Fitch присвоило АО ДБ Альфа-Банк (Казахстан) рейтинг «B+»
КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ: РДЭ, НАЦИОНАЛЬНЫЙ ДОЛГОСРОЧНЫЙ РЕЙТИНГ И РЕЙТИНГ УСТОЙЧИВОСТИ
Долгосрочные РДЭ и национальный рейтинг Альфа-Банка Казахстан основаны на его рейтинге устойчивости «b+». Рейтинг устойчивости отражает небольшую клиентскую базу банка, высокие уровни концентрации по отдельным клиентам на обеих сторонах баланса, значительные темпы роста в относительно высокорисковой среде и некоторую неопределенность, связанную с планами дальнейшего развития, на что в какой-то момент могут повлиять потенциальные новые приобретения банков в Казахстане акционерами Альфа-Банка Казахстан.
В то же время в качестве позитивных факторов рейтинги учитывают хорошие уровни прибыльности, чему способствуют низкая средняя стоимость финансирования, достаточно сильное качество активов согласно отчетности, хорошие на сегодня ликвидность и фондирование, а также существенная капитализация.
По мнению Fitch, благоприятными факторами для качества кредитов банка являются значительный опыт менеджмента по кредитованию корпоративных клиентов на внутреннем рынке, а также внешний контроль за деятельностью банка со стороны конечной материнской структуры, базирующейся в Люксембурге компании ABH Holdings S.A. (далее – «ABHH», нет рейтинга). Проблемные кредиты (с просрочкой более 90 дней) находились на низком уровне 0,6% всех кредитов в конце 2012 г., а реструктурированные кредиты составляли лишь 0,5%.
Однако качество активов может оказаться под давлением по мере расширения деятельности банка на более высокорисковые рыночные сегменты, включая розничный. Fitch также указывает на значительный объем долларовых кредитов (27% валовых кредитов на конец 2012 г.), которые могут быть чувствительными к какому-либо потенциальному ухудшению операционной среды.
Кредитный риск сглаживается за счет существенной в настоящее время способности абсорбировать убытки. Альфа-Банк Казахстан мог бы увеличить резервы под обесценение кредитов до 19% всех кредитов к концу 2012 г., до того как показатель регулятивного капитала первого уровня сократился бы до минимального требования в 5%.
Позиция ликвидности является комфортной с учетом хорошего запаса ликвидных активов, которые (за вычетом потенциальных потребностей в денежных средствах на 2013 г.) покрывали все депозиты на 31% в конце 2012 г. В то же время возможно возникновение рисков рефинансирования в случае изъятия средств крупнейшими вкладчиками, так как на топ-20 депозитов приходилась существенная доля в 45% всех обязательств банка в конце 2012 г. Данные моменты обеспокоенности также потенциально сглаживаются за счет возможностей по рефинансированию в банках группы.
Показатель «основной капитал по методологии Fitch/взвешенные риски» был хорошим на уровне 19% на конец 2012 г. после взноса капитала в размере 30 млн. долл. в 2012 г. и ввиду сильного генерирования капитала за счет прибыли в последние годы. Мнение Fitch о капитализации учитывает ожидаемый банком взнос капитала в размере 40 млн. долл. в 2014 г., а также возможность дополнительных взносов в зависимости от возможностей роста.
КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ: РЕЙТИНГ ПОДДЕРЖКИ
Рейтинг поддержки «4» отражает мнение Fitch об ограниченной вероятности поддержки, которая при необходимости может быть получена от владельца 100% обыкновенных акций Альфа-Банка Казахстан, российского ОАО Альфа-Банк («BBB-»/прогноз «Стабильный»/«bbb-»), и от Альфа-Групп. По мнению Fitch, поддержка может быть предоставлена ввиду общего бренда у Альфа-Банка Казахстан и других структур группы, что может обусловить потенциальные репутационные риски в случае какого-либо дефолта у Альфа-Банка Казахстан, а также с учетом небольшой стоимости поддержки, которая может быть необходима.
В то же время Fitch рассматривает готовность Альфа-Банка оказывать поддержку как ограниченную, поскольку (i) он владеет акциями Альфа-Банка Казахстан в интересах ABHH, которой переданы контроль и права голоса в соответствии с опционом «колл», дающем ABHH возможность приобрести акции Альфа-Банка Казахстан до конца июня 2014 г. (это соглашение может быть пролонгировано), (ii) насколько известно Fitch, операционная интеграция между Альфа-Банком и Альфа-Банком Казахстан является ограниченной, и (iii) Альфа-Банк в настоящее время имеет ограниченную гибкость по регулятивному капиталу, и ему потребуется вычитать какие-либо дальнейшие вложения в дочерние компании из своего регулятивного капитала.
