Компания "Интер РАО" все еще ждет господдержки для выкупа своих акций у ВЭБа
Спустя полтора месяца после предъявления ВЭБом пут-опциона на выкуп 5,11% акций "Интер РАО" энергокомпания так и не определилась с тем, где найти требующиеся на это 31,4 млрд руб. Вчера член правления, руководитель блока стратегии и инвестиций "Интер РАО" Ильнар Мирсияпов пояснил, что 90 дней на исполнение опциона истекут 8 октября, но холдинг не справится без сторонней помощи, поскольку допустить такой отток средств из компании нельзя. Вопрос об этом рассматривался в Минэнерго, добавил он, и министерство подтвердило, что возможностей выплатить средства у компании нет. Теперь "Интер РАО" ждет решения государства, заявил господин Мирсияпов.
Но в Минэнерго заявили, что формальных обращений "Интер РАО" по опциону не получали и не в курсе вариантов решения. Из рассматриваемых вариантов финансирования в энергохолдинге назвали льготные кредиты, продажу непрофильных активов (например, 40% акций "Иркутскэнерго") или продление срока исполнения опциона. В ВЭБе не комментируют возможность пересмотра опциона, представитель вице-премьера Аркадия Дворковича отказалась от комментариев.
Требования ВЭБа об исполнении опциона энергохолдинг получил 10 июля. Договор об опционе между ВЭБом и кипрской Silverteria Holdings Limited (подконтрольна "Интер РАО") был заключен в 2010 году: ВЭБ тогда купил акции допэмиссии "Интер РАО" за 21,3 млрд руб., средства шли на достройку Уренгойской ГРЭС. "Интер РАО" выступило поручителем по договору и обязалось выкупить пакет по требованию ВЭБа с учетом процентов (ставка рефинансирования ЦБ плюс 1% годовых). Требовать исполнения опциона ВЭБ мог с июня 2013 года, но "Интер РАО" выкупать бумаги не хотело, ссылаясь на отсутствие средств и обязательства по инвестпрограмме. Как писал "Ъ" в июле, сумма, которую должна выплатить компания, сопоставима с годовой EBITDA и блика к половине прогнозных капзатрат за год.
Кредитное соглашение с ЕБРР было заключено "Интер РАО" в июле 2012 года под рефинансирование обязательств по опциону, но кредит холдинг открыл только 30 июля 2014 года. К этому моменту банк из-за санкций ЕС против России уже отказался от финансирования новых российских проектов, но, поясняют в банке и "Интер РАО", на кредит "Интер РАО" запрет не распространяется. Ставка кредита — трехмесячный MosPrime плюс 1,5% — соответствует среднерыночной и на данный момент фактически составляет 11,7% годовых, замечает Михаил Расстригин из "ВТБ Капитала".
Исполнение опциона в полном объеме не позволит "Интер РАО" начать выплату дивидендов уже по итогам 2014 года. За первое полугодие компания впервые за несколько лет показала чистую прибыль по МСФО — 6,85 млрд против 13,85 млрд руб. в первом полугодии 2013 года. Чистый убыток формировался из-за обесценения энергоактивов на балансе компании (в том числе собственных акций). Выплату дивидендов энергохолдинг намерен начать не позднее 2016 года, при возможности и раньше, но развилка по опциону ВЭБа может повлиять на результаты "Интер РАО" в 2014 году, признает Ильнар Мирсияпов.
Если до октября решения не будет, то для ВЭБа остаются три варианта: понуждение к исполнению в судебном порядке, рефинансирование (продление срока опциона или предоставление кредита на его выкуп) или продажа акций на рынке, если это не противоречит условиям опциона, замечает глава гражданско-правовой практики юридической компании Sameta Ольга Сницерова. Но переговоров с ВЭБом об изменении условий "Интер РАО" не ведет, утверждает источник "Ъ", знакомый с ситуацией. А продажа акций на рынке рискует еще понизить капитализацию "Интер РАО", тогда как этим летом холдинг принял программу повышения капитализации. Вчера курс акций компании на Московской бирже вырос на 1,95%, до 0,91 коп. за штуку.
Но в Минэнерго заявили, что формальных обращений "Интер РАО" по опциону не получали и не в курсе вариантов решения. Из рассматриваемых вариантов финансирования в энергохолдинге назвали льготные кредиты, продажу непрофильных активов (например, 40% акций "Иркутскэнерго") или продление срока исполнения опциона. В ВЭБе не комментируют возможность пересмотра опциона, представитель вице-премьера Аркадия Дворковича отказалась от комментариев.
Требования ВЭБа об исполнении опциона энергохолдинг получил 10 июля. Договор об опционе между ВЭБом и кипрской Silverteria Holdings Limited (подконтрольна "Интер РАО") был заключен в 2010 году: ВЭБ тогда купил акции допэмиссии "Интер РАО" за 21,3 млрд руб., средства шли на достройку Уренгойской ГРЭС. "Интер РАО" выступило поручителем по договору и обязалось выкупить пакет по требованию ВЭБа с учетом процентов (ставка рефинансирования ЦБ плюс 1% годовых). Требовать исполнения опциона ВЭБ мог с июня 2013 года, но "Интер РАО" выкупать бумаги не хотело, ссылаясь на отсутствие средств и обязательства по инвестпрограмме. Как писал "Ъ" в июле, сумма, которую должна выплатить компания, сопоставима с годовой EBITDA и блика к половине прогнозных капзатрат за год.
Кредитное соглашение с ЕБРР было заключено "Интер РАО" в июле 2012 года под рефинансирование обязательств по опциону, но кредит холдинг открыл только 30 июля 2014 года. К этому моменту банк из-за санкций ЕС против России уже отказался от финансирования новых российских проектов, но, поясняют в банке и "Интер РАО", на кредит "Интер РАО" запрет не распространяется. Ставка кредита — трехмесячный MosPrime плюс 1,5% — соответствует среднерыночной и на данный момент фактически составляет 11,7% годовых, замечает Михаил Расстригин из "ВТБ Капитала".
Исполнение опциона в полном объеме не позволит "Интер РАО" начать выплату дивидендов уже по итогам 2014 года. За первое полугодие компания впервые за несколько лет показала чистую прибыль по МСФО — 6,85 млрд против 13,85 млрд руб. в первом полугодии 2013 года. Чистый убыток формировался из-за обесценения энергоактивов на балансе компании (в том числе собственных акций). Выплату дивидендов энергохолдинг намерен начать не позднее 2016 года, при возможности и раньше, но развилка по опциону ВЭБа может повлиять на результаты "Интер РАО" в 2014 году, признает Ильнар Мирсияпов.
Если до октября решения не будет, то для ВЭБа остаются три варианта: понуждение к исполнению в судебном порядке, рефинансирование (продление срока опциона или предоставление кредита на его выкуп) или продажа акций на рынке, если это не противоречит условиям опциона, замечает глава гражданско-правовой практики юридической компании Sameta Ольга Сницерова. Но переговоров с ВЭБом об изменении условий "Интер РАО" не ведет, утверждает источник "Ъ", знакомый с ситуацией. А продажа акций на рынке рискует еще понизить капитализацию "Интер РАО", тогда как этим летом холдинг принял программу повышения капитализации. Вчера курс акций компании на Московской бирже вырос на 1,95%, до 0,91 коп. за штуку.