Если французская PSA поглотит Opel-Vauxhall GM, то последствия могут стать катастрофическими

Из различных источников стало известно, что французская PSA Group решила поглотить  Opel-Vauxhall, дочернюю компанию General Motors , что может привести к колоссальным потрясениям в европейской автомобильной отрасли и усилению давления на лидера рынка Volkswagen.

Как сообщается, PSA назначила пресс-конференцию по этому поводу в Париже на понедельник .

Нам остается только увидеть, как будет оформлена сделка. Помимо будущего рабочих мест, необходимо разобраться в вопросах о пенсионных обязательствах, и сделка может не соответствовать прямому поглощению, а просто продлит уже действующие планы совместной разработки новых автомобилей и внедорожников.

Один из крупных специалистов заметил, что если сделка по слиянию действительно состоится, влияние, которая она окажет, будет сопоставимо с тектоническим сдвигом.

«Успешная интеграция»

PSA заявила, что не планирует скоропалительных увольнений, но сделка по покупке убыточного Opel-Vauxhall не будет иметь долгосрочного смысла, если рабочая сила останется прежней по своим масштабам  на немецких, британских и испанских заводах. Немецкие предприятия Opel, подвергающиеся риску, это Кайзерслаутерн и Айзеннах.

Представитель инвестиционного исследовательского центра Evercore ISI заявил, что производства на PSA и Opel пересекаются.

«Успешная интеграция зависит от глубокой реструктуризации и промышленного синергизма», говорится в недавнем отчете Evercore ISI.

Большинство наблюдателей ожидают, что под самым сильным давлением будет находиться британская фабрика Vauxhall в Элсмир-Порт, но профессор Фердинанд Дуденхоффер из Университета Дуйсберг-Эссен позволил себе не согласиться, заявив, что у фабрики большее стоимостное преимущество (большая прибыльность) по сравнению с заводами в Германии.

Профессор Штефан Братцель из Центра автомобильного управления (CAM) в Бергиш-Гладбахе (Германия) не соглашается с этим, однако, сказав, что Vauxhall будет испытывать наибольшее давление, а будущее работы британского предприятия будет осложнено переговорами страны о выходе из Евросоюза, известного как Брексит.

Проблемы объединенной компании

В прошлом месяце PSA, которому принадлежит популярный рынок элитных брендов Peugeot, Citroen, DS с одной стороны и компания GM с другой объявили о переговорах о слиянии. В течение последних трех лет PSA добилась впечатляющего подъема, превратив опасные для существования компании потери в впечатляющую прибыль. Opel-Vauxhall был хронически убыточным производителем в 21 веке, хотя предприятие всегда обещало, что прибыль не за горами. Opel продает свои автомобили в континентальной Европе, а Vauxhall продает те же автомобили под своим брендом в Великобритании. Большому успеху помешала их неспособность примкнуть к победившим внедорожникам.

Объединенный PSA-Opel-Vauxhall создаст компанию со второй по величине рыночной долей в Западной Европе, более 16%, и приблизит ее к лидеру Volkswagen, у которого 23,4%. Канцлер Германии Ангела Меркель пообещала сохранить в полной безопасности рабочие места и предприятия по всей стране. Около двух третей рабочих Opel,то есть 38 тысяч, находятся в Германии. В Британии на Vauxhall заняты около 35 000 рабочих.

PSA уже закрыли свои заводы во Франции в рамках плана оздоровления, но, учитывая, что PSA принадлежат руководящие позиции, не ожидайте что основное бремя рационализации придется на Францию. Французское государство владеет 14% PSA.

Дуденхоффер сказал, что когда и если необходимость урезания ради рационализации и наступит, Vauxhall будет на самом деле в сильной позиции.

«Vauxhall имеет большое преимущество по сравнению с Германией, так как британский рынок очень важен. Важно производить автомобили именно там, чтобы обслуживать этот рынок локально и  обеспечить защиту от колебаний валютных курсов », - сказал Дуденхоффер.

Проблемы с иностранной валютой также могли стать последней каплей в процессе убеждения GM, что теперь настало время, чтобы, наконец, свалить Opel-Vauxhall. После голосования о Брексите в Британии в июне прошлого года фунт стерлинга рухнул в цене на международных биржах, принеся убытки настолько большие, что не может быть и речи о выгодности выхода из ЕС.

По словам Дуденхоффера, для компании вроде Opel-Vauxhall было бы странно не застраховать себя от этого, защитившись от рисков.

«Из-за этого всего поведение менеджеров Opel-Vauxhall выглядит для GM достаточно нелепо и, принимая во внимание 18 лет продолжающихся потерь, руководство Opel-Vauxhall утратили доверие и, вероятно, то же самое произошло с доверием к Opel», - сказал Дуденхоффер.

Это, возможно, не помешало тому, что Ford Europe, также, долгое время несший убытки, сумел заработать 1,2 миллиарда долларов в прошлом году.

Bratzel из CAM считает, что если произойдет слияние, Opel сохранит некоторую независимость, и его производство в Германии будет поддерживаться. Под давлением будут находиться Британский завод в Элсмер-Порт  Luton . Если сделка будет совершена, профессор Дэвид Бейли из бизнес-школы Aston в Бирмингеме (Англия) говорит, что это сильно потрясет Европу.

«Если это произойдет, то это будет колоссальное потрясение для обеих компаний и европейского рынка. Это будет большим вызовом для Volkswagen, если будут убраны все преграды и разделены все платформы (инжиниринга и компонентов). Если главной задачей станет сокращение производственных мощностей, это будет легко сделать в Великобритании. Однако, сработает ли это или нет, это другой вопрос. Посмотрите на предыдущие попытки слияний», - говорит Бейли.

Daimler Chrysler и BMW Rover являются классическими примерами амбициозных слияний, которые ни к чему не привели.

Почему  у GM, наконец, закончилось терпение по отношению к Opel Vauxhall?

Помимо очевидных финансовых проблем, присутствует беспокойство о будущем Европы. Европа стала трудным рынком из-за присущего общеевропейского жесткого государственного регулирования, навязчивого влияния профсоюзов и в результате высокой стоимости ведения бизнеса, когда приходится продавать маленькие автомобили с минимальной или отсутствующей маржей прибыли. А предстоящие выборы во Франции в следующем месяце и Германии в сентябре грозят политическими и экономическими потрясениями, особенно если Марин ле Пен из Национального Фронта победит во Франции.

«Это (победа Ле Пен), конечно же, окажет негативное влияние на Евросоюз, а затем, естественно, на автомобильную промышленность. А для Opel решающим вопросом, конечно же, является способность приносить деньги. Чем больше радужных перспектив меркнет для Евросоюза, тем труднее для Opel и, конечно, для немцев », замечает Братцель из CAM.