Россия больше не хочет продавать евробонды

В то время как министр финансов Антон Силуанов заявил в минувшие выходные, что правительство "не отбрасывает возможность продать евробонды," чиновники сказали, что скорее всего правительство не найдет достаточное количество банков, желающих выкупить облигации в нынешнем инвестиционном климате. По мнению чиновников, говоривших на условиях анонимности, это сделает невозможным обеспечение высокого спроса среди инвесторов, к которому стремится Россия.

"Даже участие клиринговых компаний, таких как Euroclear Bank SA - клиринг, как правило, является рутинным процессом, жизненно важным для привлечения многих крупных международных инвесторов - стало проблемой на фоне опасений санкций", - заявил один из высокопоставленных чиновников. Euroclear отказались от комментариев по этому вопросу.

Отказ продажи добавляет трудносте       й Кремлю, покрывающему увеличивающийся дефицит бюджета. В сообщении говорится, что в условиях отмены выпуска еврооблигаций для покрытия дефицита бюджета, который в этом году, как ожидается, будет наибольшим с 2010 года, Минфин должен будет увеличить внутренние заимствования и в большей степени опираться на планируемую приватизацию и дивиденды от государственных компаний. Надежды России на сделку между производителями нефти по замораживанию выпуска с целью поддержки цен были разрушены на встрече в минувшие выходные в Дохе, Катар. Это усилило давление на бюджет, который основан на цене на нефть в $ 50 за баррель.

Не апокалиптично

"Это означает, что они отказались от попытки найти источник денег за границей, что само по себе негативно сказывается на ситуации, помимо дополнительного предложения внутренних облигаций, которые, вероятно, будут выпущены, чтобы восполнить дефицит", - заявил лондонский финансовый менеджер Пол Макнамара, управляющий около $ 4,5 млрд активов в GAM UK. Он добавил, что отмена евробондов станет "плохой новостью, но не апокалиптической",  учитывая временной лаг бюджетного процесса, низкий уровень задолженности правительства и снижение уровня инфляции.

Планируемый выпуск в $3 млрд облигаций охватил бы около одной десятой части дефицита в этом году. "Тем не менее, неспособность разместить его стала символическим шагом назад для Министерства финансов", - сообщают чиновники. "В Министерстве надеялись на то, что в начале этого года некоторые европейские страны стремились ослабить санкции, а также на растущий интерес со стороны западных инвесторов в приобретении российского долга, что создало бы возможности для размещения большего количества облигаций", - сказал один высокопоставленный чиновник.

Предупреждение США

Но США заявили, что банки-участники будут действовать вопреки внешней политике США. ЕС предупредил кредиторов, что помощь в этом вопросе может подвести под санкции, поскольку само правительство России не подлежит ограничениям, то доходы от облигаций будут сняты с санкционированных субъектов таких, как государственные банки. "В результате, основные американские и европейские банки отказались от участия или выдвинули условия неприемлемые для министерства", - сообщают банкиры и правительственные чиновники.

Высокопоставленные чиновники отмечают, что внезапное снижение напряженности с США и ЕС, а также признаки ослабления санкций, могут способствовать возвращению правительства к этому вопросу осенью. В настоящее время это отдаленная перспектива.

Банки "отказались"

В сообщении говорится, что в последние месяцы Россия рассмотрела ряд способов обойти США и ЕС, в том числе с помощью швейцарских франков или иен, но из-за опасений по поводу санкций не нашла достаточное количество банков и инвесторов, желающих участвовать.

"Многие банки отказались, - заявил журналистам Силуанов в минувшие выходные в Вашингтоне. - Если мы хотим выходить на рынок, то мы будем делать это только на тех же условиях, - сказал он. - В противном случае, в этом нет никакого смысла."

Российские евробонды сентября 2023 года упали на третий день, подняв доходность лишь два базисных пункта до 3,97 %, самого высокого уровня за неделю. Доходность бумаг упала на 65 базисных пунктов с начала года до рекордно низких 3,90 % 13 апреля.

Евробонды стали бы первым выпуском России начиная с 2013 года. В сообщении говорится, что год спустя после введения санкций продажа евробондов имела бы более символическое значение, показав, что правительство может получить доступ к рынкам, несмотря на западные ограничения, менее влиятельные, чем финансовые выгоды.

Китайские трудности

"Нет никаких оснований ожидать каких-либо улучшений в условиях заимствования на внешних рынках, - сказал Владимир Тихомиров, главный экономист BCS Financial Group в Москве. - Это в большей степени сигнал рынку, чем существенное изменение ситуации с бюджетом".

В прошлом году Минфин оптимистично ожидал, что он может привлечь большую часть $ 3 млрд от китайских инвесторов. "Но эти планы столкнулись с нормативными препятствиями и слабым спросом в Китае, - говорят чиновники, - и, вероятно, не будут реализованы в этом году".

В соответствии с информацией официальных лиц, планы России привлечь миллиарды через приватизацию в этом году также столкнулись с вялым спросом и опасениями среди иностранных банков консультирующих сделки.