На поддержку от других структур Альфа-Групп, по мнению Fitch, также не всегда можно полагаться ввиду (i) небольшого на сегодня размера Альфа-Банка Казахстан, что делает его менее стратегически значимым в сравнении с другими основными активами группы, (ii) ограниченной истории банка, и (iii) некоторого риска, что поддержка может не быть оказана при определенных обстоятельствах, в особенности при сценарии системного финансового кризиса в Казахстане. При этом учитывается, что со стороны ABHH не была оказана полная поддержка украинской дочерней структуре ПАО Альфа-Банк («B-»/прогноз «Стабильный»/«cc») в 2008 г., когда последняя реструктурировала свой долг вместо его погашения при наступлении сроков. При этом, Fitch в настоящее время рассматривает вероятность системного кризиса в Казахстане как более низкую, чем в Украине, и, следовательно, полагает, что существует более низкая вероятность возникновения обстоятельств, при которых Альфа-Групп примет решение не предоставлять поддержку Альфа-Банку Казахстан относительно ПАО Альфа-Банк. Данный момент отражен в более высоком рейтинге поддержки у Альфа-Банка Казахстан («4», у ПАО Альфа-Банк: «5»).
ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ
Долгосрочные РДЭ, национальный рейтинг и рейтинг устойчивости могут быть понижены в случае существенного ухудшения качества активов, капитализации или структуры фондирования. Для повышения рейтингов необходимы улучшение операционной среды, более длительная история устойчивых показателей и более широкая клиентская база.
Рейтинг поддержки может быть понижен, если Альфа-Банк Казахстан не получит своевременную поддержку при необходимости. Потенциал повышения рейтинга поддержки в настоящее время ограничен.
Проведенные рейтинговые действия:
Долгосрочный рейтинг дефолта эмитента («РДЭ») в иностранной валюте присвоен на уровне «B+», прогноз «Стабильный»
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте присвоен на уровне «B»
Долгосрочный РДЭ в национальной валюте присвоен на уровне «B+», прогноз «Стабильный»
Национальный долгосрочный рейтинг присвоен на уровне «BBB(kaz)», прогноз «Стабильный»
Рейтинг устойчивости присвоен на уровне «b+»
Рейтинг поддержки присвоен на уровне «4».
Долгосрочные РДЭ и национальный рейтинг Альфа-Банка Казахстан основаны на его рейтинге устойчивости «b+». Рейтинг устойчивости отражает небольшую клиентскую базу банка, высокие уровни концентрации по отдельным клиентам на обеих сторонах баланса, значительные темпы роста в относительно высокорисковой среде и некоторую неопределенность, связанную с планами дальнейшего развития, на что в какой-то момент могут повлиять потенциальные новые приобретения банков в Казахстане акционерами Альфа-Банка Казахстан.
В то же время в качестве позитивных факторов рейтинги учитывают хорошие уровни прибыльности, чему способствуют низкая средняя стоимость финансирования, достаточно сильное качество активов согласно отчетности, хорошие на сегодня ликвидность и фондирование, а также существенная капитализация.
По мнению Fitch, благоприятными факторами для качества кредитов банка являются значительный опыт менеджмента по кредитованию корпоративных клиентов на внутреннем рынке, а также внешний контроль за деятельностью банка со стороны конечной материнской структуры, базирующейся в Люксембурге компании ABH Holdings S.A. (далее – «ABHH», нет рейтинга). Проблемные кредиты (с просрочкой более 90 дней) находились на низком уровне 0,6% всех кредитов в конце 2012 г., а реструктурированные кредиты составляли лишь 0,5%.
Однако качество активов может оказаться под давлением по мере расширения деятельности банка на более высокорисковые рыночные сегменты, включая розничный. Fitch также указывает на значительный объем долларовых кредитов (27% валовых кредитов на конец 2012 г.), которые могут быть чувствительными к какому-либо потенциальному ухудшению операционной среды.
Кредитный риск сглаживается за счет существенной в настоящее время способности абсорбировать убытки. Альфа-Банк Казахстан мог бы увеличить резервы под обесценение кредитов до 19% всех кредитов к концу 2012 г., до того как показатель регулятивного капитала первого уровня сократился бы до минимального требования в 5%.
