Во что обойдется «убыточный лидер» Barclays

Американские регуляторы угрожают оштрафовать Barclays примерно на $ 470 млн., чтобы удовлетворить жалобы по обвинению банка и четырех трейдеров в манипулировании рынками электроэнергии штата Калифорния, возрождая призрак ограничения торговли электроэнергией в общеотраслевом масштабе.

Этот штраф может стать самым большим из когда-либо взимаемых Федеральной комиссией по регулированию рынка электроэнергии США (FERC), и скорее всего, превысит сумму, уплаченную Barclays после скандала вокруг манипуляции межбанковской ставкой Libor, который стоил исполнительному директору банка, Роберту Даймонду, его работы.

"Убыточный лидер" от Barclays

У банка есть 30 дней, чтобы опровергнуть факт своего участия в подозрительной схеме манипулирования ценами на электроэнергию для получения прибыли по соответствующим позициям на рынке свопов. Эта стратегия известна как «убыточный лидер».

Британский банк Barclays заявил, что будет бороться за то, чтоб доказать свою невиновность. И мы с вами, скорее всего, станем свидетелями эпохальной юридической баталии, которая может создать прецедент того, как классифицировать некогда общепринятые торговые уловки на товарных рынках, - как незаконное поведение или же просто как опрометчивый поступок.

Решение по этому делу будет иметь огромные последствия для всего рынка, поскольку FERC – которая в 2005 году, после энерготрейдингового скандала в Калифорнии и связанным с ним крахом Enron, получила расширенные полномочия и теперь занимается вопросами манипуляции на рынке - проводит аналогичные расследования в отношении других компаний, включая BP и Deutsche Bank.

FERC также заявила, что у четырех трейдеров банка, ведущих операции на энергетическом рынке – Даниэля Брина, Скотта Коннелли, Карен Левин, и Райана Смита– есть также 30 дней, чтобы доказать свою невиновность и избежать уплаты гражданско-правовых взысканий на общую сумму $ 18 млн.

Комиссия утверждает, что на их деятельность приходится почти четверть всех торгов, по результатам которых банк получил приблизительно $ 34,9 млн. Есть доказательства того, как трейдеры хвастались, что они обрушат определенные рынки, чтобы получить прибыль на других, сообщается в документе FERC.

Отстоять свою точку зрения

Barclays «решительно не согласен» с ним и говорит, что это был «по природе своей односторонний документ, который не отражает сбалансированного и полного описания фактов».

«Мы считаем, что наша трейдинговая деятельность не противоречила действующему законодательству»,- прокомментировал пресс-секретарь Barclays Марк Лейнпо «Мы в полной мере сотрудничали с FERC в ходе ее расследования, которое относится к торговой деятельности, имевшей место несколько лет назад, и намерены решительно оспаривать эти обвинения».

Четыре трейдера покинули Barclays за последние пять лет по причинам, не связанным с расследованием, сообщает осведомленный источник. Банк закрыл свой офис в Портленде в 2011 году, а также фактически покинул западный энергетический рынок в этом году.

Это последний удар для Barclays, который и так уже уволил сотрудников, потребовав от них вернуть выплаченные им ранее компенсации, и принял другие дисциплинарные меры после того, как был оштрафован на $450 млн. американскими и британскими регуляторами за манипулирование Libor.

Новый генеральный директор Энтони Дженкинс, занявший этот пост в конце июля, находится в процессе разработки нововведений с целью изменить корпоративную культуру банка и повысить его рентабельность. Эти изменения должны быть обнародованы в феврале следующего года.

Ранее в среду, Barclays объявил, что Министерство юстиции США, а также Комиссия по ценным бумагам и биржам проводят расследования, чтобы выявить соответствуют ли связи банка с третьими лицами, которые помогают ему получать или удерживать за собой сделки, закону США о коррупции за рубежом.

Решение FERC равносильно обвинительному заключению, которое предполагает, что этот вопрос может быть передан на рассмотрение в суд, после неудачных переговоров по урегулированию претензий, сказал КрейгПирронг, профессор Хьюстонского университета и эксперт в области регулирования энергетической торговли.

