Старая, новая проблема Apple

Учитывая небольшое число инноваций и склонность нарушать отраслевые правила, нельзя говорить, что Apple является устоявшимся стандартом. В результате акционеры разошлись во мнениях: преданные фанаты решили, что компания выпустит еще одну бомбу, в то время как другие посчитали нужным не дожидаться убытков и забрали свои деньги. За 2013 год акции претерпели множественные колебания, достигнув в пике отметки $575 за акцию.

В прошлый вторник акции Apple упали почти на 8%: торги завершились по цене $506.60. Падение цен связано с финансовым отчетом, который был опубликован в прошлый понедельник, где было сказано, что отгрузки новейших iPhone 5S и 5С не дотянули до прогнозируемых величин. Инвесторы были сильно разочарованы зависимостью Apple от iPhone. Кроме того, это наглядно показало, что технологическому гиганту требуется процедура омоложения в виде нового прибыльного продукта. Но пока об этом ничего не известно и не будет известно по крайней мере до лета. Крупный инвестор, Карл Икан, призывает компанию занять деньги, чтобы выкупить часть своих акций.

Пагубная зависимость

Если Apple собирается убедить акционеров, что в пороховницах еще есть порох, то Тиму Куку, генеральному директору, придется взять курс на инновации. Именно этот фактор является ключом к успеху Apple в долгосрочной перспективе.

Пока что компания остается зависимой от единственного продукта - iPhone. За прошлый финансовый год доходы от его продаж составили внушительные $91 млрд., что составляет более половины всех доходов или около 70% чистой прибыли компании. И вряд ли запуск SmartWatch или другой новинки изменит ситуацию.

В итоге заменить iPhone будет очень непросто, если вообще возможно. Средний прирост доходов Apple за последние три года составил 40%, и чтобы сейчас увеличить доходы на 40% потребуется дополнительных 70 миллиардов долларов, а это вдвое больше, чем совокупный доход Apple всего лишь пять лет назад.

Google или Apple: что выберут акционеры

Новых акционеров притягивает высокая доходность акций Apple: доход от одной акции обычно превышает ее стоимость в 11 раз. В этом еще одна технологическая компания, Гугл, чьи акции примерно вдвое дороже, отстает от Apple.

Ядро рекламного бизнеса Гугл имеет четкие перспективы, понятные инвесторам. Кроме того, рост доходов этой компании происходит постоянно, в то время, как у Apple всплески продаж привязаны к презентациям новых продуктов.

Кроме того, в недрах Гугл разрабатывается множество других небольших проектов, которые могут быть прибыльными, что также очень полезно для инвесторов.

А дилемма Apple остается нерешенной. Если компания будет продолжать действовать в том же духе - продолжать эволюционные обновления, держать защитную позицию - она просто умрет от старости со временем. Но у нее еще есть возможность успешно разыграть свой гамбит.