Как заработать на государстве

Иногда бывает очень выгодно давать в долг. Ведь при покупке облигации мы даем в долг крупным компаниям или даже государствам.

Слово облигация в переводе с латинского языка означает обязательство и представляет собой долговые расписки. Они подтверждают, что заемщик взял в долг у кредитора и обязан его вернуть к определенному сроку. За проценты, естественно. Процентная ставка известна заранее, но может и меняться в течение срока жизни облигации. Но, тем не менее облигация является ценой бумагой с фиксированным доходом, в отличие от акций.

Государство достаточно часто берет денежные средства в долг у частных инвесторов или юридических лиц, выпуская облигации, потому что расходы постоянно превышают доходы. 

Рассмотрим иностранные облигации. 

Государственные и корпоративные облигации.

Наиболее часто заемщиками являются такие государства, как США, Япония и Германия. США выпускает долговые обязательства под названием «трежерис». Это казначейские векселя, казначейские ноты и казначейские облигации. Помимо государства в США облигации выпускаются федеральными агентствами. Именно из-за таких облигаций и начался мировой финансовый кризис, потому как они были обеспечены пулом ипотечных закладных. А заемщики по ипотеке оказались неблагонадежными, и платить не смогли. 

Облигации японского государства выпускаются сроком на 2-30 лет, но имеют достаточно низкую доходность (всего 0,7-1,6% годовых). Средние сроки погашения облигаций составляют 10 лет. В Германии облигации выпускаются на 6-7 лет.

Помимо государства, крупнейшими заемщиками являются корпорации. Все крупные корпорации выпускали и продолжают выпускать облигации. Они делятся на обеспеченные (в случае финансового кризиса в компании, происходит реализация имущества компании, которое является залогом) и необеспеченные (в случае дефолта владельцы вправе обращаться в суд для взыскания долга). Безусловно, обеспеченные облигации более надежны, однако больший доход приносят именно необеспеченные облигации. 

Купон или дисконт?

Облигации делятся на купонные и дисконтные по способу получения дохода. Купонные фиксируют процентную ставку и периодичность выплат. При этом, кредитор получает постоянный фиксированный доход. Дисконтные облигации продаются изначально со скидкой. То есть номинал в 1000 долларов Вы покупаете, например, за 900 долларов. При этом через год обращения Вам вернется именно 1000 долларов. 

Еврооблигации.

Еврооблигации являются финансовым механизмом, с помощью которого Вы даете деньги в долг за рубежом. Они номинированы всегда в валюте, иностранной для эмитента.

Специальные агенты – андеррайтеры, размещают еврооблигации среди иностранных инвесторов. Андеррайтером может быть крупная финансовая компания или банк Еврооблигации выпускаются не только в евро, как думают многие, а также могут быть номинированы в разных валютах высокого номинала. Еврооблигации выпускают многие иностранные государства и компании, всю информацию о них можно узнать на экономических сайтах, например Bloomberg.com.

Россия также выпускает еврооблигации под названием «Россия, 2010», номинированные в долларах США. Их выпустили такие известные агенты как Citibank и Chase Manhatten Bank. Свои еврооблигации имеют такие компании как ВТБ, Газпром, Альфа-банк. Часть из них погашена, некоторые находятся в обращении. 

Игры, в которые играют кредиторы.

Облигации также могут стать и сильным спекулятивным документом. Держатель может продать свои облигации на бирже, не дождавшись срока погашения. Но при этом гарантия выкупа эмитентом облигаций действует только если инвестор держит облигацию до конца срока обращения. Но, продав ее раньше, можно получить доход, если цена облигации поднялась.

Цена облигаций часто не соответствует доходности. Например, в 2008 году цены на российские еврооблигации резко упали, однако доходность в долларах США доходила до 22%.

В течение обращения стоимость облигации может меняться. Она обратно зависит от процентных ставок на рынке. Чем меньше цена, по которой вы купите облигацию, тем выше ее доходность. И наоборот.

У многих людей складывается неверное представление о том, что еврооблигации российских компаний надежнее, чем облигации, выпускаемые для внутреннего рынка. Это не так. Риск дефолта одинаково мал, если эмитент достаточно надежен. 

Надежность или доходность?

Обещания эмитента о выплатах по облигациям могут и не быть выполнены. Именно поэтому необходимо думать о надежности облигации. Тут поможет система международных рейтингов.

Рейтинг – показатель надежности, присвоение которого – результат тщательного анализа эмитента. Среди рейтинговых агентств наиболее знамениты Standart&Poor’s, Moody’s, Fitch. Их оценки, как правило, совпадают. Для обозначения степени риска используются буквенные значения: ААА – самый высокий уровень надежности, D – самый низкий.

Эмитенты стараются выйти на инвестиционный уровень (оценки от ААА до ВВВ), постоянно повышая его. Тем выше рейтинг, тем более низкая ставка по облигациям. Эмитенты с низким рейтингом или без рейтинга вынуждены выпускать облигации с очень высоким уровнем процентных ставок. 

Рейтинговая система показывает качество ценных бумаг. Инвестор сам вправе выбирать либо стабильный низкий доход, либо высокий доход при достаточно высоких рисках. 

Что выбрать: акции, облигации или депозиты?

Облигации и акции относятся к ценным бумагам. Как правило, акции более доходны, нежели облигации. При этом облигации считаются более надежными вложениями. Трудно выбрать между двумя этими видами ценных бумаг, поэтому правильным было бы инвестировать средства и туда, и туда.

Облигации во многом похожи на депозиты, так как имеют достаточно низкие риски. Россияне нередко хотят перевести средства в валюту. В этом также еврооблигации сравнимы с валютными депозитами.

Ставки по депозитам напрямую зависят от ставки рефинансирования. Тут видно преимущество облигаций – они позволяют надолго зафиксировать ставку. Но и тут есть риск, при вынужденной продаже облигаций в условиях неблагоприятного положения. Поэтому стоит очень ответственно подойти к выбору срока инвестирования. 

Как купить?

Сегодня еврооблигации можно купить только через брокера или страховых компаний-посредников. Можно покупать и по одной облигации разных компаний или несколько одной. Также можно купить облигацию крупного номинала – это будет солидным вложением денег.