доходность к погашению евробондов "Евраза" составила 8,5% годовых (купон — 8,25% годовых). "Сейчас, когда велика угроза роста мировых процентных ставок и оттока средств с развивающихся рынков, это очень хорошая цена за десятилетние деньги", — считает Галкин. А аналитик "Атона" Алексей Ю даже полагает, что инвесторы переплатили и доходность евробондов "слегка занижена". "Этот выпуск отличается от двух предыдущих, — напоминает он. — Среди поручителей нет металлургических комбинатов". Эмитентом бумаг выступила холдинговая компания Evraz Group, а гарантом — ее 100%-ная "дочка" Mastercroft, владеющая контрольными пакетами акций производственных предприятий группы. Но аналитиков Standard & Poor"s структура займа не смущает: рейтинг новых евробондов по шкале агентства ("В+" с позитивным прогнозом) соответствует рейтингам "Евраза" и Mastercroft.
За счет привлеченных денег "Евраз", по словам Кибиной, собирается рефинансировать старые долги группы. В сентябре 2006 г. компания должна погасить первый выпуск своих еврооблигаций на $175 млн. Кроме того, в планах компании несколько внутренних проектов модернизации производства. "Часть средств пойдет на приобретение активов в горнодобывающей отрасли", — добавляет Кибина. Аналитики S&P предполагают, что одним из приобретений станет 50%-ная доля в "Южкузбассугле". А их коллеги из "Траста" не исключают, что "Евраз" увеличит свою долю еще и в шахте Распадская (сейчас 47,8%). "Эти две угольные компании вместе обеспечивают около 70% потребностей группы в коксующемся угле", — подчеркивают они.
ПЛАНЫ КОНКУРЕНТОВ
Аппетиты российских заемщиков растут, и на международный рынок капиталов выходит все больше и больше отечественных компаний, однако обойти "Евраз" под силу пока немногим. По мнению аналитиков, помериться силами со стальной группой могут только нефтяники и металлурги. Основные кандидаты на новый рекорд — ТНК-ВР, в начале сентября этого года зарегистрировавшая программу по выпуску долговых обязательств на $5 млрд, и "Лукойл", еще в прошлом году собиравшийся выпустить еврооблигации на сумму от $500 млн.
Группа "Евраз" – крупнейшая в России сталелитейная компания. Ее основные активы – Нижнетагильский, Западно-Сибирский и Новокузнецкий меткомбинаты. В прошлом году произвела 13,7 млн т стали. Выручка по МСФО в 2004 г. составила $5,9 млрд, чистая прибыль – $1 млрд. Основной владелец – президент холдинга Александр Абрамов, которому принадлежит 59,11% акций компании. Еще 28,18% акций владеет его заместитель – Александр Фролов.
Впервые на мировой рынок капитала "Евраз" вышел в сентябре 2003 г. с трехлетними еврооблигациями на $150 млн (в декабре объем выпуска был увеличен на $25 млн). Спустя год группа разместила следующую порцию евробондов — на этот раз пятилетних, заняв в общей сложности $300 млн. А в этом году "Евраз" решил предложить инвесторам уже 10-летние долги. Другие параметры выпуска в группе не называли. "Но мы с самого начала поставили себе целью привлечь значительно больше денег, чем в предыдущие разы", — подчеркивает вице-президент "Евраза" Ирина Кибина.
Эта задача оказалась компании по силам. По результатам размещения, завершившегося в конце минувшей недели, объем выпуска составил $750 млн. До сих пор ни одна частная российская компания не смогла покорить эту планку. А бывший рекордсмен — нефтяная компания ТНК, выпустившая евробонды на $700 млн (с погашением в ноябре 2007 г.), привлекала деньги в два этапа: в ноябре 2002 г. были размещены бумаги на $400 млн, а в январе 2003 г. состоялось доразмещение еще на $300 млн.
"Мы очень довольны, — говорит Кибина. — Прежде всего тем, что правильно спрогнозировали реакцию рынка [на наше предложение]". Спрос на новые бумаги превысил $1 млрд. Правда, на руки "Евраз" получит не всю сумму. Бумаги продавались по 98,338% от номинала, поясняет аналитик инвестбанка "Траст" Михаил Галкин, и в распоряжении заемщика окажется около $738 млн.
Доходность к погашению евробондов "Евраза" составила 8,5% годовых (купон — 8,25% годовых). "Сейчас, когда велика угроза роста мировых процентных ставок и оттока средств с развивающихся рынков, это очень хорошая цена за десятилетние деньги", — считает Галкин. А аналитик "Атона" Алексей Ю даже полагает, что инвесторы переплатили и доходность евробондов "слегка занижена". "Этот выпуск отличается от двух предыдущих, — напоминает он. — Среди поручителей нет металлургических комбинатов". Эмитентом бумаг выступила холдинговая компания Evraz Group, а гарантом — ее 100%-ная "дочка" Mastercroft, владеющая контрольными пакетами акций производственных предприятий группы. Но аналитиков Standard & Poor"s структура займа не смущает: рейтинг новых евробондов по шкале агентства ("В+" с позитивным прогнозом) соответствует рейтингам "Евраза" и Mastercroft.
За счет привлеченных денег "Евраз", по словам Кибиной, собирается рефинансировать старые долги группы. В сентябре 2006 г. компания должна погасить первый выпуск своих еврооблигаций на $175 млн. Кроме того, в планах компании несколько внутренних проектов модернизации производства. "Часть средств пойдет на приобретение активов в горнодобывающей отрасли", — добавляет Кибина. Аналитики S&P предполагают, что одним из приобретений станет 50%-ная доля в "Южкузбассугле". А их коллеги из "Траста" не исключают, что "Евраз" увеличит свою долю еще и в шахте Распадская (сейчас 47,8%). "Эти две угольные компании вместе обеспечивают около 70% потребностей группы в коксующемся угле", — подчеркивают они.
ПЛАНЫ КОНКУРЕНТОВ
Аппетиты российских заемщиков растут, и на международный рынок капиталов выходит все больше и больше отечественных компаний, однако обойти "Евраз" под силу пока немногим. По мнению аналитиков, помериться силами со стальной группой могут только нефтяники и металлурги. Основные кандидаты на новый рекорд — ТНК-ВР, в начале сентября этого года зарегистрировавшая программу по выпуску долговых обязательств на $5 млрд, и "Лукойл", еще в прошлом году собиравшийся выпустить еврооблигации на сумму от $500 млн.
Группа "Евраз" – крупнейшая в России сталелитейная компания. Ее основные активы – Нижнетагильский, Западно-Сибирский и Новокузнецкий меткомбинаты. В прошлом году произвела 13,7 млн т стали. Выручка по МСФО в 2004 г. составила $5,9 млрд, чистая прибыль – $1 млрд. Основной владелец – президент холдинга Александр Абрамов, которому принадлежит 59,11% акций компании. Еще 28,18% акций владеет его заместитель – Александр Фролов.