Позиция ликвидности является комфортной с учетом хорошего запаса ликвидных активов, которые (за вычетом потенциальных потребностей в денежных средствах на 2013 г.) покрывали все депозиты на 31% в конце 2012 г. В то же время возможно возникновение рисков рефинансирования в случае изъятия средств крупнейшими вкладчиками, так как на топ-20 депозитов приходилась существенная доля в 45% всех обязательств банка в конце 2012 г. Данные моменты обеспокоенности также потенциально сглаживаются за счет возможностей по рефинансированию в банках группы.
Показатель «основной капитал по методологии Fitch/взвешенные риски» был хорошим на уровне 19% на конец 2012 г. после взноса капитала в размере 30 млн. долл. в 2012 г. и ввиду сильного генерирования капитала за счет прибыли в последние годы. Мнение Fitch о капитализации учитывает ожидаемый банком взнос капитала в размере 40 млн. долл. в 2014 г., а также возможность дополнительных взносов в зависимости от возможностей роста.
КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ: РЕЙТИНГ ПОДДЕРЖКИ
Рейтинг поддержки «4» отражает мнение Fitch об ограниченной вероятности поддержки, которая при необходимости может быть получена от владельца 100% обыкновенных акций Альфа-Банка Казахстан, российского ОАО Альфа-Банк («BBB-»/прогноз «Стабильный»/«bbb-»), и от Альфа-Групп. По мнению Fitch, поддержка может быть предоставлена ввиду общего бренда у Альфа-Банка Казахстан и других структур группы, что может обусловить потенциальные репутационные риски в случае какого-либо дефолта у Альфа-Банка Казахстан, а также с учетом небольшой стоимости поддержки, которая может быть необходима.
В то же время Fitch рассматривает готовность Альфа-Банка оказывать поддержку как ограниченную, поскольку (i) он владеет акциями Альфа-Банка Казахстан в интересах ABHH, которой переданы контроль и права голоса в соответствии с опционом «колл», дающем ABHH возможность приобрести акции Альфа-Банка Казахстан до конца июня 2014 г. (это соглашение может быть пролонгировано), (ii) насколько известно Fitch, операционная интеграция между Альфа-Банком и Альфа-Банком Казахстан является ограниченной, и (iii) Альфа-Банк в настоящее время имеет ограниченную гибкость по регулятивному капиталу, и ему потребуется вычитать какие-либо дальнейшие вложения в дочерние компании из своего регулятивного капитала.
На поддержку от других структур Альфа-Групп, по мнению Fitch, также не всегда можно полагаться ввиду (i) небольшого на сегодня размера Альфа-Банка Казахстан, что делает его менее стратегически значимым в сравнении с другими основными активами группы, (ii) ограниченной истории банка, и (iii) некоторого риска, что поддержка может не быть оказана при определенных обстоятельствах, в особенности при сценарии системного финансового кризиса в Казахстане. При этом учитывается, что со стороны ABHH не была оказана полная поддержка украинской дочерней структуре ПАО Альфа-Банк («B-»/прогноз «Стабильный»/«cc») в 2008 г., когда последняя реструктурировала свой долг вместо его погашения при наступлении сроков. При этом, Fitch в настоящее время рассматривает вероятность системного кризиса в Казахстане как более низкую, чем в Украине, и, следовательно, полагает, что существует более низкая вероятность возникновения обстоятельств, при которых Альфа-Групп примет решение не предоставлять поддержку Альфа-Банку Казахстан относительно ПАО Альфа-Банк. Данный момент отражен в более высоком рейтинге поддержки у Альфа-Банка Казахстан («4», у ПАО Альфа-Банк: «5»).
ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ
Долгосрочные РДЭ, национальный рейтинг и рейтинг устойчивости могут быть понижены в случае существенного ухудшения качества активов, капитализации или структуры фондирования. Для повышения рейтингов необходимы улучшение операционной среды, более длительная история устойчивых показателей и более широкая клиентская база.
Рейтинг поддержки может быть понижен, если Альфа-Банк Казахстан не получит своевременную поддержку при необходимости. Потенциал повышения рейтинга поддержки в настоящее время ограничен.
Проведенные рейтинговые действия:
Долгосрочный рейтинг дефолта эмитента («РДЭ») в иностранной валюте присвоен на уровне «B+», прогноз «Стабильный»
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте присвоен на уровне «B»
Долгосрочный РДЭ в национальной валюте присвоен на уровне «B+», прогноз «Стабильный»
Национальный долгосрочный рейтинг присвоен на уровне «BBB(kaz)», прогноз «Стабильный»
Рейтинг устойчивости присвоен на уровне «b+»
Рейтинг поддержки присвоен на уровне «4».