Агентство Fitch присвоило облигациям Фольксваген банк Рус финальный рейтинг "A-"
По выпускам предусмотрен регресс на немецкую материнскую структуру банка, Volkswagen Financial Services AG (далее - "VWFS AG").
Облигации имеют срок в пять лет и опцион пут через два года. Ставка по купону на первые два года установлена на уровне 11,3%. Поступления от выпусков облигаций будут использованы исключительно на корпоративные цели банка. Если банк не сможет проводить выплаты купона или основной суммы долга в соответствии с условиями облигаций, для держателей облигаций будет предоставлена публичная безотзывная оферта, согласно которой они смогут продать свои облигации VWFS AG.
Рейтинги выпусков облигаций обусловлены потенциальной поддержкой от VWFS AG, 100-процентной дочерней структуры Volkswagen AG (далее - "VW AG", "A"/прогноз "Стабильный"). VWFS AG предоставило публичную безотзывную оферту для держателей облигаций по их выкупу и покрытию купонных платежей в случае дефолта Фольксваген банк Рус. При присвоении рейтинга Fitch не полагалось на способность держателей облигаций добиться исполнения публичной безотзывной оферты в российском суде при необходимости. В то же время, по мнению агентства, если потребуется, VWFS AG будет готово выполнять свои обязательства по облигациям с учетом соответствующих публичных заявлений, потенциального ущерба для репутации в случае их невыполнения, а также ввиду значимости российского рынка для VW Group.
Расчеты по облигациям будут осуществляться на ММВБ. Если это будет невозможным (что является маловероятным сценарием), то расчеты будут производиться через платежного агента - в настоящее время Росбанк ("BBB"/прогноз "Негативный"), который может быть заменен в случае ухудшения его кредитоспособности - или посредством прямой покупки облигаций со стороны VWFS AG.
Хотя это представляется маловероятным, публичная безотзывная оферта может быть прекращена при определенных условиях вне контроля VWFS AG, включая невозможность платежей и расчетов в России, национализацию Фольксваген Банк РУС, войну или революцию, а также обстоятельства, при которых ни одно из международно признанных рейтинговых агентств не присвоит кредитный рейтинг Российской Федерации.
С учетом подверженности структуры выпуска этим достаточно экстремальным формам странового риска, рейтинг облигаций не может превышать суверенный рейтинг Российской Федерации ("BBB"/прогноз "Негативный") более чем на два уровня.
Облигации имеют срок в пять лет и опцион пут через два года. Ставка по купону на первые два года установлена на уровне 11,3%. Поступления от выпусков облигаций будут использованы исключительно на корпоративные цели банка. Если банк не сможет проводить выплаты купона или основной суммы долга в соответствии с условиями облигаций, для держателей облигаций будет предоставлена публичная безотзывная оферта, согласно которой они смогут продать свои облигации VWFS AG.
Рейтинги выпусков облигаций обусловлены потенциальной поддержкой от VWFS AG, 100-процентной дочерней структуры Volkswagen AG (далее - "VW AG", "A"/прогноз "Стабильный"). VWFS AG предоставило публичную безотзывную оферту для держателей облигаций по их выкупу и покрытию купонных платежей в случае дефолта Фольксваген банк Рус. При присвоении рейтинга Fitch не полагалось на способность держателей облигаций добиться исполнения публичной безотзывной оферты в российском суде при необходимости. В то же время, по мнению агентства, если потребуется, VWFS AG будет готово выполнять свои обязательства по облигациям с учетом соответствующих публичных заявлений, потенциального ущерба для репутации в случае их невыполнения, а также ввиду значимости российского рынка для VW Group.
Расчеты по облигациям будут осуществляться на ММВБ. Если это будет невозможным (что является маловероятным сценарием), то расчеты будут производиться через платежного агента - в настоящее время Росбанк ("BBB"/прогноз "Негативный"), который может быть заменен в случае ухудшения его кредитоспособности - или посредством прямой покупки облигаций со стороны VWFS AG.
Хотя это представляется маловероятным, публичная безотзывная оферта может быть прекращена при определенных условиях вне контроля VWFS AG, включая невозможность платежей и расчетов в России, национализацию Фольксваген Банк РУС, войну или революцию, а также обстоятельства, при которых ни одно из международно признанных рейтинговых агентств не присвоит кредитный рейтинг Российской Федерации.
С учетом подверженности структуры выпуска этим достаточно экстремальным формам странового риска, рейтинг облигаций не может превышать суверенный рейтинг Российской Федерации ("BBB"/прогноз "Негативный") более чем на два уровня.