Финансовые средства для "своих"

В конце 2013 года объем российских вложений в государственные американские облигации (US Treasuries) составлял 138,6 млрд. долларов США. Эти бумаги традиционно считались одними из самых надежных активов на мировом финансовом рынке. Российские власти в 2008 году, по всей видимости, думали также и именно поэтому приобрели тогда US Treasuries на сумму 83,8 млрд. долларов США. В течение последних лет вложения в американскую экономику со стороны России продолжались. Но наступил 2014 год и начался обратный процесс. Российская Федерация активно стала избавляться от американских долгов, уменьшив их количество на 38% или на 52,6 млрд. долларов.

Конечно, это финансовая операция никак не может подорвать основу долгового рынка США. Общая сумма вложений в американские гособлигации только за декабрь увеличилась на 41,3 млрд. долларов и достигла 6,15 трлн. долларов, из которых почти 70% принадлежит правительствам и ЦБ различных стран. Китай – самый крупный кредитор Америки. «Поднебесная» владеет государственными облигациями США на сумму 1трлн 244,3 млрд. долларов. В 2014 году китайцы также вывели часть своих активов из US Treasuries, но эта сумма в процентном отношении к общим вложениям в американские бумаги, крайне незначительна.

Высоколиквидные активы

Получается, что все крупные экономики мира предпочитают вкладываться в американские долги, а Россия, наоборот, от них отказывается. С чем это может быть связано? И почему перераспределение российских государственных активов происходит в период сложной геополитической обстановки вокруг Украины и введения международных санкций против нашей страны? Более того, эксперты обратили внимание на заявления Центробанка России о том, что он разработал конкретные меры в случае серьезного обвала отечественного фондового рынка. Регулятор прекрасно понимал, что если 2 агентства из «большой тройки», снизят суверенный рейтинг РФ до «мусорного», то инвесторы начнут массово «сбрасывать» акции российских компаний, со всеми вытекающими из этого негативными последствиями. Standard & Poor's сделал это достаточно давно. И вот недавно к нему присоединился и Moody’s. То, чего так боялся ЦБ, произошло. Правда, аналитики считают, что крупные инвесторы давно прогнозировали подобное развитие событий и заранее вывели из России свои активы.

В период кризиса 2008-2009 года государство бросило на поддержку отечественных компаний из ФНБ 175 млрд. руб. Через Внешэкономбанк регулятор скупал российские ценные бумаги. Кстати, потом ЦБ сделал на этих акциях неплохой бизнес, продав их впоследствии уже дороже. Никто и не знает истинную рентабельность подобной сделки для государства. Акции покупались по самой низкой, насколько возможно, цене, а продавались в течение длительного времени, когда инвесторы вновь стали вкладываться в российские ценные бумаги, причем достаточно активно.

Необходимые средства

Эксперты полагают, что ЦБ России понадобились финансовые средства именно для вливания в отечественные компании, а не для того чтобы заработать, когда фондовый рынок лихорадит. Хотя, себе в убыток регулятор тоже не собирается помогать крупному отечественному бизнесу. Все-таки основной целью ЦБ является предотвращение паники среди инвесторов. Сейчас, как никогда, российский фондовый рынок нуждается в государственной поддержке. Не только крупнейшим отечественным компаниям, таким как «Газпром», «Роснефть», «Сбербанк» и «ВТБ» необходима помощь, но и также многочисленным предприятиям, над которыми нависла угроза маржин-коллов по займам, которые получены под залог акций.

Так, например, Сбербанк заявляет, что количество маржин-коллов увеличилось за год практически в 3 раза. Стоимость акций, соответственно и залогов под кредиты, падает. Корпоративные клиенты банка вынуждены либо увеличивать залог, либо отдавать часть кредитов. Нужны дополнительные средства, а где их взять. Интересно, что первым, кто столкнулся с подобной проблемой, стал «Русал». В 2008 году компания Олега Дерипаски была вынуждена из-за маржин-коллов распрощаться с крайне ценными активами: 25% акций строительной компании Strabag, 9,99% немецкого Hochtief и 20% Magna, производителя автозапчастей. По такой схеме в прошлый кризис пострадали Альфа-Групп, КИТ Финанс и многие другие.

Интересно, что в США и Евросоюзе государство не оказывает прямую финансовую помощь фондовому рынку, а проводит монетарную политику, снижая ставки в период экономических кризисов. По правде сказать, там и такого сильного обвала акций, практически, не бывает. Да и объем рынка ценных бумаг несоизмерим с российским. Практически все эксперты единодушны во мнении – российский фондовый рынок нуждается в государственной поддержке. А в какой - ЦБ разберется. Он же «своих» не бросает.