Рубль крепнет. Но почему?

Весь мир озабочен сейчас возможными последствиями Соглашения по ядерной проблеме Ирана. Впервые за многие годы экономика этой страны становится частью мирового рынка. Расширяются экспортные возможности одной их крупнейших нефтяных стран мира. Все ждут рыночного увеличение предложения «черного золота» и, как следствие, падения на него цен. А мы привыкли, что любые колебания нефтяного рынка сказываются на курсе российского рубля. Но, сейчас рубль стабильно «стоит» на своих привычных, в последнее время, позициях. В чем причина стабильности курса отечественной национальной валюты? Почему она не реагирует на рыночные изменения цен мирового нефтяного рынка?

«Рублевый поход»

Причин несколько, полагают эксперты. Падение спроса на иностранную валюту связано со следующими факторами: существенное сокращение отечественного импорта, временное уменьшение обязательств российского бизнеса перед Западом по внешним займам и удовлетворение спроса на доллары и евро у населения.

Курс евро, например, в пятницу 3 марта текущего года подрос до 62 руб. , но потом опять ушел по нисходящей. А доллар не стал «бегать» и сразу опустился на 23,7 коп., достигнув уровня в 56,75. руб. По мнению специалистов, связка «цена на нефть» – «курс рубля» сработает в сторону обоюдного синхронного уменьшения только в том случае, если на рынке «черного золота» произойдет обвал и стоимость на него упадет ниже 50 долларов США за баррель. На незначительные колебания нефтяного рынка российская валюта реагировать не будет. Даже при появлении крупных игроков на рынке, таких как Иран, после вероятного снижения ожидается повышение мировой стоимости нефти, что благополучно скажется на состоянии рубля. Давление этого рынка на отечественную валюту ослабевает.

Рубль начал свой «поход» вниз в начале 2015 года в связи с наступившим необратимо временем расчета российских компаний по внешним обязательствам. Из-за санкций возможности перехватить деньги в западных банках у них не было. Собственной валюты не хватало – российский экспорт упал на 30-40%. Выход один – направлять честно заработанные рубли на покупку валюты. Что они и сделали, сыграв на руку доллару и евро, «уронив», при этом, национальную валюту. Особенно тяжелым для «должников» оказался март текущего года, когда российские компании должны были вернуть западным кредиторам $16,523 млрд. из $36,130 млрд. по I кв. В начале второго квартала долговое бремя отечественного бизнеса снизилось, как и давление на рубль. Также на российскую валюту благотворно влияет обязательная продажа экспортерами части валютной выручки.

Российский импорт

Есть еще одна причина стабилизации рубля, которая вряд ли может радовать, как правительство России, так и его жителей – это резкое снижения отечественного импорта. Министерство экономического развития России признало, что только за январь-февраль 2015 года импорт упал на 36,3% или $16,2 млрд. Это катастрофическое падение. Положительное сальдо торгового баланса, которое сейчас составляет $30 млрд. против $31,2 в прошлом году, сохраняется за счет не такого сильного снижения экспорта – на 23%. В настоящее время объем экспорта находится в пределах $58,6 млрд.

На устойчивость российского рубля повлияла также программа ЦБ России по удовлетворению отечественным бизнесом своих потребностей в долларах и евро через механизм валютного РЕПО. Многие компании, не без помощи регулятора, стараются пользоваться именной этой возвратной валютной схемой, нежели прямой покупкой валюты на бирже. С начала года подобных сделок было совершено на сумму $14,771 млрд.

Другие факторы

Закончилась валютная «лихорадка» и у российского населения. Одни все свои активы уже перевели в доллары и евро, а другие – разместили под максимально возможные проценты в банках или потратили во время ажиотажного потребительского спроса в конце 2014 года. Более того, впервые за последние полгода уменьшились объемы вкладов частных лиц в иностранной валюте на 10,88%, а аналогичный показатель в рублях, наоборот, увеличился на 2,75% в течении одного месяца.

Есть и другие факторы, влияющие на устойчивость национальной валюты России. Один из них - прохождение высшей инфляционной точки в отечественной экономике. Росстат Российский Федерации поведал нам, что мартовские цены поднялись, всего лишь, на 1%. Такой же показатель был ровно год назад. Правда, с начала года общая инфляция составила 16,8%. По оптимистическим заявлениям аналитиков Sberbank CIB , в дальнейшем она будет снижаться.

Тем не менее, экспертное сообщество заявляет, что говорить о необратимости положительных тенденций с курсом рубля, пока не стоит. Во-первых, уже в мае наступает новый срок погашения обязательств по внешним долгам. Их совокупная сумма составляет $11,283 млрд. Во-вторых, геополитика в ближайшее время может обрушить цены на нефть. Но, сразу, по всей видимости, это не произойдет, так как армия Саудовской Аравии продолжает военный конфликт с повстанцами в Йемене а санкции с Ирана , связанные с Соглашением по ядерной программе, будут сняты не сразу. Так что время у «рубля» еще есть. Дальше его ждет очередной виток испытаний.