FERC уже не остановится

Решение Комиссии грозит возбудить в памяти воспоминания об энергетическом кризисе в Калифорнии, однако обвинения затрагивают гораздо более изощренную трейдинговую стратегию, которая, по словам ветеранов отрасли, была очень распространена на мировых рынках: использование убыточных сделок на товарных рынках, чтобы получить прибыль за счет позиций по деривативам.

Стратегия «убыточного лидера» до недавнего времени находилась вне поля зрения регуляторов, в чью компетенцию обычно входят либо товарные рынки, либо деривативы; но редко и то, и другое. Хотя такая практика стала значительно более редкой в последние годы, поскольку регуляторы стали намного строже, многие ветераны отрасли опасаются, что их старые сделки могут вернуться и начать преследовать их.

Помимо возвращения полученной прибыли с процентами на сумму $ 34,9 млн., Комиссия требует от Barclays уплаты гражданско-правового взыскания в размере $ 435 млн.

«Эти жесткие меры действительно вызывают страх», сказал один из топ-менеджеров трейдинговой компании. «Как я думаю, это и есть главная цель регуляторов».

В начале этого года FERC уже продемонстрировала свою силу, заставив энергетическую компанию Constellation Energy выплатить рекордный штраф в размере $ 245 млн. в связи с аналогичными обвинениями. После фиаско в Калифорнии, многие правительственные агентства начали штрафовать энергетические компании на более крупные суммы.

«FERC становится все жестче», сказал Пирронг. Он предупредил, что Комиссия может столкнуться с «фактическими и концептуальными проблемами», пытаясь доказать в суде виновность банка в манипуляциях, однако это ее не остановит.

«Преуспев в своей теории манипуляции, Комиссия уже пускается во все тяжкие, и я готов поспорить, что любая фирма, торговавшая одновременно на товарном рынке и рынке производных финансовых инструментов, находится под угрозой аналогичных обвинений со стороны FERC», сказал он.

Предупреждение было проигнорировано

Управление FERC по введению в действие законов и стандартов обвинило Barclays в том, что банк участвует в скоординированных схемах с целью манипулирования торговлей на четырех энергетических рынках в западной части Соединенных Штатов.

FERC утверждает, что Коннелли, который пришел в банк в мае 2006 года, взял на себя североамериканский энергетический рынок и нанял команду трейдеров,которые, в конечном счете, стали доминировать на этом рынке, доля их операций в объёме торгов на площадке Intercontinental Exchange составила 24% за рассматриваемый Комиссией период.

«Общая рыночная доля» банка была на уровне 58% и не менее 10% за каждый рассматриваемый месяц, сообщает FERC. Затем банк занимался «убыточной торговлей» на нескольких ключевых рынках электричества, чтобы перекрыть свои позиции на рынке свопов, где контракты рассчитываются на основе цен на товарном рынке.

Трейдеры были в курсе, что торговые операции были «вероятно незаконными», и проигнорировали предупреждение, что «подобная практика является абсолютно неприемлемой»,- сообщает FERC.

По мнению экспертов, одной из самых больших проблем в делах о любых случаях манипуляции является необходимость доказать, что трейдеры намеренно занимаются убыточной торговлей, чтобы получить больше прибыли.

Но даже одной записи телефонных разговоров между калифорнийскими трейдерами энергетического рынка, где они договариваются о том, что будут поднимать цены на рынке, достаточно, чтобы доказать, что десятилетие назад имело место нарушение закона. Кроме этого, Комиссия использовала мгновенные сообщения (ICQ, Skype) и сообщения электронной почты, чтобы поддержать свое обвинение фактами.

Майк Мастерс, соучредитель некоммерческой организации Better Markets и частый сторонник более строгих правил, сказал, что это может оказаться лишь «верхушкой айсберга», если регуляторы копнут вглубь товарного рынка.

«Это очень значительный штраф и не только из-за его кругленькой суммы. Он подчеркивает, как банки и своп-дилеры объединяли финансовые и физические позиции, хищнически манипулируя ценами на товарных рынках»,

сказал он.

«Раз это случилось на энергетических рынках, вы можете быть уверены, что то же самое происходит и на рынке сырой нефти, рынке нефтепродуктови других рынках», - уверяет Мастерс