Минфин решил залезть в долги

Что же будут представлять собой эти федеральные бумаги? Инвесторам предложат облигации на сумму 100,0 млрд. руб., срок обращения которых составляет 5 лет, 210 млрд. руб. – от 5 до 10 лет и длинные бонды на 90,0 млрд. руб. – свыше 10 лет. 11 января 2016 года уже прошел первый подобный аукцион. На нем были размещены облигации на общую сумму 44,0 млрд. руб. – 19,0 млрд. руб.с погашением в октябре 2019 года и 25,0 млрд. – на срок до сентября 2026 года.

По оценкам экспертов, аукционы прошли удачно. Все бумаги были успешно размещены среди частных инвесторов. Более того, спрос на облигации существенно превысил предложение – в 3,3 раза на бумаги с погашением в 2019 году, и в 2,1 раза – с погашением в 2026 году. Доходность размещенных финансовых продуктов составила: 10,31 и 7,7% соответственно. Правда, стоит отметить один важный момент – государство вынуждено было несколько увеличить доходность предлагаемых продуктов. Дело в том, что вторичный рынок оказался на тот момент более привлекательным.

До апреля 2017 года министерство финансов планирует провести еще 9 подобных аукционов. Всего за текущий год государство хочет занять у частных инвесторов приблизительно 1,0 трлн. руб. В настоящее время российский долговой рынок в рублях находится в пределах 6,0 трлн. руб. Так что его увеличение на 15-20% не сможет негативно сказаться на среднем уровне доходности ОФЗ в 2017 году. Дальнейшая перспектива этого показателя во многом будет зависеть от многочисленных внешних факторов.

Тем не менее, эксперты настроены оптимистично и считают, что даже если ключевая ставка снизится на 1-2%, то доходность государственных бумаг все равно останется на уровне от 9 до 16%.

Чем интересны государственные бонды для инвесторов?

Прежде всего, своей высокой надежностью. Конечно, всегда существуют риски национального дефолта, когда государство не в состоянии отвечать по своим обязательствам, но в отношении России, даже при существующих экономических проблемах, такой сценарий маловероятен. В настоящее время средняя доходность ОФЗ около 8%. Есть выпуски, которые могут принести инвесторам даже 10%. Также необходимо помнить, что эти доходы не облагаются НДФЛ.

Финансовые аналитики советуют инвесторам и другой путь – приобрести ОФЗ на ИИС (индивидуальный инвестиционный счет). Кроме 8- процентного дохода (по сегодняшней ставке), покупатель может получить дополнительно за счет налогового вычета еще 13%. В этом случае необходимо помнить об одном ограничении – на данный счет по закону нельзя положить более 400,0 тыс. руб. в год. Тогда излишки инвесторы могут разместить на обыкновенном брокерском счете. Также финансисты советуют инвестировать средства в ОФЗ на полный срок обращения облигаций и не пытаться их перепродавать. В этом случае возврат будет осуществлен по номиналу.

Тем же инвесторам, которые планируют «играть» на спекуляции государственных бумаг, эксперты настоятельно рекомендуют покупать облигации с более дальним сроком погашения и соответственно с минимальным купоном. Дюрация на них более высокая. Если ставки на такие бумаги упадет, то и цена изменится существенно.

Выгодный инструмент

В условиях напряженного состояния финансово-кредитного рынка, все более интересным становятся государственные бумаги, имеющие переменный купон. Финансовые аналитики полагают, что их стоимость до конца текущего года будет двухзначной.

Облигации федерального займа (ОФЗ) – это ценные бумаги, которые выпускаются Минфином России. По сути, они представляют собой инструмент, посредством которого государство берет в долг финансовые средства для решения собственных бюджетных проблем. По каждой такой облигации, обычно раз в полгода, выплачивается купонный доход. Сам же долг кредитополучатель в лице государства отдает по истечении установленного для погашения срока. В практике используется и частичный возврат номинала. Доходность бумаг прямо пропорциональна значению уровня ключевой ставки Центробанка. При этом  рыночная цена ОФЗ обратно пропорциональна этим показателям.

Доходность по облигациям  бывает фиксированной и переменной. Во втором случае доход зависит от индикатора, который оговаривается заранее. Это может быть инфляционный показатель или ставка денежного рынка RUONIA (флоатеры).